摩根士丹利发表报告指，小米智能手机出货疲软是众所周知，但延长保养期可能会导致一次性费用，及拖累上季智能手机的毛利率，但该行表示，投资者对其保持憧憬，并聚焦今年复苏，同时相信其首季毛利率将回复至正常水平将成为关键推动因素。该行预计去年Q4小米物联网收入按季改善，表现较手机业务更为稳健。该行将小米上季非IFRS净利润预测下调至约13亿元，主要反映智能手机出货量及利润均表现疲软、以及营运开支较高，维持其目标价15港元及评级增持。