·概 要 ·股票:国内股指全部上涨。恒生科技、沪深300价值和恒生中国企业指数领涨,涨幅分别为8.83%、6.18%和6.13%。债券:国内利率多数上行。10年期国债收益率上行4.54bp至2.65%。海外主要经济体国债利率同样上行,10年期美债收益率上行12.00bp至3.96%。大宗商品:有色价格上涨。其中,NYME XWTI原油以5.00%的幅度领涨,其后LME锌上涨4.64%,LME铜上涨2.81%。外汇:人民币走强。美元指数继续回升63个BP,最终报收101.71;截至7月28日,美元兑人民币报收7.16(前一周为7.18)。风险提示:部分数据更新滞后。1 全球大类资产:港股、A股走高对比上周( 7/21-7/28 )全球大类资产价格表现, 7 月政治局会议后,港股、 A 股走高;海外方面,美元指数、美债利率上行。整体来看,上周 IPE 布油期货上涨 4.77% ,恒生指数上涨 4.41% ,新兴市场股票指数涨幅( 2.62% )大于发达市场股指。而下跌的有 10Y 美债期货( -0.70% )、伦敦金现( -0.1% )。国内方面,A股、商品、人民币收涨,债市回调。上周上证综指上涨 3.42% ,南华商品指数上涨 1.09% ,人民币兑美元上涨 0.20% 。综合来看,上周的大类资产表现上:港股>A股>商品>美股>美元>人民币>贵金属>中债>美债;7月以来资产表现为:商品>港股>美股>A股>贵金属>人民币>中债>美债>美元。2 股票市场:国内股指领涨上周,全球股市多数上涨。其中,沪深 300 和恒生指数领涨,涨幅分别为 4.47% 和 4.41% ,这主要是由于七月政治局会议释放稳增长信号。印度 SENSEX30 、韩国综合指数和巴西 IBOVESPA 指数为主要股指中下跌的指数,跌幅分别为 0.79% 、 0.06% 和 0.02% 。从估值来看,沪深 300 和恒生指数估值回升到历史 30% 和 20% 分位数以上,印度 SENSEX30 估值回落至历史中位数以下。上周国内股指全部上涨。其中恒生科技、沪深 300 价值和恒生中国企业指数领涨,涨幅分别为 8.83% 、 6.18% 和 6.13% 。涨幅较小的指数是科创 50 、中证 1000 和中小综指,涨幅分别为 0.74% 、 1.00% 和 1.75% 。比较不同风格和规模的指数,价值指数表现明显优于成长;超大盘指数表现最佳,中盘指数优于小盘指数。从 PE 估值来看,沪价值风格指数估值回升到历史 20% 分位数以上,成长指数估值也接近 40% 分位数左右, H 股指数中恒生指数 PE 估值回升至历史 20% 分位数以上。上周国内行业大多上涨。上周 A 股中 26 个行业上涨,顺周期的非银金融、房地产和钢铁行业领涨,涨幅分别为 11.44% 、 9.78% 和 7.27% 。在下跌的行业中,传媒、电子和通信等数字经济相关板块领跌,跌幅分别为 3.08% 、 0.88% 和 0.68% 。从行业 PE 估值来看,传媒行业 PE 估值有所回落至 65% 分位数左右,非银金融估值回升至历史中位数左右,房地产行业估值升至历史 65% 分位数左右。从交易指标来看,上证综指和沪深 300 换手率回升,分别从前一周的 0.51% 和 0.29% 回升至 0.72% 和 0.42% 。上周( 7 月第四周)新发行 FOF 基金 1 只,发行份额为 0.50 亿份。两融余额当周环比减少 0.60% ,两融交易额小幅增加至 577 亿元。上周北向资金净流入规模达 345 亿元,为今年 1 月以来的最高值。从股债性价比来看,由于国内股指整体上涨,国内各类股指 ERP 小幅回落。沪深 300ERP 从前一周的 6.02% 回落至 5.66% ,中证 1000ERP 从前一周的 0.19% 回落至 0.14% ;创业板指 ERP 从 0.52% 回升至 0.49% ,中小盘指数 ERP 从前一周的 2.21% 回升至 2.10% 。3 债券市场:国内利率多数上行上周(7/21-7/28),国债、国开债收益率多数上行。10 年期国债收益率上行 4.54bp 至 2.65% , 10 年期国开债收益率上行 3.50bp 至 2.76% 。短端的 1 年期国债利率上行 7.96bp 至 1.82% , 1 年期国开债利率下行 2.50bp 至 2.04% 。期限利差方面, 10Y-1Y 国债利差下行 3.42bp 至 83.5bp , 3Y-1Y 国债利差下行 4.11bp 至 42.7bp ; 10Y-1Y 国开债利差上行 6.00bp 至 72.3bp 。从价格表现看,利率债、信用债净价指数下跌。其中国债总净价指数下跌 0.12% ,中债利率债总净价指数下跌 0.11% ,企业债总净价指数下跌 0.07% ,信用债总净价指数下跌 0.06% 。此外,货币基金指数上涨 0.03% 。中资美元债方面,上周以来( 7/21-7/28 )各主要指数涨跌互现,整体债券指数下跌 0.12% 。房地产美元债指数下跌 0.27% ,企业债指数下跌 0.10% ,而高收益债券上涨 0.27% ,金融美元债指数上涨 0.08% 。上周(7/21-7/28),海外主要经济体国债利率上行。相比上周, 10 年期美债收益率上行 12.00bp 至 3.96% , 10 年期欧元区公债利率上行 3.30bp , 10 年期英国国债利率上行 5.85bp 。其他海外经济体方面, 10 年期日本国债利率上行 7.98bp , 10 年期印度国债利率上行 7.40bp 。4 大宗商品:有色价格上涨上周(7/21-7/28),能源、有色价格多数上涨。其中, NYMEX WTI 原油以 5.00% 的幅度领涨,其后 LME 锌上涨 4.64% , LME 铜上涨 2.81% 。下跌的品种中, DCE 铁矿石下跌 1.42% 。 7 月以来, CBOT 小麦上涨 8.89% 、 DCE 焦煤上涨 9.92% 。上周(7/21-7/28),国内Wind商品多数收涨。各板块中,领涨的是农副产品板块,涨幅为 4.80% ,紧随其后的是能源( 4.75% )、化工( 3.43% )。下跌的板块中,煤焦钢矿跌幅为 1.36% ,其次是贵金属,跌幅为 1.07% 。5 外汇市场:人民币走强人民币升值。美元指数继续回升 63 个 BP ,最终报收 101.71 。政治局会议后,国内稳增长政策预期走高,人民币走强,截至 7 月 28 日,美元兑人民币报收 7.16 (前一周为 7.18 );日元上周四一度升至 1 美元兑 140 日元以内,但周五( 7 月 28 日)日本央行调整 YCC 政策打开转向空间,日元快速跳水,最终报收 1 美元兑 141.17 日元;欧元兑美元报收 1.102 ,较上周下跌 0.98% 。风险提示:部分数据更新滞后。本文源自券商研报精选
全球大类资产周报:港股>A股>商品>美股>美元>人民币>贵金属>中债>美债
作者:金融界 来源: 头条号 46408/17
·概 要 ·股票:国内股指全部上涨。恒生科技、沪深300价值和恒生中国企业指数领涨,涨幅分别为8.83%、6.18%和6.13%。债券:国内利率多数上行。10年期国债收益率上行4.54bp至2.65%。海外主要经济体国债利率同样上行,10年
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