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从经济周期和企业盈利的关系,看下半年投资信心

作者:强哥讲财经 来源: 头条号 94312/26

会议开完了,有不少网友私信我说,会议没提到GDP数字目标,对下半年投资没啥信心了。我们做投资,不能光盯着GDP的目标数字看,一棒子打死,还是要看行业看企业,具体分析。比如像原材料和零部件行业,在GDP扩张时,企业扩产对原料需求大;所以上游行

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会议开完了,有不少网友私信我说,会议没提到GDP数字目标,对下半年投资没啥信心了。

我们做投资,不能光盯着GDP的目标数字看,一棒子打死,还是要看行业看企业,具体分析。

比如像原材料和零部件行业,在GDP扩张时,企业扩产对原料需求大;所以上游行业例如化工,金属,能源等,一般会对经济好坏直接做出反映。

而日常消费行业,食品,饮料,药品等;不管你经济如何,还是该吃该喝的,这类行业对经济波动就不是很敏感;最多也就是“消费降级”,尤其是低成本的消费品需求基本不会有很大波动。

但是大件耐用品消费,比如买房买车,这种消费对经济好坏就高度敏感了;经济不好,花大钱肯定要谨慎决定。另外,像买房买车这种消费,一般都是需要贷款的,利率低,借钱成本低才有人愿意去背贷款。

看完行业看企业,企业就看企业的经营杠杆和财务杠杆,这两个杠杆我会抽时间专门出一期来讲,这里简单看这两个点就可以了:一是企业的固定成本占比,占比过大,经济不好时,利润就会下降;你就想夏天开饭店,哪怕就一个客人,你空调该开还是要开的。

另外一个点就看企业负债,这不多说,跟个人一样,不赚钱了还欠那么多账,每天要支出利息,当然经营压力大。

我们总是对好消息过于乐观,对坏消息过于悲观;最重要的还是看企业本身的质地,即使在下行环境下,也有很多逆势经营不错的企业,日本泡沫了30年,丰田还逆势而上呢。与其盯着宏观数据看,不如深度分析下手中的企业,对照着市场影响和公司业务看,扔掉熬不过去的,找到那些有翻盘潜力的。

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