本周美股再度上涨，全球股市都陷入2024年的牛市气氛中，随着降息预期越来越强，新一年股市行情还是非常让人期待的。近期人民币资产持续升值，会不会再度刺激A股走强一起实现2024年大牛市狂欢？

先回顾本周的市场行情，上证指数上周五收盘3038.97点，周五收盘3054.27点，区间涨幅0.51%， 创业板指上周五收盘2005.24点，周五收盘1986.53点，区间涨幅-0.93%，美股道琼斯指数本周报收34947.28点上涨1.94%，标普500本周报收4514.02点上涨2.24%，纳斯达克本周报收14125.48点上涨2.37%。从数据上看，创业板成为本周唯一调整的指数，上证指数虽然上涨，但还是远弱于美股涨幅，与创业板结合起来，活生生的减量博弈震荡市。上周说美股牛市来了估计很多人还不相信，现在呢？如果在美股与A股之间选一个，我觉得美股表现会更稳一些。

复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大（1000亿以上）的领涨板块是汽车（3275亿）、软件服务（4716亿）、IT设备（1173亿）、通信设备（2459亿）、互联网（1610亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块是软件服务（20.14%）、互联网（19.65%）、IT设备（15.78%）、通信设备（15.75%）、文教休闲（14.69%）、汽车（12.47%）、传媒娱乐（12.11%），资金明显集中在TMT行业与汽车行业中，其中TMT行业上周也是资金关注的焦点，很明显，进入四季度，市场对科技行业的关注度明显提高，如果四季度还有行情，大概率还是围绕这个方向展开。成交量较大（1000亿以上）的领跌板块没有出现，也没有换手率靠前（10%以上）的下跌板块，因此本周并没有明显的资金流出现象，但创业板在几乎会板块上涨的情况下出现回调，权重类个股拖累市场非常明显，为什么会出现这个情况呢？难道又是北向资金流出影响吗？

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周净买入-49.75亿，融资余额（借钱炒股）全周以净流入为主，净流入164.34亿；融券余额（卖股做空）比上周增加9.81亿。整体来说本周资金面以净流入为主，其中国内资金流入约170亿（上周流入约240亿），北向资金流入-50亿左右（上周流入-80亿左右）。从北向资金流入的力度看，本周其实是少于上一周的，周创业板在北向资金流出的情况下还能上涨，本周流出幅度偏少，但变成下跌，这明显不是北向资金导致的。此外大家发现没有，近一个月两融资金直线流入，斜率很陡，但并没有对市场有任何刺激作用。很明显，资金面已经不是决定市场走势的关键。否则无法解释，如此多的两融资金进场，指数还是一动不动的躺着。

最后看看成交量：本周日均成交量是8858.85亿（上周均量9767.39亿），本周成交量明显低于上一周，由于市场已经训练成：成交量增加看涨，成交量下降看跌的惯性思维，本周成交量只要是萎缩的，就代表市场没有赚钱效应，表现为连板个股天数增加，这种情况前期也出现过，这可不是市场走强的现象，正是因为市场不强没有承接资金，主力无法派发，只能硬生生的往上拉。还有一个小细节，近两周只要出现成交量明显萎缩，跌停板个股数会明显增加，也是这个现象的一个表现模式。总的来说，本周市场就是为炒而炒，既然非业绩改善导致的市场上行，也非市场回暖导致的价格收复，炒作过后很容易从哪里来，往哪里去，因此这种行情对指数没有意义，对大部分朋友也没有意义。

再分析一下美股，如果前两周还没有看清楚美股走势，这是经验不足导致缺火候，但纳指都涨了四周了，还没有看清楚下跌5浪结束，那就不应该了。当前纳指运行在去年大主升波段五浪调整后的修复浪，也可以说是2024年牛市上行的第一浪，由于第一浪结束后还有二浪调整，三浪上涨，四浪调整 ，最后才出现加速上行波段，无论是一浪上涨时参与，还是二浪调整时参与，对于2024年的美股来说，当前时间点都是启动点，都是机会。因此无论美股将来是否出现回调，2024年的行情其实已经展开了。如果以确定性说，当前美股会高于A股。

还有一个让大家想不到的地方，本周离岸人民币兑美元涨幅扩大，一度升破7.2，本周累计上涨逾890点。离岸人民币汇率在近一个月的时间里，一度涨了1400点左右。人民币近期在升值，但无论是楼市还是股市，并没有感觉到人民币升值带来的影响。种种现象表现，当前股市属于对利好完全失效，只会对利空消息有反应，在这样的市场里博弈，往往会事倍功半。如果无法解决这个问题，我觉得市场还会这样震荡下去，继续跑输美股。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

资金没有合力，以存量博弈看待A股反弹，除非出现北向、国内资金一起持续流入三天以上（数据上两天已经行不通了），一旦出现指数冲高回落，题材接力断档，落袋为安可能符合当前行情节奏。上证指数虽然站上5周线，但并没有主动上涨动力，如果还像本周、上周只涨一天随后调整，请及时作出止盈落袋策略等待下一次机会。创业板指在反抽途中出现上影线已经遇上阻力，说明反弹动力并不充足，没有资金合力的情况下只要再发现走弱，先要保住获利果实，而不是继续盲目投入。题材方向，成交量是放大了，但题材接力热度反而低了，意味着资金在上涨途中更谨慎，由于是存量博弈，下周主线并不是科技方向，而是资金关注的另一面：医药板块。资金只敢围绕前期介入很深的板块来回博弈，从严格意义上说也是另一种防守抱团，打不开反弹格局的情况下其它板块别碰！

从上周的展望来看，谨慎没有大错，本周资金面的确没有连续三天北向净流入创业板也的确冲高回落，保住胜利果实的确是最好的策略。但上证指数走势比预期要强，题材方向依旧是科技方向，这两点是超预期的表现，也值得肯定，因此上周展望属于符合市场预期下的超预期表现，不能因为创业板走弱而全面看淡市场，所以下周的策略已经很清晰了：

1、资金继续大幅流入但没有合力，市场或会进入结构化行情阶段，即指数归指数，个股归个股，只要不出现极端行情就不会齐涨齐跌，既然北向资金继续流出，那就回避这方向的板块与个股。

2、上证指数周线四连阳，但并没有产生超买信号，10周线的压力看起来并不大，但在北向资金流出的情况下，要向上突破也挺难的，估计还会在10周线附近震荡，直到出现转机。属于止跌不反弹的情况，应该以小盘个股博弈为准（中证2000指数近一个月涨幅挺好的）。【备注：造成不要与美股相比，美股已经是牛市信号了】

3、 创业板指上周遇阻本周回落，但还在10周线上方。由于前期严重超跌，即使没有资金流入，在技术上也存在反弹修复的机会，指数上的反弹指望不了过高，依旧以反抽策略对待，下周如发现支撑信号加强，还可以再看涨一波，反弹目标定在20周线，如果连支撑的动力也没有，本轮反弹也就结束了。

4、题材方向，由于科技方向出现了比较好的延续性，而中证2000涨幅明显强于上证与创业，下周炒作的方向应该是小盘+题材，由于TMT题材资金介入比较深，我觉得还会有机会，其它板块出现整体行情的可能性不高，暂时不建议分散注意力关注。

省流：本周A股行情分歧，小盘股策略优于蓝筹股、白马股、成长股，由于资金面分歧，继续权重低迷题材唱戏的可能性更大。指数方面，美股已率先进入2024年牛市值得重点关注。

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