很多投资者在投资的时候单纯只看低PE、高ROE、高毛利率等等，特别是那些只看低PE的投资者，殊不知股票投资的未来，股票投资是用现在的钱买未来的收益，而不是用现在的钱买过去的收益，很多投资者只看过去的PE等等的财务数据，而没去分析总结未来可能发生的财务数据，这种单纯用现在的钱买过去的实时，最终结果一定的亏损的。

一、所有的所谓低估值一定是过去的数据

我们能看到的财务数据一定是过去的数据，这些财务指标一定是有参考意义，但是无法完全准确预期未来的情况，特别是5年以上的未来，因此财务数据具有参考意义，又没有很强的实践意义。

所谓的低估值一定是相对的数据。比如银行行业的市盈率现在都很低，许多银行的市盈率低于3倍了，很多投资者一定会认为它们是低估值的，包括我个人也认为是低估值的，但是这个低估值结论一般是参考两个方向：

1、过去的市盈率。过去银行的市盈率普遍高于5倍，而目前银行普遍的市盈率都是低于3倍，这样的背景下，银行行业的市盈率那肯定是超低的，而且是低估值的；

2、对比其他行业。银行行业普遍市盈率低于3倍，但是很多其他行业的市盈率高达20倍，甚至百倍以上，这种情况银行行业绝对是极低估值的。

所以很多低估值爱好者，通过以上两种分析得出来一个结论，那就是银行是超低估值的，只要长期拿着股息率就能够实现财务自由。如果银行能够保持永续经营，股价稳定，那么这种高股息率投资其实还是挺不错的，很多银行的股息率已经高达7%以上了，这种的投资收益率已经超过了大多数理财，而且在复利的作用下，收益率其实会越创新高的。

二、但是真正让你获得快速财富增长的确实低估值到高估值的过程

我们同样以银行板块为例子，银行板块虽然目前市盈率超低，但是过去银行板块有着几个明显的低估值到高估值的过程：

可以发现在2015年和2018年，有着明显的两个低市盈率向高市盈率走的过程顶点，也就是这两个年份之前银行板块有一个明显股价暴涨过程：

大多数投资银行板块的投资者是看着目前的低市盈率现状，又希望银行板块走着类似2015年和2018年这样的股价暴涨的过程，说白了就是抱着抄底的心态，赌低市盈率向高市盈率的过程，既有高股息率作为保底，又有暴涨的期待，俨然就是一张看涨期权，说实话这样在投资上确实风险比较低，上有保底，下有暴涨的期待。

三、然而事实往往就是不涨，亏了保证金

就跟买看涨期权一样，往往经常都是亏了保证金，毕竟看涨虽然很保险，但是经常会发生不涨的情况，现在就是这些低估值板块很多都是越来越低估，然而股价却一直新低，甚至暴雷，比如房地产板块。

实际上如果真实又去研究行业的走势的话，你会发现，行业一般有创业阶段、高速发展阶段、顶峰稳定阶段和衰退阶段。

1、创业阶段。风险超级高，经常发生企业倒闭破产，这时候没有风口，企业支撑非常的艰难。这时候估值不稳定。

2、高速发展阶段。这时候产业有大了风口机会来了，很多产创基金入场，创业企业迅速暴增，出现了大规模创业潮，百花齐放百家争鸣，这时候的很多企业能够赚到钱，因为这时候的需求很大，能够带动这么多初创企业。这时候往往估值非常高。

3、巅峰稳定阶段。这个阶段需求稳定，但是因为企业太多，出现了供过于求的情况，经营不善的企业开始破产跑路，头部的企业开始兼并整合中小企业，慢慢的出现了龙头企业和垄断企业。这时候估值开始回归。

4、衰退阶段。市场需求进一步减少，存量竞争的时代开启，头部企业的资源稳定，中小企业经营不善后开始大规模倒闭，资源越往头部集中，头部轻松就能够保持盈利。这时候估值开始比较低了。

因此你买入的你认为的看好期权实际上最重要的要判断你处于行业哪个阶段了，如果是处于34阶段，我只能说往往很难继续赚钱了。

四、银行板块恰恰就是经历了多拨的高速发展期，才实现多次低估值到高估值

通过以上分析，你就可以发现就是银行板块之所以会出现上面的多次低估值到高估值的过程，主要就是因为银行经历了多轮的高速发展期。

1、2014年-2015年的基建大牛市。当年全国性的政策放水，全国大规模的基建，包括高铁、高速、房地产等等当年大规模发展，银行对公贷款高速发展，因此银行业绩非常不错，也就出现了这样的低估值到高估值过程；

2、2017-2018年的房地产大牛市。当年房地产在2017年-2018年又经历了一波大发展行情，房地产大规模开发，房价翻倍，银行业绩很好，因此就出现了业绩爆发期，出现了低估值到高估值的过程。

所以可以发现，在股市投资上，一定要有一个高速发展期，如果没有的话，那最终就会沦为衰退期。

五、目前芯片半导体板块市盈率达到历史低位

可以发现芯片半导体其实也有两轮爆发期，第一轮是2015年牛市，第二轮是2019年-2020年的爆发期。第一轮其实不用过多说明，那是全行业的爆发期，重点说第二轮。

第二轮的爆发期，主要是政策面当年开启了而第二期国家大基金，并进行政策面的重点扶持，因此2019年就出现了芯片半导体的爆发期，同时疫情后，经济大放水，2020年继续发展芯片半导体业务。目前半导体板块的市盈率是43.65，已经是过去多年最低位了，当然单纯看市盈率低不是最重要的，最重要的看有没有潜力。

六、芯片半导体板块的最大的潜力就是未来一定有多轮爆发期

行业爆发期才是股价暴涨的最大契机，低估值只是买入的时候相对低位而已，成本相对于别人低，但是真正重点是行业爆发期，为何我说半导体未来一定还有多轮爆发期呢？

1、芯片国产化率不足10%的现状。目前我们芯片的国产化率不足10%，这是最大的现状，超低的芯片国产率，就给了行业一个非常高的潜力了，毕竟从10%增长到了70%甚至100%，成长空间高达7倍以上。一般来说从10%的国产化率提升到70%这样的高度，中间必然会出现好几轮行业的波动潮，行业不可能打鸡血般从10%直接增长到70%，而且会有个波动增长的过程，毕竟国产化主要是需求带动，需求是有周期性的，这也是为何国外芯片会有周期性的原因，国外芯片的周期性主要就是从PC芯片到手机芯片的周期性过程，再到AI算法芯片等等的过程。

2、芯片的市场空间足够大。在2021年，芯片成为我国第一大进口商品，是石油的两倍还多，进口额近4400亿美元，约2.8万亿人民币，这还是只是进口额。市场空间实际上是非常巨大，国产替代的空间就很大，更别说以后超越欧美出口的市场的潜力。

七、连续阴跌一年的芯片半导体已经极具投资价值

毋庸置疑，芯片半导体板块已经连续跌了一年了，从去年7月达到阶段性顶部后，到现在已经跌了12个月了，跌的时间够久，跌的幅度够深，芯片板块的的市盈率已经达到了历史比较低的位置，对于一个搞成长的行业，这样的一个低估值必然是极具投资价值，这个跟目前那么没有成长性的低估值板块是完全不一样的。

因此只要看到目前芯片的规模潜力，然后又跌了一年，这时候不投资芯片半导体板块那投资啥呢？目前景气周期的新能源汽车、光伏发电等等，都是芯片的高消费板块，芯片半导体的业绩必然会爆发的。