中信证券研报指出，2023年经历下游需求增速换挡、上游原材料价格持续下跌等多重因素扰动，电池与能源管理行业整体处于去库存周期，导致多数细分环节公司的营收和利润端承压；从2024Q1经营情况来看，多数环节盈利能力在稼动率偏低的情况下已经触底，甚至出现修复迹象。展望后续，积极的因素正在聚积，包括：需求持续增长带来的稼动率提升、前期高价原材料库存减值影响逐渐消除、经营性现金流显著改善、资本开支增速放缓等，我们预计后续产业链整体盈利能力环比有望得到持续修复，优质头部公司中长期投资价值凸现。