华金证券研报指出，复盘历史，5—6月业绩空窗期TMT行情主要受政策和产业催化、流动性驱动，7月受基本面和政策影响较大。当前来看，TMT短期仍可能有配置机会。比照复盘，当前来看：(1)发展新质生产力和海外产业催化、国内流动性维持宽松等使得5—6月TMT仍可能有配置机会。一是政策和产业催化上，6月可能不断出现：首先，国内政策上，7月三中全会来临前，科技创新等相关的政策可能不断出台和落地；其次，产业催化上，七大海外科技巨头一季度利润平均增速高达78.2%，海外AI大模型迭代更新、AI手机和AI PC等新产品都可能加速落地。二是流动性上，维持宽松。(2)经济修复预期和TMT中报业绩可能回升、科技创新政策催化等使得7月TMT也有一定配置机会。一是经济和盈利基本面上，7月经济可能继续修复，TMT中报业绩可能有所回升。二是政策上，7月中央政治局会议和三中全会可能进一步突出科技创新等政策。