碳中和已经是中国和全球主要经济体的共同使命，是未来30至40年间全球最大最确定性的事件，必然带来能源产业升级，也必然为二级市场带来无数暴富神话。

光伏等新能源成长空间广阔，催生光伏电源的巨大投资价值。

本文主要从以下五个方面详解光伏电源的投资价值，以供大家参考。

1、光伏电源——单晶炉、硅料还原炉的核心部件！

2、光伏：未来十年十倍大赛道

3、未来，光伏装机需求增长+技术迭代，催生光伏电源打开成长空间！

4、重点公司筛选！

一、光伏电源——单晶炉、硅料还原炉的核心部件

光伏电源主要指的是为多晶、单晶行业设备配套电源，包括多晶还原炉、单晶炉的配套电源。

上图可见，工业控制电源是单晶炉、硅料还原炉的核心部件。

电源作为光伏生长晶炉的核心配套设备，通常由下游单晶炉设备厂（如晶盛机电、连城数控等）、或下游终端硅片客户（隆基绿能、中环等）直接采购。

二、光伏：未来十年十倍大赛道

过去10年，全球光伏新增装机量从2010年的19GW提升至2020年的130GW，需求增长6倍以上。

未来10年，机构测算，2030年全球新增装机有望达1246-1491GW，CAGR达25%-27%，有10倍空间。

可见，光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大市场空间。

三、未来，光伏装机需求增长+技术迭代，催生光伏电源打开成长空间！

其中，硅料电源：受硅料紧张+价格高企带来的高额利润+颗粒硅新技术，吸引行业新老玩家纷纷扩产。

机构预计2022-2023年硅料电源市场空间合计达24亿元。

硅片电源：受益于光伏需求增长+“大尺寸”扩产潮，预计2022-2023年硅片电源市场空间合计达12亿元。

电池电源：迎“HJT、TOPCon”技术迭代，机构预计2025年市场空间达10亿元，CAGR=73%。

我们认为，电源是单晶炉、硅料还原炉的核心部件，光伏装机扩产加速落地背景下，未来几年市场规模确定性强。

中广认为，光伏是未来十年十倍大赛道，催生光伏电源打开成长空间。

五、重点公司筛选

****（******）：光伏电源龙头+半导体电源+充电桩设备打开成长空间！

我们为什么选择它？

公司概况：公司是国内中高端工业电源龙头企业。

1、亮点突出

1）公司为光伏电源设备龙头企业，行业市占率保持在70%以上，注重研发创新，沉淀行业经验数十余年。

2）公司下游覆盖光伏、半导体、冶金、充电桩等领域，与国内外知名企业建立良好合作。

如光伏行业，公司凭借其覆盖硅材料制备的全程的产品优势，进入到晶盛机电、隆基股份、双良节能、中环等知名光伏品牌的供应链体系；

泛半导体领域，公司客户包括中微半导体、蓝思科技、奥瑞德等；钢铁冶金行业，客户包括ABB以及首钢集团、柳钢集团等一众知名钢企。

2）在手订单充沛；2022年业绩有望加速。

2021年公司合同负债5.2亿，同比增长133.88%，下游需求良好。2022年一季度公司实现营收2亿，同比增长78.2%；实现归母净利润5398.4万，同比增长90.5%，业绩增速创新高。

3）半导体电源：国产化替代正当时，预计2025年国产电源达14亿元，公司为国内半导体电源行业先行者。

4）充电桩：全球千亿级市场，2021年公司充电桩业务已实现4000多万，翻倍增长，有望打开公司成长第三极。

5）公司市值132亿元，wind机构一致预测，未来几年公司净利润快速增长，对应当前价格2024年PE为25倍。

2、技术分析

公司股价近期突破历史新高，上升趋势明显，8月24日收长下影线K线，止跌信号明显。

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【风险提示：原材料价格波动风险、下游扩产不及预期、产品研发推广不及预期等。】

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