中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，涉及宏观政策、房地产、平台经济等方面。

宏观调控政策仍以稳增长作为首要任务

中信证券指出，在上半年经济经受了疫情冲击的客观现实下，下半年会力争追赶，宏观调控政策仍以稳增长作为首要任务，在一系列政策部署落地见效的条件下，中国经济增速仍会明显领先全球，并高于国际预期。

三季度基建投资增速将迎来全年高点

中信建投指出，总体看，会议安排的宏观政策以既定政策落地为主，未提增量措施。下半年更多的是继续推动既有政策落地、落地政策逐步见效，也可以争取全年经济发展达到较好水平。在经济恢复不牢固、长期贷款需求不强的背景下，货币政策仍以延续稳中趋松、推动继续降低实际贷款利率为主，支持推动宽信用。

中信证券也认为，财政政策重点在于一是 “用好地方政府专项债券资金”；二是“支持地方政府用足用好专项债务限额”。预计三季度基建投资增速将迎来全年高点。

房地产周期的回升仍需要时间

中信建投指出，从会议要求看，房地产领域或难出台系统性的刺激措施，未来政策边际的宽松主要体现在两个方面，一是因城施策，各地在需求和供给端管理等方面均可进一步宽松，但前提也是支持刚性和改善性住房需求；二是保交楼、稳民生，解决烂尾房问题，这一层面以地方政府为主导，国家层面类似稳定基金的支持政策亦可期待，但总体上仍是兜底线的政策，难以系统性解决房地产行业的全部问题。

中金公司指出，会议高度强调“稳民生”的“地方责任”，地方政府在项目层面的“保交楼”举措或将持续加码。考虑到上述政策对于住房需求的支持与稳定，市场景气度或将缓慢复苏，但供需两侧相关举措落实见效也需时间。

中信证券也认为，尽管政策表述积极，预期向好，但房地产周期的回升仍需要时间，预计房地产市场仍将沿着先销售、后投资、最后信用的步骤复苏。

平台企业活力将增强

中信建投指出，平台经济方面的问题总体延续前次政治局会议的表述，新提出“集中推出一批‘绿灯’投资案例”，绿灯产业一定是不危及经济、金融安全的，满足居民生活、学习、生产又不与民争利的，有利于补短板和参与国际竞争的等等。总体上绿灯产业的尽快落地，平台企业将有更明确稳定的预期和发展环境，活力也将增强。

华泰证券指出，是在常态化监管之下更强调“绿灯”投资引导，平台经济的政策环境进一步优化，后续影响板块的主要因素是海外流动性预期。