本报记者 崔文静、夏欣 北京报道

1月4日，证监会官网显示，证监会已接收招商证券资管子公司递交的申请公募基金管理人资格审批材料。目前，已经有包括东证资管、华泰资管、国泰君安资管、中银证券等在内的10家券商或其资管子公司取得公募牌照。

市场人士普遍认为，相较于通过证券公司直接申请公募牌照，经资管子公司申请公募牌照难度更低。而证券公司申请公募和资管子公司的牌照也成为券商资管转型的重要一步。

与此同时，《中国经营报》记者注意到，中信证券资产管理子公司（以下简称“中信证券资管”）设立申请日前也获证监会批准，这是近半年来第4家获批的券商资管子公司。此外，目前至少还有9家券商资管子公司正在申请过程中，其中包括资管业务位居前列的中金公司、中信建投等。

受访人士告诉《中国经营报》记者，相较于将资管作为证券公司的一级业务部门，成立资管子公司对券商资管展业具有诸多助益，包括申请公募牌照更为便利、机制更为灵活自由继而利好业务开展、有助于投研体系搭建以提升经营效率等。而2022年5月“一参一控一牌”时代的到来，让一些本不符合资管子公司申请条件的券商迎来机遇，资管子公司申请与审批速度随之加快。

券商资管业务市场空间潜力大

2022年12月30日，中信证券公告称，其设立中信证券资管的申请获得中国证监会核准批复。根据批复，中信证券资管注册地为北京市，注册资本10亿元，由中信证券现金出资，业务范围为证券资产管理业务（不含全国社会保障基金境内委托投资管理、基本养老保险基金证券投资管理、企业年金基金投资管理和职业年金基金投资管理，以下合称“养老金业务”），并核准中信证券资管作为合格境内机构投资者，从事境外证券投资管理业务。同时，证监会核准中信证券减少证券资产管理业务（养老金业务除外）。

这意味着，中信证券资管设立以后，中信证券目前经营的资管业务将仅保留养老金业务，其他资管类业务将转移至中信证券资管。某券商资深人士吕明（化名）告诉记者，将资管业务转移至中信证券资管以后，其资管业务开展将获得更大自由度，在机制、人才招聘等方面拥有更强的自主权；与此同时，中信证券资管的设立或有助于其公募牌照审批进度的加快。

目前，已经取得公募牌照的证券公司至少10家。东证资管、华泰资管、国泰君安资管、财通资管4家通过资管子公司持有公募牌照，华融证券、山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华、中银证券6家直接通过券商持有该牌照。

受益于中信证券资管的庞大规模，市场人士普遍认为，中信证券资管可谓“含着金汤匙”出生。根据中国证券投资基金业协会披露的2022年第三季度数据，中信证券私募资产管理月均规模以1.19万亿元稳居券业榜首。中信证券2022年半年报显示，截至报告期末，中信证券资产管理规模合计15956.75亿元，包括集合资产管理计划、单一资产管理计划，规模分别为6591.14亿元、9365.61亿元，资管新规下中信证券私募资产管理业务（不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品）市场份额约16.79%，排名行业第一。

无论是资管子公司还是公募牌照，都被看作券商资管转型的重要一步。资产管理也被诸多市场人士解读为具备较大发展潜力的券商业务条线，存在很大潜在市场空间。

资管子公司提升综合金融服务实力

2022年5月，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及配套措施，在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策前提下，适度放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照。此后，券商资管子公司申请速度和监管批复进度有所加快。

日前获批的中信证券已经是半年来第四家获准设立资管子公司的券商。2022年，已有多家证券公司提前将资管牌照收入囊中。

2022年11月4日，申万宏源证券通过设立“申万宏源资管”从事证券资产管理业务的申请获得证监会核准，注册制本25亿元。申万宏源资管亦获批合格境内机构投资者资格。

2022年11月11日，证监会核准万联证券设立资管子公司的批复，万联资管注册资本5亿元。

2022年7月12日，国金证券公告称，其设立资产管理子公司获得证监会核准批复，核准设立“国金资管”从事证券资产管理业务，注册资本为3亿元。证监会同时核准国金资管作为合格境内机构投资者，从事境外证券投资管理业务。

与此同时，2022年11月，山西证券资管子公司成立，其于2021年5月获批。

中国证券业协会官网显示，目前在其登记的券商资管子公司共计20家，外加尚未列入统计的山西证券、中信证券、申万宏源、万联证券、国金证券旗下资管子公司，券商资管子公司短期内有望扩容至25家。

此外，中金公司、中信建投、华创证券、国信证券、国联证券、华安证券、东兴证券、国海证券、长城证券等至少9家券商正在积极备战券商资管子公司。

值得注意的是，根据公募基金2022年二季报，从券商管理的公募产品规模来看，已经设立资管子公司者占据显著优势。其中，跻身“千亿俱乐部”的3家券商中2家通过资管子公司展业，分别为东证资管（2390.08亿元）、财通资管（1422.17亿元）和中银证券（1233.93亿元）。在公募规模位于100亿元～1000亿元之间的15家券商中，仅有6家（山西证券、中信证券、中信建投、国信证券、平安证券、方正证券）未设立资管子公司。且上述6家券商中，山西证券目前已经设立资管子公司，中信证券资管子公司获批，中信建投、国信证券资管子公司正在申请中。

联储证券上海证券资产管理分公司研究部总经理王嵩认为，相比于一级业务部门，资管子公司相对独立的运营体系，首先可以更好完善主动管理的投研体系，并能较好提升资管业务的经营效率。其次，作为子公司的券商资管与其他部门，可以更好实现协同，拓展整个公司的服务范围，提升综合金融服务实力。同时，资管子公司在申请公募牌照时，也具有很大优势，“一参一控一牌”政策下，政策适度放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照，这也是很多券商积极申请资管子公司的重要原因。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）