早在2021年8月，中国联通就发布公告称，公司董事会正考虑分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司（以下简称“智网科技”）至A股上市，并审议通过了有关分拆预案。此消息在今年11月29日召开的中国联通第三季度业绩说明会上有了新的进展——智网科技已向北京市证监局提交上市辅导申请，并获得正式受理，目前处于辅导期。

专业公司分拆运营，并寻求上市，可以说是中国运营商进入移动互联网时代以来的一贯方针。三大运营商相继在云计算、车联网、物联网、移动互联网内容提供、生活服务、企业服务等方面开展基地化、公司化运作。在车联网方面，三大运营商多年前就已推动相关业务条线基地化运作。在形成稳健业务基础之后，中国联通和中国移动先后成立专营车联网业务的子公司；中国电信则成立物联网公司，将车联网业务放在物联网公司平台上运营。早年的车联网业务主要聚焦于“管道”业务，运营商少有掌握车联科技方面的技术。通过多年的自主研发和技术合作，目前运营商在车联网技术方面，也开始掌握一些所谓的“原子”技术，具备一定的基础技术能力。在此基础上，依托网络承载技术的优势，开始拓展车联网硬件、应用方面的业务。随着距离主业——网络基础业务越来越远，车联网公司更加接近于一个ICT和平台运营的公司，而不是传统运营商。为了获得更加灵活的业务能力、更大的投融资权限，以应对车联网波诡云谲的市场环境，分拆上市成为其发展的关键一步。

运营商专业公司通过分拆上市可以获得更加灵活的业务权限，但也会因此远离大网的支撑，这对于其独立运营的能力提出了较高要求。

在运营商的上市公司架构之下，基地能够直接得到集团公司的资源支持、各省公司的业务拓展支持，主要体现在资源使用和地面推广的指标体系上。公司化运作之后，需要通过内部结算解决配合问题，但仍可以说是在一个公司架构之下的利益共同体。而在分拆上市之后，集团内部交易更加透明公开，获得资源支持和业务支持的规则更加市场化。目前，智网科技上市进入倒计时，说明其在车联网业务方面不仅具备了自我造血功能，而且已经形成稳健增长的战略业务单元。从2021年的公告中可以看出，智网科技自成立以来始终深耕车联网行业，致力于实现汽车“网联化”与“智能化”，参与了多项国家重点科研项目，自主开发了智能连接、智能运营、智能应用等多个行业领先的技术平台，提供面向车联网的“云-管-端”一体化解决方案，获得了较高的市场地位及认可度。通过分析可以发现，智网科技更接近于一个独立的车联网新兴技术公司，而不是依附于运营商大网资源的销售公司，随着其对联通大网资源的依赖程度逐步降低，也到了可以独立的阶段。

分拆上市能够给予股东更大的回报，但公司也将就此步入复杂凶险的资本市场，而公司管理层需要更强的运作能力。

资本的深度介入，不论国有还是民间，都可以强化公司的融资能力，当然也会对企业长期发展带来一定的扰动。而产业投资则更加看重产业生态的布局，希望通过参股智网科技，渗透到其业务和市场中，为本业拓展更多的可能性。因此，智网科技管理层将面对纷繁复杂的局面，与装备制造、汽车产业中的国企不同，运营商集团体系中的领导团队以往较少面对这样的情况，这对智网科技的管理层而言是一次挑战，对联通集团高层而言也是一次理念的冲击。

综上所述，智网科技分拆上市体现了中国联通“混改”的一贯思路，也是电信运营企业探索多元化发展的路径之一。上市之后的智网科技将更加专注于汽车、应用、技术，摆脱对通信网络的发展依赖。这也是联通集团及其他两家通信巨头对下属专业公司的期望。

*本文首发于《通信世界》

2022年12月10日 第23期 总第909期

原文标题：联通智网科技分拆上市，有望实现多元化发展

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作者：野村综研数字化能力中心总监 陶旭俊

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