红周刊 特约 | 梁杏专精特新类板块补链强链、自主可控的投资机会值得关注。从政策端看,自2011年“专精特新”概念首次提出以来,近年相关扶持政策陆续出台。2022年6月,工信部出台《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》。各级地方政府积极响应国家培育专精特新企业政策,从资金、产业链、企业发展等各方面为专精特新企业提供支持。目前工信部共公布四批专精特新“小巨人”企业名单,其中A股上市公司1006家,公司数量排名靠前的行业分别为机械设备、电子、电力设备、医药生物等。专精特新“小巨人”扩容新进标的股成长性优势突出“专精特新”指具有专业化、精细化、特色化、新颖化特征的优质中小企业,这一概念最早于2011年工信部《中国产业发展和产业政策报告》中提出。2018年工信部下发《关于开展专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》,2019年第一批248家专精特新“小巨人”企业名单公布,标志着“专精特新”政策从概念走向落地。2021年国务院在《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》中提出中央财政累计安排100亿元以上奖补资金扶持专精特新“小巨人”企业,体现政府扶持决心,随后“专精特新”政策呈井喷式爆发,进入高速成长期。2022年6月工信部印发《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》,明确创新型中小企业、专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业的评价或认定标准。其中,专精特新“小巨人”企业指位于产业基础核心领域和产业链关键环节,创新能力突出、掌握核心技术、细分市场占有率高、质量效益好的中小企业,是优质中小企业的核心力量,“十四五”培育目标1万家。大力扶持专精特新企业的主要原因是,我国仍有较多关键领域面临国外“技术垄断”的难题。这些难题制约了产业升级,威胁我国产业链安全。因此国家从“强链补链”、解决“卡脖子”难题出发,大力支持中小企业中符合条件的专精特新企业,推动中国制造业由高速增长阶段向高质量发展阶段迈进。目前,工信部已经公布四批专精特新“小巨人”企业名单,共有专精特新“小巨人”企业近9000家,但上市率还不高,其中A股上市公司1006家(含子公司或孙公司为专精特新“小巨人”企业)。以申万一级行业进行分类,公司数量排名前五的行业分别为机械设备(21%)、电子(13%)、电力设备(11%)、医药生物(11%)、基础化工(10%)。从成长性角度看,尤其2022年入围的第四批专精特新“小巨人”业绩增速突出。整体法下,第四批专精特新“小巨人”上市公司2019-2021年归母净利润同比增速分别为18%、96%、60%,前三批分别为35%、26%、21%。政策扶持和自身高成长性优势下,可以关注这些专精特新类板块补链强链、自主可控的投资机会。布局“专精特新”板块可关注相关行业主题投资机会机械行业在产业链中处于中游为主,专业化特性较强,也是培育专精特新企业的重点。机械整机产值较大,相较于零部件环节,其资本特性更强,技术特性更弱,往往成为国产替代率先突破的环节。例如工程机械、工业母机等行业整机国产化率较高,但核心器件自制不足。另外在零部件环节,中高端供给不足也是一大难题。一些技术难度较低的环节,我国已逐渐实现突破,例如机器视觉中光源、常规镜头、相机等。而一些高端部件需要较长时间的技术和参数积累,在应用中逐步实现突破。例如对于大丝束碳纤维、机器视觉中智能相机等高端产品线,我国国产化率相对不足,有较大的替代空间。我国电子行业的芯片产业仍面临海外供应链安全风险,关键环节替代能力弱。中国大陆过去二十年历经了芯片产业“从无到有”的高速发展,根据中芯国际披露,国内已能实现28nm及以上的成熟制程量产,但设备、材料等的配套供应链能力仍较弱,尤其部分关键设备材料如光刻机、光刻胶等与海外差距仍较明显,另一方面,缺乏配套供应链的生态支持也掣肘了芯片设计企业的发展。而中小企业具备一定创新能力,未来有望填补中国大陆芯片产业链空缺。电力设备新能源方面,我国政策支持力度较大,产业方向明确,不少环节已具备全球领先的技术水平。例如光伏设备随着光伏行业国内外需求景气,以及新电池片技术的迭代完善,专精特新企业有望深化创新能力与盈利能力优势,进一步推动产业链的国产化,发挥“强链补链”的作用。同样国内锂电设备厂生产规模较大、设备类型较丰富,在全球市场也具备较强竞争优势,有望在全球碳中和及能源转型背景下继续提升市占率。而医药行业的专精特新企业,主要集中在医疗器械领域,发展动力来自自主创新、国产替代。近年来,国家在各个环节上均鼓励医疗器械创新,审批环节打通特别渠道,缩减投资回报时间;生产环节促进行业分工协作,降低创新所需资本门槛。2022年9月,国家医保局创新医疗器械暂不纳入集采范围,政策鼓励和支持的态度明确。疫情缓解后,医院门诊量将会回升,择期手术会有较大程度的复苏。随着冠脉支架、骨科、电生理等院内治疗耗材集采落地,叠加疫情得到控制,院内相关手术高值耗材也将迎来高速发展。目前医药大多数领域已经完成集采,降费目标初步实现,2023年政策端的不确定性也将大幅降低,投资性价比凸显。(本文已刊发于2022年12月31日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)
第四批专精特新“小巨人”业绩可观,板块强链补链、自主可控投资机会显现
作者:证券市场红周刊 来源: 头条号 101901/09
红周刊 特约 | 梁杏专精特新类板块补链强链、自主可控的投资机会值得关注。从政策端看,自2011年“专精特新”概念首次提出以来,近年相关扶持政策陆续出台。2022年6月,工信部出台《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》。各级地方政府积极响应国
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