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债市与股市有什么联系?为什么债市下跌时,股市通常会上涨?

来源: 希财网 79701/10

股票市场和债券市场虽然是两个不同的市场,但这两个市场并非毫无关联。如果大家去比较一下两个市场的走势就可以发行,二者经常走出相反的走势,也就是债市下跌时,股市常常就会上涨,这是为什么呢?为什么债市下跌时股市通常会上涨?首先,可能就是因为股票和

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股票市场和债券市场虽然是两个不同的市场,但这两个市场并非毫无关联。如果大家去比较一下两个市场的走势就可以发行,二者经常走出相反的走势,也就是债市下跌时,股市常常就会上涨,这是为什么呢?

为什么债市下跌时股市通常会上涨?

首先,可能就是因为股票和债券作为投资资产具有一定的互补性。股票是一种收益较高、风险也较高的资产。虽说持有股票也有股息收益,但股票的股息不仅很不稳定,而且也不会很高,甚至有可能是零。所以,股票投资的收益还是得靠股票增值,也就是股票价格的上涨。

不过,股票价格不仅会上涨,同样也会下跌。再加上影响股票价格涨跌的因素有很多,难以预测,因此在想要通过股票投资获得高收益的同时,也会面临着较大的亏钱风险。

相比股票来说,债券的风险就要低很多。因为债券相比股票来说多了两个保障,一个就是有固定的利息,还有一个就是到期后需向投资者返本付息。

有了这两个保障,只要债券到期时,债券的发行人没有出现违约,不管债券的价格是涨是跌,都是有得赚的。所以,没有出现违约的债券,其实就是保本保息的理财,自然比股息没保障,收益全靠股价涨的股票安全多了。

不过,债券的收益率却远不如收益率较高时的股票。

正因为股票和债券的收益和风险差距大,所以才令二者有一定的互补性。当股市上涨时,由于股票投资的收益率可能会远高于债券投资的收益率,所以一些原本投资债券市场的资金,可能就会转到股市中去。

当资金从债市流向股市时,就意味着需要将持有的债券抛售,大量的债券被抛售时,债市自然容易下跌。而股市获得了从债市流入的资金后,又可以进一步上涨。

同理,当股市下跌时,由于股票投资的风险增加,此时在股市的资金可能就需要寻求避险,而债市因为风险比较低,正好可以作为避风港。此时股市的资金就会流向债市,推动债市上涨。

其次,就是债券市场的涨跌,跟市场利率的变化有关,市场利率的变化又跟经济周期联系紧密,而经济周期的变化又会影响股市。

一般来说,当经济周期处于下行阶段时,市场利率也是趋于下行的。

因为当经济周期处于下行阶段时,一方面市场对于资金的需求增长会放缓甚至下降,市场的融资利率也就会下降,从而推动市场整体利率下降;另一方面,此时的经济更需要较低的利率来刺激,以保经济不会下行得太快。

而在市场利率下降时,债券的利率同样会下降。由于债券的价格跟利率的走势是相反的,利率下降时,债券价格就会涨,所以当市场利率下降时,债市是趋于上涨的。

不过,对于股市来说,在经济周期处于下行阶段时,大概率是会下跌的。因为经济周期在下行阶段时,上市公司的收入和利润的增长会放缓甚至下降,这就容易造成股票价格的下跌。

相反,当经济周期处于上升阶段时,债市就更容易下跌,而股市则更容易上涨。

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