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中央经济工作会议落地,债市怎么走?方正证券:短期将弱势震荡,机会还需要等待

来源: 金融界 71901/11

事件:中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。中央经济工作会议为明年经济政策指明方向。本次会议有哪些新的变化,中央经济工作会议后债市走势如何,对此我们观点如下。一、2023年稳增长政策将加码,消费是扩内需主要方向二、财政政策将

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事件:中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。中央经济工作会议为明年经济政策指明方向。本次会议有哪些新的变化,中央经济工作会议后债市走势如何,对此我们观点如下。

一、2023年稳增长政策将加码,消费是扩内需主要方向

二、财政政策将“加力”

三、货币政策中性偏松

四、房住不炒的大基调不变,但房地产政策仍有放松空间

五、中央经济工作会议后,债市维持弱势震荡

从过去20年中央经济工作会议后债市走势经验来看,在中央经济工作会议后的5个交易日,10年国债利率平均下行4bp左右。空间不算大,而且交易窗口较窄,如果要参与,需要快进快出。

本次中央经济工作会议对明年的政策定调积极,财政政策强调“加力”、货币政策要求“有力”,宏观政策将加大调控力度,后续稳增长政策将在中央经济工作会议指导下陆续出台。地产政策也仍有放松空间。债市对政策放松预期仍然会有担忧。而春节前资面波动加大,理财赎回负反馈冲击尚未完全过去。综合来看,短期债市将弱势震荡,机会还需要等待。

风险提示:货币宽松不及预期,疫情快速缓和,经济恢复速度超预期。

本文源自金融界

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