财联社1月11日讯（记者 林坚）股指期权作为资本市场的风险管理工具，是多层次资本市场的重要组成部分。财联社记者注意到，1月10日，广发证券发布公告称，公司近日收到证监会批文，允许公司开展股指期权做市业务。

图为广发证券股指期权做市业务获批公告

除了业界人士，相较于股票期权，股指期权做市业务并不是那么受人熟知。整体来看，期权主做市商和一般做市商总计20家公司，据财联社记者综合上交所、深交所、中金所、券商等官网进行的不完全统计，截至目前，加上广发证券，还有招商证券、国泰君安、华泰证券、中信建投、海通证券、光大证券、国信证券、西部证券、中泰证券、申万宏源、东方证券、中信证券等12家券商拥有股指期权业务资格。

值得一提的是，广发证券是2019年后首家获得股指期权业务资质批文的上市券商，上一家上市券商还是2019年12月26日发布公告的招商证券。彼时的12月，国泰君安、华泰证券、中信建投、海通证券、光大证券、国信证券、西部证券陆续获得了批文。

广发证券表示，公司将严格按照法律法规及监管要求开展股指期权做市业务。

ETF期权和股指期权共存共荣，品种愈发多元

与期货相比，期权是一种更为精细的风险管理工具，能够有效度量和管理市场波动的风险，是推动市场创新更为灵活的基础性构件。其中，据记者了解，股指期权则是指期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间股指水平买进或卖出某种股票指数合约的选择权。而股指期权做市业务就是券商在此基础上展开的做市业务。

同为场内期权做市交易，目前业界颇为关注的是ETF期权。ETF期权是标准化的基于ETF份额的看涨或看跌而设计的一种选择权。一般来看，跟踪同一指数的ETF期权和股指期权共存共荣。而围绕二者开展的做市业务，对于券商而言，往往不需直接面对客户，主要以提供流动性为主要义务，同时成熟了的市场中可借定价优势持续获利。

可以说，交易所推出的期权种类愈加丰富。交易所推出的股票期权包括上交所上证50ETF期权、沪深300ETF期权、中证500ETF期权，深交所的沪深300ETF期权、中证500ETF期权、创业板ETF期权，中金所的沪深300股指期权、中证1000股指期权。记者注意到，证监会近期还同意中金所开展上证50股指期权交易。

值得一提的是，三大交易所会对做市商定期评级，评价维度包括参与率、做市时间等。而在中金所公布的2021年度优秀做市商及优秀服务会员名单中，部分券商股指期权业务展业获得认可。

2021年度股指期权优秀做市商金奖：招商证券、中信证券；

2021年度股指期权优秀做市商银奖：中信建投、海通证券、国泰君安、东方证券、中泰证券、华泰证券；

2021年度股指期权优秀做市商铜奖：国信证券、光大证券。

更多券商暂难参与这类重资产业务

有受访的非银分析师告诉记者，股指期权的引入有利于完善资本市场投资、套利、避险三位一体的交易功能，有利于活跃基础市场并提高基础市场定价效率，有利于进一步开发更为复杂的结构化产品与交易策略以满足投资者个性化的交易需求，有利于资本市场的发展壮大与平稳运行。

对于券商而言，期权做市成功与否，资金实力是绕不开的一项指标。可以看到，目前拥有股指期权业务资格的券商多为头部券商，且未来趋势也是收拢到头部。

广发证券成立于1991年，是国内首批综合类证券公司。数据显示，广发证券2021年净资本达到727亿元，居行业第六名。此外，公司营收、净利润也均入行业前十。

对于期权做市业务，广发证券曾多次表示公司积极开展股指期权工作的筹备与申请，这种“表态”最早可追溯到2010年左右。该公司称，将为专业机构投资者提供丰富的风险管理工具，

对于券商开展期权做市业务的益处，记者留意到，财通证券曾提到有三点，可供行业分享：

一是有利于提升公司在场内衍生品市场的参与度，扩大公司金融科技应用场景；

二是积极参与场内衍生品市场的交易，有助于促进与交易所、基金公司的交流合作；

三是期权做市业务作为资本中介业务，其收入主要来源于做市价差收益和交易所激励，有利于丰富公司收入来源，促进自营业务收入更加稳健。

不过，东方证券非银金融分析师孙嘉赓曾在研报中指出，所有的场内期权做市商业务中都包含了规模较大的头部券商，或是头部券商的资本管理公司参与其中，由于业务专业性高，资金量需求大，一般券商无力参与这类重资产业务，而且我国场内期权做市商制度采取末位淘汰制，更利于头部券商在客户、资产规模、人才、业务协同等方面发挥优势。

本文源自财联社记者 林坚