#财经新势力新春季#

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一、资金市场：央行已基本收回之前投放的跨年资金，资金面保持宽松

今日央行开展7天逆回购操作20亿元，中标利率为2.0%，今日逆回购资金到期3860亿元，全天净回笼资金3840亿元。虽然央行在公开市场大量回笼之前投放的跨年资金，但银行间市场流动性仍保持月初常有的宽松局面。隔夜资金DR001上行0.77BP收0.54%，DR007上行11.39BP收1.47%。本周央行公开市场投放逆回购资金570亿元，逆回购资金到期16580亿元，本周公开市场净回笼资金16010亿元，央行年前投放的跨年资金已经基本收回。下周有逆回购资金到期1270亿元，其中周一到周五分别到期430亿元、640亿元、160亿元、20亿元、20亿元。下周到期资金规模相对不大，预计资金面继续维持宽松态势。

二、债券市场：今日债市再度收跌

今日银行间市场主要期限利率债再度收跌，中短券比长券跌幅更大。10年期国债活跃券220025收益率上行0.25BP收2.8325%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.5BP收2.9550%，靠近3.0%关口,中短券收益率上行1-6BP；国股行1Y同业存单发行报价普遍2.50%附近，比上一交易日报价提升约10BP。

以上数据来自wind。

今日债券市场再度收跌，可能有以下原因：一是尽管跨年后银行的资产配置需求对长端债券还有所支撑，但同业存单收益率涨势未止，带动债券收益率尤其短端收益率明显上行。二是央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，深圳市印发推广二手房“带押过户”模式工作方案，对房地产形成利好，压制债券情绪。三是商务部通报的2022年1-11月我国服务贸易数据总体不错，而且市场存在节后经济复苏加速的预期，促进债市收益率上行。

2022年12月以来，监管大量投放流动性以及采取多项政策来稳定理财赎回带来的债券市场下跌，过去两周债券市场已有所反弹。近段时间理财赎回压力已经有所缓和，中短端信用债估值逐步修复。但国外经济在疫情管控放松后经济复苏时普遍遭遇到的高通胀问题可能在国内出现，需要警惕“跨周期”调节思路下货币政策提前转向。而且，预计两会后地方债全年额度下达，2023年5-6月或迎来利率债供给高峰，消费也将逐渐恢复正常水平，因此不排除二季度和三季度债市面临较大的下跌压力。

三、股票市场：沪深股市小涨，发电设备板块领涨

今日上证指数涨0.08%收3157.64，深证成指涨0.32%收11367.73，今日北向资金净买入60.66亿元，南向资金净卖出13.44亿元。板块追踪方面，上涨较多的行业有发电设备、石油化工、家居用品板块；下跌较多的行业有文化传媒、教育、机场板块。

以上数据来自wind。

四、重点关注事项

1.央行、银保监会决定，在阶段性调整差别化住房信贷政策基础上，建立新发放首套住房商业性个人住房贷款利率政策动态调整长效机制。自2022年第四季度起，各城市政府可于每季度末月，以上季度末月至本季度第二个月为评估期，对当地新建商品住宅销售价格变化情况进行动态评估。对于评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。地方政府按照因城施策原则，可自主决定自下一个季度起，阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限。对于采取阶段性下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限的城市，如果后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨，应自下一个季度起，恢复执行全国统一的首套住房商业性个人住房贷款利率下限。

2.住建部部长指出，要大力支持购买第一套住房，首付比、首套利率该降的都要降下来。合理支持购买第二套住房，以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。原则上不支持购买三套以上住房，不给投机炒房者重新入市留有空间。此外，对2023年房地产市场企稳回升很有信心。

3.银保监会形成《固定资产贷款管理办法（征求意见稿）》《流动资金贷款管理办法（征求意见稿）》《个人贷款管理办法（征求意见稿）》和《项目融资业务管理规定（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。本次修订明确：流动资金贷款期限不得超过3年。固定资产贷款期限原则上不超过10年，办理期限超过10年贷款的，应由总行负责审批，其中经营范围为全国的银行，可授权一级分行审批。个人消费贷款期限不得超过5年，个人经营贷款期限一般不超过5年，对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的，最长不超过10年。

4.商务部：2022年1-11月，我国服务贸易继续保持增长。服务进出口总额54046.1亿元，同比增长15.6%；其中服务出口25835亿元，增长15.5%；进口28211.1亿元，增长15.6%；逆差2376.2亿元。

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