一.本周债券市场重要事件回顾

1月9日央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作

1月10日央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作

1月11日央行公开市场开展870亿元7天与14天期逆回购操作

1月12日央行公开市场开展1170亿元7天与14天期逆回购操作

1月13日央行公开市场开展1320亿元7天与14天期逆回购操作

小结:本周资金情绪较为复杂,从周一开始资金面开始紧张-偏紧张-稳定,可谓是坐过山车一般的感觉,当然从本周一开始央行已有所关注,央行在公开市场操作逐步持续的加量和加大的逆回购操作,特别是周四和周五逆回购的金额更是达到了千亿级别,体现出了央行呵护流动性的强烈政策意图,最终使资金面趋于平稳。其实这样做的目的是有利于稳定金融市场预期的，增加市场的流动性，利好债市。

二.债券分类

1.利率债简介

利率债，主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。由于债券利率随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异，使发行人的成本和投资者的收益与市场变动趋势相一致。

2.信用债简介

信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。

三.本周债市分析

1.信用债

本周债市债市整体维持窄幅震荡格局，信用债表现不佳，特别是以高评级AAA+,AAA中短与中长期收益率均呈震荡上行，短期和超短本周表现一般，AA+与AA中短期表现尚可，长期表现较弱，周四到周五银行二永债表现尚可，综合以上表现，本周以信用债为主的债基综合收益可能持平或者微涨。

2.利率债

利率债已震荡调整接近两周，周四下午盘各期限收益率下行以为调整结束，可是周五行情反转，依然在调整，本周以利率债为主的债基整体收跌，少数逆势增长（配有地产债），希望下周能调整结束。

3.同业存单

同业存单本周也是“阴雨绵绵”，行情欠佳，整体收跌。

4.可转债

本周可转债市场也是维持“晴雨交替”的局面，涨跌各半，表现一般。

5.国债指数

本周国债指数周五收198.76,整体在+0.01%-0.04之间波动，表现还好。

6.国债期货

本周国债期货也是震荡不断，整体表现疲软态势，多以阴雨为主，表现欠佳。

7.国债收益率

本周短期和中短国债收益率表现尚可，一直维持下行趋势，中长和长期的国债收益率震荡走高，长期国债收益率以15年国债收益率为例，从周一开始一路上行趋势。最重要的10年期国债收益率本周也一直维持上行趋势，目前已至2.940，离我自己所定的目标线2.95已非常接近，如果下周还不下行，那么很可能下周至节前还是维持窄幅震荡格局。

小结：综合以上数据，本周债基市场整体表现中偏下，有部分以利率债为主的债基走出了“四连跌”甚至“五连跌”的成绩。

四.个人看法总结

利率债从上周开始到本周五已有近两周的时间了，按照正常的历史经验调整周期预计已接近尾声，下周有望转好，至少不要走出“四连跌”“五连跌”这种非常规的行情。信用债从本周一就开始了调整阶段，其中高评级信用债整体表现较差，中低评级表现一般，这也是本周大部分以信用债为主的债基微涨或持平或微跌的原因。希望下周利率债行情转好，带动信用债回暖，本周收益平平，希望下周能有好的收益，

毕竟还有大部分理财的朋友还在回本中，本周你是赚了还是亏损了？欢迎下方留言讨论吧，加油吧！

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