韦璐/文

转眼2022年即将落幕。这一年，保险业既实现了亮眼的保费突破，也面临股权和股值的双重低迷；既迎来了渠道和产品的可喜转变，也遭遇了监管对行业乱象的降温和纠偏。从康养社区布局的兴起中，我们看到险企在养老问题上的担当与创新；从非车险保费的迅速增长中，看到财险业险种结构的优化；透过惠民保的火爆，看到“保险姓保”的坚守；也透过投资端的阵痛，看到险企对权益类投资的定力……财经网金融梳理了2022年保险行业热门新闻，带你回顾保险业年度十大现象。

多家险企争相布局，康养产业成新赛道

随着老龄化程度的加深，险企的赛道逐渐延伸到康养领域。年内，多家保险公司加速抢滩养老社区。作为业内最早布局养老产业的险企，泰康保险已在全国27个核心城市布局“泰康之家”全国连锁养老社区，其中12地13家社区已投入运营。明确“养老”为集团核心战略的大家保险，打造了专业养老品牌“大家的家”。目前已在国内布局8个城心医养社区、5个旅居疗养社区、3个居家安养照护中心。中国平安已打造“保险+健康管理”“保险+居家养老”“保险+高端养老”三大“保险+”服务，其余上市险企在养老服务和健康管理方面也都各有打法。此外，国华人寿、君康人寿、工银安盛人寿等多家中小险企均在康养领域有所尝试，开发新的养老保险产品。

北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军：从最近一些老年人退休意愿调查结果来看，越来越多的老人希望通过购买保险获得附加的养老服务。在消费者希望保险公司提供与产品相配套的养老健康服务的同时，保险公司也积极谋求保险产业链的延伸，为客户提供全生命周期健康养老保障服务，在积极应对人口老龄化的进程中贡献行业力量。从保险行业来看，保险公司具有资金规模大、沉淀周期长、客户资源多的优势，是布局康养产业的优选行业。

全国共推出263款产品，惠民保“星火燎原”

自2015年深圳率先推出“重特大疾病补充医疗保险”以来，惠民保已运行7个年头。2020年以来，市场快速推进，惠民保也在渐进扩面中持续下沉，覆盖地区和人群不断扩大。截至今年12月1日，全国共推出263款惠民保产品，覆盖29个省级行政区。与此同时，今年全国各地“惠民保”产品总保额相比去年也有所提高。2021年总保额200万元的产品数量最多，占比39%，而今年数量最多的产品总保额为300万元，占比26%。多数惠民保产品信息页面显示，投保不限年龄、职业，无需体检、无等待期等，凡是当地职工医保和居民医保正常参保缴费的参保人均可投保。

湖南大学《“惠民保”产品研究蓝皮书（2022）》：“惠民保”的出发点是打造一款相对便宜、覆盖面较广的产品，本质上“惠民保”是社会医疗保险的补充保险，是衔接传统社会医疗保险和商业保险的中间形态。其在全国各地的火热不是偶然，是老百姓对于自费和自付医疗成本的一个客观的保障需求，是对大额医疗保障的一种刚性的财务安排，所以它的本源是来自于生存的需要，正是这样的需求决定了“惠民保”产品的可持续发展的重要性。

储蓄险大火，增额终身寿从出圈到停售

今年以来，随着利率持续下行，储蓄险吸引力不断增强，增额终身寿在金融产品市场上“火出了圈”。据了解，与普通终身寿险相比，增额终身寿的特色在于保额每年将按照合同约定比例不断增长，且保单的现金价值也随之增长，这也意味着，消费者退保时可领取的金额越来越高。因此，增额终身寿兼备保障和储蓄两大功能。据悉，增额终身寿险的长期IRR(内部收益率)保持在3%以上，远高于银行活期存款利率，甚至高于大部分银行的定期存款利率，收益率具备较强吸引力。然而今年11月，监管下发产品问题通报，重点点名了增额终身寿，指出个别公司激进经营，行业恶性竞争现象抬头，要求人身险公司对在售的产品进行排查整改。目前，已有40余款增额终身寿被下架。

保险自媒体“有态度的精蒜湿”创始人王蛋蛋：增额终身寿险之所以如此火爆，是因为在目前这个低利率和打破刚兑的环境下，增额终身寿险仍然可以被视为一个安全、稳定，且能够提供接近3.5%复利收益的理财储蓄险。而其之所以被监管点名，也同样是出自于高现价在低利率环境下不可持续，保险公司将面临较大的利差损风险，所以不得不调整部分高现价的增额终身寿险。接下来增额终身寿险的现价肯定是要下调，同时现价增长的速度也会降下来，为了弥补收益，可能会搭配浮动利率的万能账户。

银保渠道重回战略视野，新单保费规模首超个险

长期以来，银保渠道被定性为快速做大规模的辅助角色，险企对于其的重视程度远不如个险渠道。然而2022年，银保渠道却成为各大险企新业务价值增量的重要来源，规模增长表现强劲。数据显示，2022年上半年，银保新单保费收入首度超越个险新单保费收入，成为人身险行业第一大渠道。截至2022年三季度末，银保渠道原保险保费收入10704.71亿元，同比增速高达10.47%，在人身险公司占比37.17%，相较2021年同期提高了2.34个百分点。今后，银保渠道仍充满想象空间。

实用金融商学执行院长罗攀：目前，银保渠道是保险行业非常重要的销售渠道。在保险销售渠道中，银行渠道集中了最多的客户资源，而且对客户的信息是充分了解，并且因为有银行信用背书，客户对其的信任度也相对更高。此外，银行工作人员的整体服务能力相比其余渠道也更强，因此银保渠道保险销售收入大幅上升并不难理解。对银行而言，在传统的存贷业务基础上开发保险代理业务，也能够帮助其提升自身业绩。现阶段，二者的业务合作值得肯定，数据层面也已经反映，这是一条正确的路径。

新能源车险上线一周年，机遇与挑战同在

去年12月27日，新能源汽车专属保险(以下简称“新能源车险”)正式上线，上海保险交易所也同步上线了新能源车险交易平台，并首批挂牌12家财险公司的新能源车险产品，以便车主通过各大平台在线投保。不知不觉，新能源车险上线已满一周年。一年来，受益于新能源车销量高增，新能源车险市场迅速壮大。数据显示，2021年我国新能源车险保费规模达到350亿元，同比增长56%，而今年新能源车险保费有望实现同比102%的增长。有券商机构预计，到2025年新能源车险保费规模达1865亿元，占车险总保费比例约为18.7%。宝马、“蔚小理”等多家车企纷纷涉足保险经纪。与此同时，车主叫贵、险企喊亏的声音也层出不穷。

中国CFO百人论坛理事、高级经济师邓之东：以新旧动能转换、促进产业升级为核心，新能源汽车的市场替代是必然趋势。同时，新能源车险政策的出台，扩大了保障范围，明确了免责情形，充分考虑了折旧率，新增了多项专属附加险，也为行业发展带来新的机遇。但新能源车险作为新兴产品，需要相当规模的投资和长时间摸索打磨，对投资风险、经营性风险和市场竞争导致的风险要充分评估，设计出投保和理赔更匹配的创新性车险产品，结合出行大数据、人工智能等新技术降低承保成本，优化理赔流程，提供优质服务。

非车险保费占比首超五成，拉动财险行业增速提升

尽管车险业务仍是财险公司第一大险种，但非车险业务已成为拉动其保费增长的主要动力。2022年，非车险业务继续保持较快增长，占比不断提升。今年上半年，中国财险市场非车险保费占比首次超过五成，且非车险成为拉动行业增长的业务，拉动行业增速超过6个百分点，约为车险保费增量的2倍。数据显示，今年前10个月，财产险公司非车险业务实现原保费收入5887亿元，同比增长14.5%。其中，健康险和家财险增速突出，而农业保险、信用保证保险和短期意健险占比较高。今年前10个月，农业保险累计实现原保费收入1119亿元，在非车险业务保费中占比达19%。

中再产险研究团队：非车险总体保持稳定增长，结构不断优化，产品创新试点落地加快。同时，非车险助力绿色转型、支持科技创新、参与风险共治、服务社会民生，行业主体在对接国家战略、融入经济大盘中发挥风险管理职能、实现业务增长。同时，多家机构研报指出，近年来财政支持力度加大、政策支持商业性短期健康险发展，未来有望继续推动非车险保费持续增长。

股权转让拍卖频现，保险牌照吸引力不再

曾经饱受各路资本青睐的保险股权如今吸引力不再。今年以来，保险公司股权转让及拍卖频现。12月27日，暂停挂牌三个多月后，同方股份再次公开挂牌其所持同方全球人寿50%的股权，底价由62.5亿元降为57.66亿元。12月23日，中水渔业公告将转让其持有的华农财产保险11%股权。月内，华电资本挂牌转让永诚保险7.6%股权，栾川县金兴矿业有限责任公司亦拍卖和泰人寿14%股权。年内，广东宜华房产持有的复星联合健康19.5%股权、海鑫钢铁集团持有的民生人寿13.15%股权、新华联控股持有的亚太财险17.3%股权、西安飞机工业集团持有的永安财险0.38%股权均已完成拍卖……而在各大交易平台，多家险企股权仍在等待买家。

谦谦分子合伙人赵大玮：今年以来，大环境的影响迫使股东回笼资金，聚焦主业。另一方面，过去有股东希望借助保险的募资能力，去解决它们资金运用投资端的问题，协同它的业务的发展。但近年来监管屡次强调保险要回归“保障”的源头本质，短期型的、有资金归拢作用的保险产品不再好卖，资金运转周期拉长，因此保险牌照的魅力就降低了。另外，监管和社会层面也希望更有实力、对于保险事业认知更深的股东进入行业协同作战，推动行业健康、长期、稳定地发展。因此，险企股东挑选的隐性门槛其实是提升了。

增持增资步履不停，外资“掘金”中国保险市场

尽管保险股权在国内面临降温，但外资进军中国保险业的步伐却在逆势加快。2022年，多家国际知名保险公司加码中国保险市场。12月2日，中德安联人寿官宣更名“安联人寿”。过去一年多时间，安联保险完成寿险合资改独资，成立了首家外资保险集团安联控股，成立了安联资管，并增持了京东安联股份，在保险市场上存在感十足。11月，安达系2家公司获批受让华泰保险10家股东所持股权，对应股权比例为35.88%，加上此前已持有股份，安达系合计对华泰保险持股比例增至约83.22%，实现绝对控股。10月，爱和谊日生同和财险获其唯一股东日本爱和谊日生同和保险增资，注册资本金增至10亿元。同月，保德信集团拟拿下农银人寿20%-49%股权，7月，保德信集团还拍下前海再保险10%股权。

IPG中国首席经济学家柏文喜：与本土险企、外资险企相比，中外合资险企可以叠加双方熟悉本土市场与资金雄厚、运营经验充足、产品创新能力强等优势。随着外资险企布局中国市场的加速，未来，中国保险市场将呈现在对外开放中竞争发展和创新发展并举，行业进步加快和市场规模扩大的同时，保险深度和密度快速提升的格局。

保险股估值一度触底，年末迎来反弹

多重因素叠加影响，自2020年11月以来，保险板块持续下跌，2022年保险股估值一度来到历史最低位。数据显示，截至今年10月末，跌幅高达57%，个股最大跌幅超过60%。9家上市保险公司市值最高时期合计约29000多亿元，相比之下，市值最低时期缩水约1万多亿。同时也有上市险企高管公开表示，公司股价被低估，中国平安、友邦保险年内还开启了高频次股份回购。今年11月以来，持续低迷两年的保险板块终于呈现回升态势。A股保险股涨幅为10%-33%，H股保险股涨幅为2%-81%。截至12月下旬，相较于最低估值，保险股估值已实现6000亿元的反弹。

海通证券分析师孙婷：从历史上看，截至2022年中，保险股的估值处在历史最低水位。这从公募基金对保险股的持仓上也可以去验证，从2021年二季度开始几乎已经降到了0附近，而2017、2018年时达到了6%、7%水平。现在需要的是基本面的改善，各家公司也都在逐步摆脱对单一险种的依赖，险种结构上会更加分散，并把精力放在新险种的开发上。这两年行业面临增长动能和增长方式的调整，相信短暂的调整之后还是会恢复增长。

投资收益承压，权益类投资成年度关键词

2022年以来，受权益市场大幅回撤，市场利率下滑等多重因素影响，保险公司投资收益率普遍显著下滑。今年一季度，超100家险企综合投资收益率为负值，占披露相关信息企业数的65%以上，而在披露三季报的83家财险公司中，有24家公司综合投资收益率为负值，占比近三成。A股五大上市险企中报数据显示，5家公司上半年总投资收益为2524.35亿元，同比下降15.72%。但尽管上半年股票市场成绩不甚理想，上市险企中报中却表示，从长期主义角度出发，保险资金对市场有充分的信心，下半年有计划增配权益市场。相应地，2022年监管也再次强调，充分发挥险资长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。

中航证券研究员薄晓旭：作为险企资产端的主要贡献来源，投资收益对险企的稳定经营影响较大，而引导保险资管公司开展长期投资，有助于稳定险企的业绩波动，减轻市场行情给投资端带来的压力。兴业证券研报也表示，考虑地产风险缓释、经济托底政策持续发力下经济修复预期增强，长期利率或将企稳、权益投资有望改善，险企投资收益趋势向好或将带动短期利润好转。

【作者：韦璐】