春江水暖鸭先知

每一轮牛市，券商总是能走出惊人的涨幅，先知先觉的资金会在熊末牛出时悄然布局券商行业。众所周知，券商的业务主要由经纪、投行、自营、资管构成，每一项业务都与证券市场息息相关。比如经纪业务，我们统计的每天成交额*手续费其实就相当于券商的收入；自营业务其实就相当于证券公司拿自家的钱在炒股，但凡有点水平的人随着市场行情水涨船高收益自然跑不掉，何况直营部门的都是专业选手。简单来讲，券商行业基本面并不复杂，恰恰是这种简单的逻辑，在牛市的预期下容易被大部分人理解和接受，特别是在场外资金跑步入场的时候，券商是很多人的选择。

券商估值位于历史什么位置

券商历史估值位置

目前券商行业指数位于历史低点附近，低于14年，略高于18年。

如何选择？

纵观06年至今历次券商行情，龙头具有几种特征：

行业体量

业绩增长幅度

重组并购预期

小盘次新

有兴趣的朋友可以对号寻找心仪代码。