2022年，什么赛道最火？

在年底各家评选机构推出的年度榜单中，坐了多年冷板凳的“硬科技”终于站到了舞台中央。据多家研究机构数据显示，2022年，IT、生物医药、半导体、先进制造等硬科技领域的投资热度冠绝群雄，受到了VC、PE们的追捧。

日前，参加CANPLUS创投社第二模块“现代化与前沿科学”邀请到了硬科技理念的提出者、中科创星创始合伙人、联席CEO米磊为我们带来他对硬科技行业的最新思考与观察。

米磊指出，我们现在处在三个重要的转折点：首先是科技的转折点，第四次科技革命即将到来；第二是中国发展模式的转折点，中国每三十到四十年都有一个发展方式的转折，目前正在从人口红利走向创新红利；第三是世界的转折点，每一百年有一个大国崛起，现在正是中国崛起的关键时刻。

以下是我们整理的课堂分享内容，希望对你也有启发。

硬科技理念的提出者、中科创星创始合伙人、联席CEO米磊

#01

第四次科技革命：硬科技产业革命

纵观人类发展史，其实就是一部科技史。技术创新带来的产业革命是每60年一个周期，从蒸汽机引发的机械革命，到电力和内燃机引爆的电气革命，再到半导体和计算机引爆信息革命。

每一轮科技革命基本上呈现出一个S型的曲线，原因在于每一次科技革命的影响一开始比较慢，一旦过了拐点就开始进入到高速增长阶段，再发展到一定程度，技术进入瓶颈期，性能到极致，经济增长率会逐渐递减直至恢复到之前的低水平，进入衰退萧条期，这时候必须有新一轮的科技革命崛起才能够带动新一轮的经济增长。

从历史和科技发展趋势来看，四次科技革命的演进规律是机-电-光-算，过去200年是机械革命，100年前是电子的革命，未来100年光子技术将会成为新的科技革命的推动力。实际上，自2016年摩尔定律逐渐失效以后，集成电路带动的信息革命周期红利就结束了，所以我们目前正处在上一轮科技革命红利期的衰退期，但新一轮科技革命还没有崛起，因而经济的新的增长动力还在蓄势待发之中，而这也是目前全球经济遇到巨大挑战的原因。

#02

中国模式拐点：从模式创新走向科技创新

中国每三十到四十年都会有一个发展方式的转折，现在我们正处于从人口红利走向创新红利，从模式创新走向科技创新转型的历史性拐点。模式创新的时代，在市场驱动下，经济和商业的发展呈现“先快后慢”的趋势，进入技术驱动时代就会发生变化，“先慢后快”。

二战至今，全球101个中等经济体中，只有13个经济体成功从中等收入国家跨入到发达国家的行列，可见转型之路非常困难。

如今，中国经济正处好于转向技术创新驱动时代的关键时刻，在这个过程中自然出现了很多波折，因此很多人会质疑，部分政策的调整是不是让经济生活变得困难了？但其实只要细想，就会发现这背后有方方面面的原因。其中一个重要的原因就是刚才讲到的“上一波的科技红利结束了，我们现在面临着大量不可持续的产能过剩”。因此，我们指望复制过去70年的成功经验以推动未来的高速增长是行不通的。在这种情况下，我们要投资未来，投资那些真正能够推动经济发展的事情。

创投社授课现场

#03

如果中国经济是大树，树根就是硬科技

2010年，我提出了“硬科技”的概念——以人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造等为代表的高精尖科技，将成为中国在全球并跑和领跑的核心科技，将对人类经济社会产生深远而广泛的影响，成为推动世界进步的动力和源泉。总体而言，这些原创技术具有极高的技术门槛和技术壁垒，难以被复制和模仿，需要长期研发投入、持续积累才能形成。

2012年，我提出硬科技创业将成为未来的主旋律，今天这个说法已经得到了验证。2019年，中国推出了科创板制度，鼓励更多的硬科技企业登陆资本市场。实际上，科创板并不是一个普通的融资平台，它肩负着引领中国经济向创新驱动发展转型的历史使命。例如，科创板提到的七大领域和我们提出的硬科技八大领域基本是高度重合的。总之，硬科技的发展需要全社会的共同推动，只有更多的硬科技企业被资本市场培育出来，中国的经济才能完成这次艰难的转型。

我们认为，如果把中国的经济比作一棵大树的话，硬科技是所有制造业和服务业的根，制造业是经济的树干和树枝，服务业是经济的树叶——在硬科技的根上长出制造业，在制造业的的干上长出来的服务业。试想，如果一棵大树的根基不够硬，树干不够粗壮的话，树叶就不会茂盛，这也意味着整体经济是不可能这么繁荣的。中国2021年GDP已经达到114.7万亿，面对如此巨大的经济体量，如果我们的根不够深、树干不够粗的话，就无法实现高质量的增长。

#04

从微笑曲线走向彩虹曲线：硬科技+高端制造

制造业是立国之本、兴国之器、强国之基。因此，我们一直在呼吁，中国应该划一道制造业的红线——比如25%的制造业产值占比。因为制造业一旦起不来，其他产业就会很难。比如，现在美国的制造业比重是10%多，所以他们急着让制造业回归本土。

过去，制造业有一个著名的理论——“微笑曲线”理论。但是微笑曲线误导了很多人，导致大家都不愿意从事制造业。因为它能够有效解释了低端制造业产业链的附加价值分布，但是却忽视了制造业与技术的不可分离性。美国按照这个逻辑，将制造业剥离出去外包给其他国家，在这个过程中让东亚等国家掌握了一部分核心技术，进而带动了一部分东亚国家的崛起。

立足于我国的现实情况，我提出了中国的制造业“彩虹曲线”理论。微笑曲线指的是中低端制造，而彩虹曲线指的是“硬科技+高端制造”。微笑曲线的中低端走的是“体力+生产资料”的人口红利模式，彩虹曲线的高端制造走的是“脑力+生产资料”的创新红利模式。高端制造业里蕴含着知识价值，中国要从微笑曲线向彩虹曲线进军，就要走硬科技高端制造的道路。这才是我国制造业的下一个突破点和路径。

#05

一个好的产业生态应该像热带雨林

一个好的产业生态应该像热带雨林，万物生长。因此，我们既要有芯片，又有材料和器件。过去，很多大公司都追求销售额和收入，因此多集中于“贸工”。但是，现在中国最紧缺的就是做芯片材料器件等硬科技的冠军企业。我们认为，这些企业的规模不一定特别大，但是对产业生态的价值很重要，一样能够赚钱。这也是为什么像华为这样的产业龙头现在也在培育芯片、材料等上游小企业的原因。没有这些小企业的存在，龙头公司也活不好。

创投社授课现场

过去资本不愿意投资硬科技，我认为主要有三个原因：第一，投资追求的是确定性，而科技创新有极强的不确定性，尤其是越早期不确定性越高，所以投资硬科技是一个非常有挑战的事；第二，中国的资本目前来说偏短钱属性，不愿意投长周期，而科技创新本身是一个长周期的事情；第三，国家虽然很有钱，但国家的钱没有办法直接扶持中小企业。

要解决这个问题，我们可以从以下三个方面入手。

第一，科技创新的不确定性要靠专业性来解决，同时，企业家精神也可以消除不确定性。第二，关于中国资本和科技创新周期不匹配的问题，这就需要让大家看到科技创新的长周期能够带来更高的价值，从而推动大家去做长线投资。第三，国家资金可以通过母基金的形式引导到早期的硬科技基金里，然后再去支持早期初创企业。

以往的金融支持往往是“大水漫灌”，每一次放水都没有灌到毛细血管（中小企业）里面去，而是灌到了主动脉上。但实际上主动脉根本不缺水，所以如何灌到毛细血管里很重要。基于此背景，2013年我们成立了中国首支硬科技创业投资基金——中科创星。2015年，中科创星联合陕西省科技厅、西安高新区、中科院西安光机所、西科控股参与发起成立了中国首个光子芯片产业孵化平台——光电子先导院。我们重点投资的方向是围绕第四次工业革命中新一轮的硬科技基础设施建设，主要涵盖能源、交通、信息三个领域。

我们希望跟大家一起共建硬科技的创新雨林生态体系，到2050年为中国培养1000家硬科技冠军企业，通过科技创新驱动发展实现中国梦，这是我们这代人的使命。