近日，“剪刀第一股”张小泉在A股上市，上市首日股价收涨近4倍，受到市场关注。

张小泉品牌成名于1628年（明朝崇祯元年），至今已有近400年历史，是被商务部认定的第一批中华老字号。随着张小泉上市，A股老字号概念股增至61家，另还有五芳斋、天津同仁堂、冰峰饮料等老字号正在上市的途中。

老字号为何争相上市？那些已上市的老字号活得如何？

这些上市公司也是老字号

提到老字号上市公司，你首先想到的是哪家企业？全聚德、桂发祥？亦或是白云山、片仔癀？事实上，A股上的老字号上市公司远不止这些。

“V观财报”（微信号ID：VG-View）梳理发现，目前，A股共有61家老字号概念股，分地域来看，上海市分布最多，共11家，消费者较为熟悉的有上海梅林、上海家化、光明乳业、老凤祥、上海凤凰等；北京市、江苏省并列第二，各6家，北京有同仁堂、三元股份、首商股份、王府井、顺鑫农业、全聚德；江苏有ST维维、恒顺醋业、大东方、南京新百、今世缘、洋河股份。

A股61家老字号概念股地域及行业分布情况。

数据来源：同花顺iFinD中新经纬闫淑鑫制表（下同）

分行业来看，酒企居多，共21家，其中白酒企业13家，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等都是老字号；其次是医药类企业，共16家，包括哈药股份、东阿阿胶、云南白药、广誉远、马应龙等。

“V观财报”注意到，这些老字号上市公司在业绩方面分化较为严重。

以2021年半年报数据为例，有营收超千亿者，如上海医药，上半年实现营收1052.37亿元；贵州茅台、五粮液、白云山、老凤祥、豫园股份等13家企业上半年营收超百亿。也有16家企业今年上半年营收不足10亿元，如全聚德、两面针、桂发祥、海南椰岛、广誉远等。

数据来源：同花顺iFinD

归母净利润方面，贵州茅台、五粮液今年上半年分别实现归母净利润246.54亿元、132亿元，在61家老字号上市公司中遥遥领先；此外也有6家老字号上半年归母净利润亏损，分别为ST通葡、两面针、金枫酒业、全聚德、广誉远、西安饮食。

数据来源：同花顺iFinD

新上市的张小泉，其业绩表现在这些老字号上市公司中并不算突出。张小泉的主要产品包括剪具、刀具等，今年上半年，该公司实现营业收入3.30亿元、归母净利润4425.35万元。

张小泉也在谋求进一步扩张。招股书显示，张小泉此次IPO共募资2.69亿元，拟用于张小泉阳江刀剪智能制造中心项目、企业管理信息化改造项目及补充流动资金。张小泉表示，相关项目的建设将提升公司的市场占有率，进一步增强公司的市场地位及盈利能力。

除向资本借力外，老字号还应注意这些问题

近两年，老字号争相上市。继张小泉之后，五芳斋、天津同仁堂、冰峰饮料等企业也在上市途中。

五芳斋创始于1921年，以生产粽子等产品为主，也是被商务部认定的首批中华老字号。今年端午前，五芳斋正式向证监会递交招股书，拟在上交所主板上市。

紧接着，天津同仁堂、冰峰饮料也相继披露了IPO招股书。其中，天津同仁堂拟在创业板上市，冰峰饮料拟在深交所主板上市。

公开资料显示，天津同仁堂前身起源于清朝时期的张家老药铺，主要从事中成药的研发、生产和销售；冰峰饮料的前身为西北汽水厂，创建于1951年，是西安家喻户晓的汽水品牌，可与肉夹馍、凉皮并提。

在业内人士看来，上市是老字号求变的手段之一。

中国商业联合会专家委员会委员赖阳向“V观财报”表示，历史上，老字号成功的根本原因是与当时社会消费的主流生活方式相契合，并且有自己独特的创新之处，受到消费者热捧，当年的老字号正如今天的一些网红企业。

“以全聚德为例，它从过去的焖炉烤鸭，创造性地研究出了挂炉烤鸭，这在当时是与众不同的，受到了消费者认可。现在很多老字号业绩不好，根本原因在于固步自封，只强调当时历史环境下产品的原汁原味，不考虑与现代生活方式、消费理念、商业模式等相结合，以至于业绩出现下滑。”赖阳称。

数据显示，A股61家老字号概念股中，26家近三年营收复合增长率为负，其中南京新百、首商股份、王府井、新世界、全聚德、东阿阿胶、两面针营收下滑幅度较大，近三年营收复合增长率分别为-33.38％、-32.48％、-31.95％、-29.79％、-25.05％、-22.67％、-22.49％。

A股26家老字号概念股近三年营收复合增长率为负。

数据来源：同花顺iFinD

赖阳指出，老字号争相上市，某种程度上也是在为转型考虑。他介绍，老字号的转型需解决人才引进、资金等方面的问题。“第一，有新的理念，就要引进新的人才；第二，引进资本可获得更多的资金投入，来支持企业创新、探索；第三，引进人才、资本之后，还需改变股权结构，使得股权进一步多元化，决策机制更能与企业发展方向相契合。”

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受“V观财报”采访时也提到，当前国内部分老字号面临着体制机制等方面的制约，存在产品老化、渠道滞后等问题。“他们也在求变，也在想办法创新、升级，尽力去满足新生代消费群体的核心需求及诉求。至于这些老字号如何建立自身的差异化优势、打好‘文化牌’，借助资本的力量是其中一个选择。”朱丹蓬称。

不过，在四川天府健康产业研究院首席专家孟立联看来，老字号若想继续书写市场神话，除向资本借力外，还需自身在产品、经营等方面深耕细作。

“首先是质量保证体系建设。在消费品短缺时代，市场忠诚度的培育相对容易，但在消费品非常丰富的时代，市场忠诚度的培育就不是靠一个牌子就能实现的。所以，确保产品质量稳定将是关键。其次，要挖掘产品的历史与文化内涵，对产品进行历史与文化赋能。第三，要守正创新。”孟立联向“V观财报”表示。

事实上，已经有不少老字号开始转变思路、谋求创新。比如，全聚德加大创新菜品力度和更新频率、尝试新型综合体门店、与抖音合作进行创意营销、激活会员卡等。同仁堂则跨界卖咖啡，开出“知嘛健康”咖啡馆，将中药与咖啡相结合。

同仁堂方面曾表示，咖啡店只是同仁堂新零售转型的一个落地产品，是同仁堂业务转型中接轨年轻消费者市场的切入点。

“实际上，一个好的企业，一定是持续创新、持续升级的。老字号如果不转型，只是固步自封，市场一定会越来越小。”赖阳如是说。

本文源自V观财报