内容来源：上海证券报、经济参考报

导 读

2022年末，中央经济工作会议对国有企业提出了“完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营”的任务要求。按市场化机制运营将成为国有企业2023年改革发展的核心。

这将是国企承上启下的关键一步。

2022年是国企改革三年行动收官之年。回首2022年国企发展脉络，有几个重要的变化或突破值得重视：通过持续不断地调整和改革，国资央企市场化经营机制改革取得了积极成效；围绕提升资源配置效率这条主线，通过专业化整合，优质资源不断向优势企业和主业企业集中；通过大力实施股权激励计划，央企市场化用人制度不断完善；通过持续向“管资本”转变，央企的资本运作能力和整体竞争力也得到持续提升。

“中央经济工作会议提出‘真正’按市场化机制运营，说明目前的经营方面还不够市场化。”中国企业研究院首席研究员李锦接受采访时表示。他认为，央企应在结构调整和专业化重组、激励约束长效机制、混合所有制改革等方面继续加大力度，不断向“真正”市场化经营机制靠拢。

01

央企专业化整合“大年”

2022年，央企专业化整合此起彼伏，甚至深化到钢企和粮食央企之间。

2022年10月，中国宝武与中粮集团完成了专业化整合项目的签约。中国宝武是全球领先的特大型钢铁联合企业，粗钢产量位列全球第一。中粮集团则是我国最大的粮油食品企业，旗下拥有16家上市公司，以及数十个家喻户晓的粮油食品品牌。

“双方在产业生态圈、资本运营、绿色低碳、产业金融、国际业务等方面具有广泛的合作基础，能够通过专业化整合实现资源共享，形成优势互补、共赢发展的格局。”宝武钢铁董事长陈德荣在双方的签约仪式上表示。

2022年是近年来央企数量变化最小的一年，加上7月新成立的中国矿产资源集团、减去12月被吸并的中钢集团，央企数量仍保持在97家。从表面看，今年央企整合力度不及往年，事实上，以内部资源整合和央企之间的专业化整合为目标，今年的央企专业化整合力度可谓空前。

年内，国资委集中组织了两轮，共24组央企专业化整合项目集体签约，累计涉及央企45家，前述中国宝武与中粮集团的专业整合就是代表项目之一。中国电子与中国国新、航天科技与中国电信、中国电子与中国物流等多组央企也分别进行了专业化整合项目签约。

今年央企间的专业化整合还涉及粮食、水泥以及检验认证等领域。今年8月，中储粮集团、中粮集团分别持股51%、49%的中企联合粮食储备有限公司宣布成立；5月，通用技术集团与中国检验认证（集团）有限公司开展的检验检测业务整合事宜正式官宣。中国交建与中国建材也围绕上市公司平台，进行了水泥和设计院资产的整合和置换。

“今后一个时期，中央企业专业化整合工作的主要任务是，重点围绕‘突出实业、聚焦主业、做精一业’的目标，从‘进、退、整、合’四个方面加大力度推进有关工作。”国资委副主任翁杰明今年10月，对未来央企推进企业资源专业化整合的主要任务作出如是布置。

这些整合为相关企业以及其所在行业的即将爆发铺平了道路。

02

更多央企加入股权激励阵营

铺平了道路，还需要驰骋的动力。对国企而言，股权激励就是极好的引擎。

“我们制定了科技成果转化激励暂行办法，精选8个优质科研成果实施项目分红激励，项目合同额、收入、净利润年均增幅均达到30%以上。”中国华能相关负责人介绍。据了解，中国华能旗下的科技型企业同级专业技术人员薪酬差距最高拉大到4倍，研发人员平均工资增长超过50%，科技型企业全员劳动生产率提升了17%。

“要杜绝‘平均主义’，强化创新成效与薪酬双对标，将激励资源特别是增量资源，向稀缺、关键岗位和作出突出贡献的科研人员倾斜。”翁杰明在国企改革三年行动2022年第五次月例会中强调。

经过前期一系列改革举措的实施，央企员工创新活力和动能得到有效激发，2022年也成为薪酬分配机制的“收获年”。最新统计数据显示，中央企业已开展过中长期激励子企业占具备条件子企业的85.9%，惠及27.6万人。

2022年，有45家央企所属上市公司实施股权激励，比2021年增加61%，披露股权激励预案的公司数为22家，其中，中国中铁、中国化学等大型央企上市公司还实现了股权激励“零的突破”，年内完成了首期股权激励的授予。

“效率和活力问题是市场长期对央企上市公司价值低估的重要原因之一，股权激励在提升央企内部活力，以及提升市场对于央企发展的认知等层面有着非常积极的影响。”中国企业研究院首席研究员李锦接受采访时表示。

中国电子所属上市公司中国软件也在今年完成了公司第一批核心骨干员工股权激励的正式签约，530名核心骨干人员被授予1312.5万股限制性股票，缴纳的3.43亿元募集股款已用于补充公司流动资金。中国软件董事长陈锡明在签约仪式上表示，“未来将作为常态化机制每两年滚动实施，覆盖更多的核心骨干员工，激发广大员工的积极性，共享企业成长的红利。”

李锦认为，针对中央经济工作会议提出的要求，国资央企应加快建立灵活高效的市场化经营机制，依法落实企业法人财产权和经营自主权，完善激励约束机制，发挥国企各类人才积极性、主动性、创造性，进一步加大股权激励等中长期激励机制的建立和推行。

03

“管资本”迎来重要节点

2022年，对国资监管而言，还有一个重要突破。

2022年6月，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材被国务院国资委正式转为国有资本投资公司。作为央企资本运作的顶级高手，5家企业通过资本运作实现了更清晰准确的功能定位，和成效显著的布局结构调整。与此同时，正在继续深化试点的中央企业还有12家。

首批5家国有资本投资公司的“转正”，也是国资监管从“管企业”过渡至“管资本”的重要节点。国企改革三年行动方案要求，以管资本为主的国有资产监管体制逐步完善，国有资本布局结构不断优化，市场化经营机制加快转换，国有资本投资、运营公司要蹚出新路。

资本市场是央企资本运作的主阵地。翁杰明2022年5月布置国有控股上市公司改革任务时强调，央企要继续加大优质资产注入上市公司的力度。国企改革三年行动实施以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。

截至2022年9月30日，A股共有央企所属上市公司445家，其中沪市262家央企上市公司市值逾15万亿元，在沪市中占比超过三成；深市183家央企上市公司中5家市值超千亿元，13家市值超500亿元。

另据统计，截至2022年12月初，央企控股上市公司实施重大并购重组案例达41个，同比增长70.83%，年内18家央企控股公司实现上市，募集资金总额约为1259亿元。

2022年5月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，其中提出，国资委将进一步落实以管资本为主的要求，支持国有资本运营公司在服务央企控股上市公司优化布局、增强资本市场沟通运作能力、发现市场价值等方面更好发挥作用。可以预见的是，资本市场接下来定将见证更多、规模更大、专业化程度更高的央企资本运作。

每一场深谋远虑的改革，都将为千帆竞发开启大航道；每一次深厚绵长的蓄势，都将开启波澜壮阔的新征程。国企改革，何尝不是一次蓄势？2023年的涛声依稀可闻，国企这个经济舰队，已经进入到“潮平两岸阔”之境地。

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