2023年1月19日蓝帆医疗（002382）（002382）发布公告称公司于2023年1月18日接受机构调研，信达证券（601059）、泰康资管、华鑫资管、华宝基金、融通基金、建信基金、东方财富（300059）参与。

具体内容如下：

问：请疫情常态化对健康防护手套销量是否有影响？

答：2022 年三季报中手套销量与 2021 年同期相比有超过 30%的增长。健康防护手套广泛应用于医疗、工业、餐饮及日常生活，国外每年手套人均使用量远大于国内，目前国内消费者日常防护意识和习惯尚待改变，未来将会是增量较大的市场。

问：公司的手套销售主要面对经销商吗？

答：面向经销商销售是公司传统的营销方式，同时公司也致力于发展直接面向消费者的新营销方式，如天猫、京东等电商平台。另外，公司近期也深入开展与终端消费者密切联系的经销商的合作，如体检中心等。

问：公司有望在未来合理利用目前过剩的产能吗？手套未来价格走势如何？

答：公司始终积极关注未来价格走势，相信未来随着行业内落后产能出清，公司的高效产能能够获得更高的利用价值。目前公司主要竞争对手是马来西亚的手套厂商，但其面临转嫁额外成本的挑战，对公司来说也是机遇，公司正在全力开拓销售、维持高开工率、争取市场份额、保持营收体量，充分挖掘在健康防护行业持续深耕和诚信经营所积累的优势资源，同时也多线并举优化成本结构、提高运营效率、持续提升竞争力，包括针对不同基地禀赋积极探求燃动成本和原料成本的改善途径，提升装备自动化率、持续降低管理费用，调控各基地开工率、进行部分生产基地技术改造和升级，以及采取降低单耗、进一步降低废品率等多种举措。

问：公司预计 2023 年手套业务营收占比如何？

答：从绝对值方面来说，预计 2023 年手套业务营收仍然会显著高于其他板块，但我们也预计其他板块的营收会取得明显增长。以心脑板块为例2023 年公司心脑板块业务“V 字反转”会更加清晰，心跃、心阔两款支架已经在国家第二轮集采成功中标，心跃支架从第一轮集采的 469 元提高到 824 元，心阔支架本次中标价格为 845 元，同时，新产品的上市及逐步放量，均会对业绩有较好的贡献。

问：请护理事业部 2023 年的发展趋势如何？

答：护理事业部虽体量小，但增长性好。因后疫情时代全民对应急物资储备的意识增强，无论是国家的倡导、各部委的指导规范性意见，还是民众自发的对应急物资的需求，和疫情前相比都发生了巨大改变。急救包也成为公司重点培育和预期具有良好发展前景的产品线，预计该业务未来仍有较大增长空间，公司是特斯拉全球供应商，与德国奔驰、宝马等车企形成了长期战略合作。同时，公司与苏州维伟思开展了战略合作，共同开发半自动体外除颤仪（ED）这款重要产品的商业价值，随着社会和各级政府的重视，今后会在公共场所布局越来越多的 ED。

问：请公司的急救包是如何和 B 端客户合作和议价的？除颤仪是如何和政府合作的？

答：不同客户和不同产品相对应的策略是不同的。像特斯拉这样的客户，其议价能力较强，公司与其合作对品牌宣传以及产品销量均有正面提升，即便供应价格不是很高，公司也可获得充足的正面价值。在疫情期间，公司的急救包和防疫包不是单纯按照成本加固定利润的结算方式，同时要考虑市场供需关系，在市场需求旺盛时，产品的价格和议价能力都有较大的空间。

不同地区政府合作的方式也不同，公司除颤仪与政府的合作有买断式，也有以租代售式。有部分政府不倾向于一次性购买很多设备，双方可进行谈判，例如达成 5 年的租约，每年付租金，5 年后可继续按年支付租金，或再进行谈判买断。公司参股投资并合作的苏州维伟思所布局的除颤仪产品是多元的，一代产品是体外除颤剂，目前政府、工业园区、学校、医院还有银行等公共场所，对它的需求是逐年增长，这是非常明显的趋势；二代产品是可穿戴式的体外除颤仪，该产品和公司心脑血管的业务强强相关，支架手术患者如果不注意保养可能有早搏或心衰迹象，医生在其术后可建议佩戴可穿戴式的除颤仪；还有一款产品，是刚推出的手机大小的家庭除颤仪，现在心血管以及心衰病人逐年增多，此专为家庭设计，上市后公司将会把该产品放在急救护理包里配套销售，丰富公司急救包的规格和种类，拓宽销售渠道。

问：请有国产汽车品牌与公司进行急救包合作吗？

答：海外国家要求销售汽车必须配备急救包，而国内车载急救包成车不是标配，需客户进行选配。现在中国的电动车出口形势非常好，公司也将努力增强出口电动车的配备急救包市场，开拓与更多车企的合作。

问：请年产一千万套急救包项目，目前是怎样的进度？

答：2022 年 11 月初，公司“年产 1000 万套急救包项目”正式投产，全部达产后公司护理事业部核心产品急救包产能将获得约一倍提升。目前该项目产能在逐步释放，公司护理事业部也将进一步优化生产布局、改善产能安排，满足全场景急救包的高效生产需求，进一步提升海外市场占有率，同时持续扩大国内市场影响力。

蓝帆医疗（002382）主营业务：心脑血管业务、健康防护业务及急救护理业务

蓝帆医疗2022三季报显示，公司主营收入37.56亿元，同比下降42.86%；归母净利润-1.45亿元，同比下降104.23%；扣非净利润-4.12亿元，同比下降118.17%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入11.82亿元，同比下降14.68%；单季度归母净利润3572.16万元，同比上升255.91%；单季度扣非净利润-2.02亿元，同比下降484.76%；负债率32.28%，投资收益2.53亿元，财务费用-5473.82万元，毛利率10.09%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出974.28万，融资余额减少；融券净流出3607.51万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，蓝帆医疗（002382）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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