作者 | 芯仔

迈进2023年，回望2022年的半导体市场，我们可以分为上下两半年来看。

△图源Gartner

在2022年年初，受缺芯影响，半导体芯片市场被“寄以厚望”。在对22年全年进行展望预估时，全球大多数的市场研究公司预测半导体市场的平均增幅为8%，在4月更是上调为平均增幅12%。

△图片来源：申万宏源证券

而受消费电子需求疲软，以智能手机、PC为代表的电子产品需求下降为导火索，迅速蔓延整个芯片行业；整体来看，反映在多数半导体公司的第三季度财报上，净利润增速都有大幅放缓，甚至增长为负。

△手机产业链公司市盈率处于低位 资料来源：Wind，中金公司研究部

前两年一路狂飙的半导体市场，在2022年迎来了“刹车”，进入下行周期。

2022年的半导体行业市场

2022年的半导体市场，随着各大企业财报的披露，部分企业下调预期，部分企业增速放缓，印证了这是半导体行业“由盛转衰”，颇为惨淡的一年。

△2015年至1-3Q22全球智能手机市场出货量 资料来源：IDC，中金公司研究部

据中信证券研报预计，2022年全球/中国智能机出货量分别约12.17/2.84亿部，国内市场出货量同比大幅下滑。由于消费电子产品的市场需求几乎降至冰点，进而出货量的下跌是不可避免的，因此“去库存”成了今年大多数企业的首要任务。

△1Q20-3Q22全球智能手机季度出货量 资料来源：IDC，中金公司研究部

细分半导体市场，我们可以分为逻辑IC、模拟IC、传感器、微处理器、存储IC等类目。其中，据研究机构IC Insight的数据显示，2022年的逻辑芯片、模拟芯片、分立器件及传感器等IC，预计将实现两位数以上的稳健增长，只有存储器市场出现大幅下滑，高达17%。

因此，存储器市场的需求疲软，大幅下滑是导致2022年IC和半导体市场整体下行的原因之一。据日经中文网报道，在西部数据的财报上，有96%的净利润下降，三星电子的半导体部门营业利润下降49%，英特尔2022年7~9月营业收入比上年同期减少20%。

英特尔首席执行官帕特·基辛格表示，需求减少的影响超出预期，正在波及电子产品的整个供应链，宏观经济的走势难以预料，市场的前景也很严峻，英特尔将为更深的低谷做好准备，计划在2025年之前最多每年削减100亿美元成本。

而在汽车电子芯片领域，在整体库存高位的情况下，呈现“结构性短缺”的现状。对此，芝加哥联邦储备银行政策顾问Kristin Dziczek对汽车芯片产能问题撰写的一份报告认为，汽车芯片短缺的状况仍在持续，估计会延续到2024年。

此前，由于2021年“缺芯”问题颇为严重，导致多数企业提前向IC制造大厂下发订单。但是在2022年，“去库存”成了半导体企业的主要目标，因此，“砍单”浪潮袭来。

△图片来源：国金证券

“砍单浪潮”之下，一时风光无两的全球IC制造厂商——“台积电”首当其冲。市场机构Digitimes Asia一份报告称，台积电主要客户削减2022年剩余时间的芯片订单。据悉，AMD、联发科、高通、苹果等多家客户纷纷向台积电发出砍单通知，将原先的3nm订单转移至5nm和4nm制程工艺。

与此同时，大厂“涨价”的通知函伴随着市场下行、砍单等消息，此起彼伏。半导体厂商通过涨价的手段来维持公司的业绩，保障自身利润不受影响。

总的来说，2022年的半导体市场是加速整合的一年。有风也有雨，2023年的芯片和半导体市场会是继续下行的一年吗？

展望2023年的半导体行业市场

据中金发布研究报告称，展望2023年，随着半导体行业供需的进一步修复，芯片设计等部分产业链环节有望率先触底，并在下半年迎来复苏。从中长期来看，半导体需求成长动力由手机、PC为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、服务器、新能源、工业等领域，新一轮芯片设计创新周期与国产替代周期有望开启。

周期性是半导体行业的属性之一，因此市场的供需变化将导致半导体行业发生周期性改变，市场产品过剩导致市场供过于求，就会推动行业进入去库存的下行周期。

据悉，国金证券指出，2022年第三季度半导体行业库存达到历史最高水平，终端库存处于历史高位，叠加2022年消费市场需求持续萎靡，供需调整脚步渐近，半导体行业或将开启主动去库存的主旋律。

在优化库存之后，市场需求起量将成为周期演绎的关键。

据机构IDC预计，市场复苏时间为明年，也就是2023年。虽然预期没有改变，但考虑到第三季度的市场趋势，IDC将时期推迟，认为复苏从2023年下半年开始显示。

在消费电子领域，realme中国区总裁徐起表示，realme自身的库存压力问题已经不存在了，预计整个手机行业将在明年下半年复苏。

国内厂商中芯国际也表示，“这一轮行业周期调整至少持续到2023年上半年。若按照下游手机市场对行业复苏的判断，至少要到下半年才能复苏，就算考虑提前备货的需求，上游产业链的复苏确实至少要到2023年上半年才能看到希望。”

对此，半导体市场的“低谷期”可能不会持续太久，或将在2023年下半年，或是2024年迎来拐点。

小结

国际机构SEMI认为市场低迷是短期的，预计半导体市场将在2024年复苏。在这个过程中，谁能更大程度整合资源、开放合作，谁就能抓住更多机遇。

随着我国疫情政策的放开，且感染高峰的逐步退去，预测在2023年，市场消费有望迎来复苏，加上供需关系的调整，相信我国的半导体行业将逐步开启持续复苏的步伐。

此外，汽车电动化+智能化持续提升车用半导体市场规模，另外工业4.0时代自动化浪潮席卷，机器人助力半导体发展。

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本文内容参考

1> 21世纪经济报道《半导体行业主动去库存或将开启，关注三大细分赛道》

2> 中金《2023年十大预测：翻开新篇》