摘要

证券行业观察周报 | ①证券公司发行收益凭证业务将迎新规，六条“红线”不能踩②券商APP活跃度逐年提升 移动端开户、交易占比突破九成③海通证券2023年首秀：e海通财9.0新版发布......10分钟带你聚焦行业热点，直击政策风向！

要闻速读

券商经纪业务迎新规！涉及2.1亿投资者

北交所亿级“活水”要来了 两融与做市交易最快春节后实施

中国延续两项个税优惠政策，涉及股权激励、沪港通深港通

证券公司发行收益凭证业务将迎新规，六条“红线”不能踩

北交所发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》

港股通交易日历优化配套规则发布

自有资金投资上限被打破 期货公司资管业务有望驶入“快车道”

2022年A股现金分红创纪录 达1.62万亿

2023年以来北向资金净买入额达1125亿元 本月净买入额或创历史纪录

香港财政司司长陈茂波：将不断提升上市平台竞争力，推出政策助科企上市

被问倒！8家公司IPO临阵撤单

头部券商“逐鹿”股指期权做市业务，券商业绩增长或开启第二曲线

基金与券商最新排名出炉，华泰证券领衔当月“最ETF”券商

创纪录！北向资金爆买891亿 创沪深港通开通以来单月历史新高

权威发布！期货行业今年的发展重点看这里

6家北交所公司获机构调研

券商APP活跃度逐年提升 移动端开户、交易占比突破九成

深市2022年度再融资和重组“成绩单”出炉

19家券商披露年度业绩，近半净利降幅超50%

券业ESG评级再突破 A级扩容至4家！

年度经纪业务罚单近80张 违规炒股占大头

21家券商18家业绩下滑 节前证券指数一改连日大涨回踩

去年12月中国企业资产证券化产品新增备案规模711.93亿元

北交所做市制度开闸在即，做市业务再升温，多家券商透露最新规划

“最ETF”券商新榜出炉：上海地区个人与机构交易皆领衔 湘财证券与东方证券各拔头筹

两大交易所出手！这4人被警示

头部券商被罚，合规总监责任再被压实

海通证券2023年首秀：e海通财9.0新版发布

新年首罚！太平洋证券被暂停资管产品备案3个月

3600亿券商资管大动作！公募牌照申请获监管接收

渣打证券成为首家新设外商独资证券公司 目前外资控股券商已达10家

监管动态

1

券商经纪业务迎新规！涉及2.1亿投资者

2023.1.13

1月13日，证监会发布了《证券经纪业务管理办法》，《办法》要求证券公司加强客户行为管理，优化业务管理流程，保护客户合法权益，强化内部风控合规。并且严格了行政监管问责，对于证券公司和相关责任人员违反规定的，依法采取出具警示函、责令改正、责令增加内部合规检查次数等监管措施。《办法》正式稿中，对于证券经纪业务明确定义为“开展证券交易营销，接受投资者委托开立账户、处理交易指令、办理清算交收等经营性活动。”此外，监管不鼓励打恶性价格战。《办法》中明确券商收取的佣金不得明显低于证券经纪业务服务成本，同时，不得使用“零佣”、“免费”等用语进行宣传。

2

北交所亿级“活水”要来了 两融与做市交易最快春节后实施

2023.1.14

据悉，北交所融资融券交易、做市交易均有望在兔年春节后正式上线。截至目前，融资融券上线运行相关准备工作已基本完成，业务和技术均已具备上线条件。北交所拟于本周针对10余家先锋券商现场开展上线验收。做市交易方面，北交所已于1月14日顺利组织市场参与方参与第一次全网测试，而第二次全网测试拟于2月4日组织开展。值得一提的是，首批做市标的约在50只，头部股票做市商可能会达到四五家，多数股票做市商一两家。

3

中国延续两项个税优惠政策，涉及股权激励、沪港通深港通

2023.1.16

为支持中国企业创新发展和资本市场对外开放，中国财政部、国家税务总局16日发布公告，延续实施两项个人所得税优惠政策。其中包括：财政部、国家税务总局2021年发布的《关于延续实施全年一次性奖金等个人所得税优惠政策的公告》中规定的上市公司股权激励单独计税优惠政策，自2023年1月1日起至2023年12月31日止继续执行。财政部、国家税务总局、证监会2019年发布《关于继续执行沪港、深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策的公告》中规定的个人所得税优惠政策，自2023年1月1日起至2023年12月31日止继续执行。

4

证券公司发行收益凭证业务将迎新规，六条“红线”不能踩

2023.1.16

从业内获悉，为规范证券公司发行收益凭证，中国证券业协会起草了《证券公司收益凭证发行管理办法（征求意见稿）》及配套文件，并于近日征求行业意见。《管理办法》明确了六种禁止性情形：券商不得通过设立多个资产管理产品，同时投资于同一收益凭证，或拆分份额或者转让份额收益权等方式，变相突破投资者不得超过二百人的限制；不得通过报刊、电台、电视、互联网等传播媒体或者讲座、报告会、传单、布告、自媒体等方式向不特定对象宣传推介；不得不正当竞争、利益输送、直接或间接谋取不正当利益以及其他破坏市场秩序的行为；不得销售过程中使用误导性词汇，片面夸大强调收益；披露的信息不得存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；不得存在协会禁止的其他行为。

5

北交所发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》

2023.1.19

为进一步完善北京证券交易所市场交易功能，提升市场活力和韧性，北交所所制定了《北京证券交易所股票做市交易业务细则》。经中国证监会批准，现予以发布，自发布之日起施行。细则提到，做市商买卖双向各自累计申报数量应当不低于1000股。做市商通过做市专用证券账户持有的上市公司股份原则上应当不超过上市公司已发行股份的5%。

6

港股通交易日历优化配套规则发布

2023.1.19

经中国证监会同意，上交所、深交所和中国结算正式发布相关配套规则和通知，夯实了港股通交易日历优化的制度基础，相关工作取得阶段性进展。沪深港通交易日历优化是优化内地与香港股票市场交易互联互通机制的重要举措，是两地资本市场监管机构务实合作的具体体现，回应了境内外投资者的诉求，有利于促进内地与香港资本市场长期平稳健康发展。

7

自有资金投资上限被打破 期货公司资管业务有望驶入“快车道”

2023.1.20

近期，证监会修订了资管规定，并于2023年3月1日起正式实施。新规打破了证券期货经营机构从事并购、私募股权业务的25%自有资金投资上限。业内有关人士认为，这将有利于证券期货经营机构将更多资金投向部分企业。此外，新规还提高了证券期货经营机构自有资金参与其自身集合资管计划的比例，并给予了部分期货公司投资场外衍生品等非标资产的权限，期货公司资管业务发展有望进入“快车道”。

8

2022年A股现金分红创纪录 达1.62万亿

2023.1.20

在过去的2022年，A股公司现金分红再创新纪录。据统计，按照除权除息日期计算，2022年A股合计现金分红达到1.62万亿，接近3400家公司实施派现，分红金额和公司数量均创历史新高。23家公司派现金额超过百亿元，其中工商银行、农业银行、贵州茅台等3家公司派现金额排名前三。

9

2023年以来北向资金净买入额达1125亿元 本月净买入额或创历史纪录

2023.1.22

数据显示，自公历年2023年1月4日开始，北向资金开始实现连续净买入，截至1月22日，已连续13个交易日净买入。除了净买入动作连续，北向资金近期单日净买入规模也颇大，其间多数交易日净买入额超过50亿元，其中有3个交易日净买入额超过百亿元。总的来看，公历年2023年以来短短14个交易日的时间，北向资金累计净买入额达1125亿元，这一净买入规模明显超过了2022年全年的净买入规模。

10

香港财政司司长陈茂波：将不断提升上市平台竞争力，推出政策助科企上市

2023.1.28

香港财政司司长陈茂波在出席庆贺新春开市仪式时表示，环球金融市场过去一年有很大波动，但香港的股票市场和金融市场仍然稳健、有秩序地运作，展现出无比韧力。陈茂波说，香港将不断提升金融服务的平台，香港交易及结算所会优化上市平台的竞争力，包括短期内推出政策措施，便利原本未能符合上市一般要求的特专科技公司上市，以及激活创业板，协助初创或中小企业融资。

行业动态

1

被问倒！8家公司IPO临阵撤单

2023.1.16

年初至今，科创板和创业板已有8家公司的上市进程被标注为“终止审核”，与资本市场暂时挥别。回查数据可见，2022年全年，科创板、创业板共有176家公司终止IPO。其中，创业板143家，科创板33家，平均每2天就有一家公司折戟。对此，资深投行人士表示：“对比往年来看，今年以来IPO的撤单数量仍处于正常水平。”细究相关公司在问询环节即“打退堂鼓”的原因，上述投行人士认为可能存在三方面的考量：一是公司不符合申报板块定位；二是可持续经营能力存疑；三是合规性存在问题。

2

头部券商“逐鹿”股指期权做市业务，券商业绩增长或开启第二曲线

2023.1.16

现阶段，多家券商“逐鹿”股指期权做市业务。广发证券是2019年后首家获得股指期权业务批文的上市券商。2019年12月，国泰君安、华泰证券、中信建投证券、海通证券、光大证券、国信证券、西部证券、招商证券等陆续获得了批文。在业内人士看来，随着券商的上市证券做市业务、国债期货做市业务、商品期货做市业务等模式不断推进，做市业务或将成为券商业绩增长的第二曲线。海通证券分析师孙婷测算，随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开，预计10年内券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。

3

基金与券商最新排名出炉，华泰证券领衔当月“最ETF”券商

2023.1.16

随着市场成熟度的提升，以ETF为代表的被动投资赛道越来越受到机构的重视。据数据统计，ETF占该市场基金总规模的九成，其中九成又是股票型ETF。2022年11月，深交所规模居前的多只ETF均实现了规模增长。其中，创业板ETF月末规模高达208.79亿元，这是自2018年的规模高点（186亿元）以来，该ETF重回巅峰并刷新了历史规模纪录。从券商营业部来看，上海地区的湘财证券营业部个人客户ETF成交额占比遥遥领先。从成交额计算的话，深市ETF规模仅排第5的华泰证券持续遥遥领先，11月深市ETF成交额占比稳居第一；其次是东方财富证券和东方证券。

4

创纪录！北向资金爆买891亿 创沪深港通开通以来单月历史新高

2023.1.17

近期，北向资金持续增持，截至1月17日收盘，其单月净买入已达891亿元，超过此前历史峰值2021年12月（889.92亿元），创单月历史最高。行业分布上，大消费、大金融、新能源是其重点增持的三大方向。

5

权威发布！期货行业今年的发展重点看这里

2023.1.17

2022年，期货行业坚定落实党中央决策部署，在中国证监会党委的坚强领导下，整体上保持了自2020年以来相对稳定的发展态势。一是品种序列覆盖面不断扩展。据统计，截至目前，全市场共上市期货期权品种110个，其中商品期货65个、金融期货7个、商品期权28个、金融期权10个。二是品种序列覆盖面不断扩展。规模体量持续增长，市场建设不断深化。2022年1—12月，全国期货市场累计成交量为67.68亿手，累计成交额为534.93万亿元。三是场内市场与场外市场建设稳步推进，市场服务效能和国际水平提升。2022年，期货市场除提供价格信号外，还提供物流、融资服务，实现了期货与现货、场内与场外、线上与线下的互联互通。四是期货经营机构综合实力加强，服务实体经济能力显著提升。截至2022年11月底，期货公司注册资本1104.31亿元、净资产1815.33亿元、客户权益1.47万亿元，资本实力不断增强。

6

6家北交所公司获机构调研

2023.1.17

据统计，12月18日至1月17日，共有6家北交所公司获机构调研，参与调研机构有16家。从调研机构来看，券商共对5家公司进行调研；保险调研4家；基金调研4家；阳光私募调研2家。丛机构调研榜单来看，北交所公司分属于5个行业，机械设备等行业较为集中，分别有2家公司上榜。从机构调研次数来看，科达自控、倍益康等机构调研最为密集，均获机构2次调研。

7

券商APP活跃度逐年提升 移动端开户、交易占比突破九成

2023.1.18

据统计，券商移动端自主经营的APP活跃用户占比正逐年扩大，与第三方证券APP差距不断缩小。全市场证券服务类应用总计202个，其中券商APP108个，占比53.47%。2022年，为提高服务质量与用户体验，多家券商在2022年提高了移动端APP更新的频率。银河证券、中金公司等券商在全年APP更新均超过十次以上。

8

深市2022年度再融资和重组“成绩单”出炉

2023.1.19

1月19日，深交所发布深市2022年度再融资和重组“成绩单”。2022年，深市公司通过多种再融资手段，支持实体经济产业升级，全年共实施完成再融资235单，全年融资额达3323亿元，其中制造业企业融资金额达2573亿元，占比近八成。完成再融资的公司超七成为战略新兴产业。同时，深市公司充分利用重大资产重组深耕产业链，为高质量发展提供新动能，2022年实施完成43单重组方案，超五成以上属于先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域。

9

19家券商披露年度业绩，近半净利降幅超50%

2023.1.20

截至目前，至少已有19家券商披露了2022年度经营业绩。整体来看，2022年无论大型券商还是中小型券商业绩普遍遭遇“滑铁卢”。19家券商中近半数净利下滑超50%，仅2家券商净利润实现正增长。这也意味着，证券业恐将打破2018年以来营收、净利四年连增的势头。从券商业绩下滑的原因来看，去年证券市场交投活跃度下降，二级市场波动较大，导致不少券商自营业务、经纪业务营收下滑是普遍原因，还有部分券商在投行或是资管业务上有所萎缩。

10

券业ESG评级再突破 A级扩容至4家！

2023.1.20

近日，随着MSCI陆续披露证券公司2022年ESG评级结果，国内券商ESG整体成绩浮出水面。截至目前，全球共有53家投资银行业与经纪业公司获得MSCI ESG的公开评级。ESG评级结果按照从高到低分为“领先水平”的AAA和AA，“平均水平”的A、BBB和BB，以及“落后水平”的B和CCC。据统计，A级阵容获得扩容，共有4家国内券商获评A级，该评级是目前中国证券公司获得的最高评级，其中海通证券和中金公司首次上调至A。另有包括中信证券、第一创业在内的5家国内券商MSCI ESG评级出现提升。不过，也有部分券商的MSCI ESG出现评级下滑。共有8家国内券商的MSCI ESG评级被下调。

11

年度经纪业务罚单近80张 违规炒股占大头

2023.1.20

据统计，2022年度，券商经纪业务方面的罚单弓77张，其中涉及从业人员违规炒股、私下接受投资者委托买卖证券，违规操作客户账户或借他人名义从事证券交易等系列问题，在经纪业务中最为频繁，共有多达34起，占到年内经纪业务罚单的46.58%。除了数量上、频率上的走高之外，还发现“双罚”的处罚力度正不断加强，且对于部分严重违规的个人，还增加了记入证券期货市场诚信档案的相关措施。监管部门力度加大，加大对管理人的处罚力度。此外，券商分支机构内部控制的健全、合理、制衡、独立及其有效性，是监管关注的又一焦点。据统计，2022年度，因内部控制制度存在重大缺陷或不规范的案例已至少达到12起，占年内罚单数量的16.44%。

12

21家券商18家业绩下滑 节前证券指数一改连日大涨回踩

2023.1.20

据统计，截至春节前最后一个交易日即1月20日，21家券商或上市母公司披露2022年业绩快报、预报或未经审计财报，其中18家券商净利润同比增速下滑，3家券商增速为正。21家券商18家业绩下滑 节前证券指数一改连日大涨回踩，整体而言，多家券商在年度报告中称市场波动对券商业绩周期的影响，部分券商的业绩大幅波动则与营业外收支的影响，或具体情形有关。

13

去年12月中国企业资产证券化产品新增备案规模711.93亿元

2023.1.20

中国基金业协会日前发布的数据显示，2022年12月，企业资产证券化产品共备案确认76只，新增备案规模合计711.93亿元。截至2022年12月底，存续企业资产证券化产品2200只，存续规模19480.51亿元。具体来看，2022年12月债权类产品新增备案规模521.88亿元，未来经营性收入类产品新增备案规模39.99亿元，REITs类产品新增备案规模149.25亿元，其他类产品新增备案规模0.81亿元。

14

北交所做市制度开闸在即，做市业务再升温，多家券商透露最新规划

2023.1.28

随着做市细则与配套指引正式出炉，市场关注的北交所做市交易有望在兔年春节后上线，而由此将给做市商带来更多业务增量。按照规定，券商需向证监会申请做市资格并获得批文后，才可进一步申请开通北交所权限，备案为特定股票提供做市服务，而目前已开展科创板做市或已获批资格但尚未正式展业的券商，均有资格申请北交所做市业务。目前，北交所已于1月14日顺利组织市场参与方参与第一次全网测试，而第二次全网测试拟于2月4日组织开展。伴随着测试进展，预计北交所今年一季度可正式引入做市商开展报价。据了解，15家已取得证监会做市资格的券商几乎全部表示拟参与北交所首批做市。

15

“最ETF”券商新榜出炉：上海地区个人与机构交易皆领衔 湘财证券与东方证券各拔头筹

2023.1.28

近年来ETF市场发展迅猛，已涌现出超30只百亿规模的“巨无霸”ETF。截至2022年末，深市共有284只ETF，总市值3546.74亿元，占深交所基金总规模的90.13%。其中，深市规模最大且超过百亿的ETF分别是沪深300ETF、创业板ETF 、芯片ETF。个人客户方面，湘财证券营业部拔得头筹，其中12月份个人客户ETF成交额遥遥领先，在上海地区居首位；机构客户方面，则是东方证券营业部的ETF成交额最高。从证券公司来看，12月份券商经纪业务持有深市ETF规模居前三位的分别是国泰君安证券、广发证券和中信证券。

重点机构跟踪

1

两大交易所出手！这4人被警示

2023.1.11

近日，上交所、深交所接连出手，对中信证券、中信建投的4名保代进行了警示。1月11日，上交所开出了新年的第1号、2号监管函，对中信证券两名保代肖少春、路明开出监管警示函。经查明，肖少春、路明作为中信证券指定的深圳华大智造IPO并在科创板上市项目的保荐代表人，存在以下保荐职责履行不到位的情形。此行为违反相关的规定，对此上交所决定对保荐代表人肖少春、路明予以监管警示。另外，1月12日，深交所对中信建投两名保代隋玉瑶、潘可出具监管函。隋玉瑶、潘可未按照《保荐人尽职调查工作准则》等执业规范的要求，对发行人销售模式变动真实性、第三方回款等事项进行充分核查，核查程序执行不到位，作出的核查结论与发行人实际情况不符。对此，深交所对两位保荐代表人出示警告函。

2

头部券商被罚，合规总监责任再被压实

2023.1.12

近日，中国人民银行上海总部官网行政处罚公示显示，1月12日，国泰君安因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送可疑交易报告，被中国人民银行上海分行处以罚款人民币95万元。其中作为时任国泰君安法律合规部总经理王吉学对国泰君安以上违法违规行为负有责任，因而也被处以罚款人民币4.25万元。

3

海通证券2023年首秀：e海通财9.0新版发布

2023.1.16

1月16日，“2023海通证券数字金融生态发布会”正式举办。发布会上，海通证券发布了e海通财APP9.0全新版本，e海通财APP9.0推出了全新视觉体验、“通合魔方”特色理财功能、ETF研究院、ETF定投+、账户全景功能、通财圈等9大功能，完成视觉、交互、感知三维提升，塑造品牌重大升级。此外，展示了私人银行服务体系，发布了“蓝屿”开放服务平台，涵盖内容运营、客户分析、精准营销、流量分发等关键中台能力，开放给机构伙伴使用，并展示了金融科技赋能财富管理成果，海通证券不断加强金融科技投入，2018年至今金融科技投入超35亿元，科技投入增长近7倍，信息技术人员增长近8倍，通过不断夯实自身基础，全面赋能业务发展。

4

新年首罚！太平洋证券被暂停资管产品备案3个月

2023.1.17

1月17日晚间，太平洋证券股份有限公司发布公告称当日收到云南证监局《关于对太平洋证券股份有限公司采取限制业务活动、责令处分有关人员行政监管措施的决定》。经查，太平洋证券于2017年3月设立并管理的“太平洋证券宁静126号定向资产管理计划”在期限匹配、估值方法上均不符合《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》有关规定，按照要求不得新增规模，但该公司仍违规新增该产品规模。对此，云南证监局决定对该公司采取暂停资产管理产品备案3个月(为接续存量产品所投资的未到期资产而新发行的产品除外，但不得新增投资，不限制资产支持专项计划备案)的行政监管措施。

5

3600亿券商资管大动作！公募牌照申请获监管接收

2023.1.19

近日，广发证券资产管理(广东)有限公司递交公募基金管理人申请材料获得证监会接收。资料显示，广发资管的前身是广发证券资产管理部，系广发证券旗下全资子公司，注册资本10亿元。值得注意的是，广发证券目前控股广发基金和参股易方达基金两家头部公募，两家管理规模均排名前三。广发证券分别持有广发基金54.53%股权和持有易方达基金22.65%股权。

6

渣打证券成为首家新设外商独资证券公司 目前外资控股券商已达10家

2023.1.20

随着政策不断优化、开放，国际金融机构紧抓布局良机，外资券商队伍持续扩大。据统计，渣打证券获准设立后，目前外资控股券商已达10家，其余9家分别是瑞银证券、瑞信证券、高盛高华证券、摩根士丹利证券（中国）、星展证券、大和证券（中国）、汇丰前海证券、野村东方国际证券和摩根大通证券。