近日，中国保险资产管理业协会（IAMAC）发布“资产管理百人问卷调查报告（第3期）──2023年宏观形势展望”。

报告显示，2023年，基建投资、消费和制造业投资备受期待，财政政策发力有望成为支撑经济的重要抓手，出口和房地产投资走向值得关注。明年仍需关注全球经济衰退、海外流动性紧缩、出口增速放缓与房地产市场走向和资产配置难度加大等。

52％和33％的受访者分别对2023年中国宏观经济走势总体预期“中性”和“偏乐观”。受访者普遍认为，基建投资、消费和制造业投资是明年可能促进经济上行的前三项因素。

对2023年财政政策（含准财政政策）发力主要途径的判断中，受访者选择最多的前三位分别是：增加地方政府专项债额度、增加财政赤字、减税降费。

人民币汇率方面，53％受访者认为人民币对美元汇率平均水平或将小幅升值，22％认为或将小幅贬值，20％认为或将运行平稳，5％认为或将大幅升值。对明年美联储货币政策的走向，六成受访者认为美联储货币政策紧缩幅度减弱，23％认为美联储货币政策转向宽松，11％认为将维持当前紧缩政策。同时，多数受访者认为明年美联储或将加息50个基点。

投资收益表现方面，最被看好的境内资产前三位分别是A股、一二线核心城市不动产、黄金；境外资产前三位分别是美债、港股、黄金。

对于下半年全球宏观形势对大类资产配置影响最大的不确定因素的判断，受访者选择最多的前三位分别是：乌克兰危机的演进、中美关系和欧洲主权债务风险。

受访者普遍认为，2023年境内外债券市场走势或有所分化。境内债市方面，38％受访者认为我国10年期国债收益率将窄幅震荡，30％认为将上行，16％认为将下行，14％认为将宽幅震荡；美债市场方面，50％受访者认为美国10年期国债收益率将下行，23％认为将宽幅震荡，17％认为将上行，8％认为将窄幅震荡。

对于2023年最看好的债券市场投资品种，受访者从交易角度选择最多的是短期利率债、可转债、中长久期利率债和高等级产业债；从配置角度选择最多的是超长期利率债、高等级产业债、高等级城投债、银行永续债和二级资本债。

利率影响方面，对2023年可能推动利率中枢上行因素的判断，受访者选择最多的三个是经济基本面、通胀水平和境内疫情变化。

信用风险方面，对2023年信用违约风险值得关注领域的判断中，受访者选择最多的是房地产、欠发达地区城投平台和民营企业。

主要股指走势方面，分别有69％和55％受访者认为A股、港股将震荡上行，44％认为美股将宽幅震荡。同时，超五成受访者认为当前A股整体估值较低，明年外资有望小幅净流入。

对下半年可能推动权益市场上行的因素，受访者选择最多的3个选项是企业盈利增速、经济增速和境内疫情变化。在最看好主题的判断中，选择最多的主题为“疫情修复”“国防装备”“高端装备制造”“自主可控和新能源”。

值得注意的是，ESG（环境、社会和公司治理）投资领域在受访者管理（或所在公司）中日益受到重视。26％的受访者表示ESG相关投资在其管理（或所在公司）的投资组合中占比5％及以下，13％表示占比6％-10％，9％表示占比11％-15％。对于预期2023年末ESG相关投资占比，预期16％-20％、21％-25％和26％-30％的分别占比9％、9％和3％。

本文源自中国银行保险报