2023年2月6日云海金属（002182）（002182）发布公告称中信建投（601066）柳强、兴银理财冷毅、京盘投资张奇、国投瑞银周思捷、远信投资吴鹏飞、中欧基金朱馨远、白犀私募林君杰、泰岳资本黄兴峰、汇丰晋信郑小兵、金百镕投资徐敬、瀚朴投资余剑清、Willing刘嘉木、合远基金王烨华、健顺投资罗庆、壹德资产朱之星、中庚基金吕佩瑾 骆志远、敦颐资产王静明、景顺长城李建霖 邹立虎、信伟达资产张钧宇、国泰君安谭旋、首创证券（601136）吴轩、宏道投资季巍、中信证券商力 刘宇飞 杨昕芸 刘宇轩 高明洋 曹楠 徐广元、张志敏、天弘基金耿浩然、正心谷郭歌、华能贵诚陈晨、和谐汇一袁伟、泰康资产肖锐、中邮证券王靖涵于2023年2月3日调研我司。

具体内容如下：

问：云海镁产品请介绍一下？

答：公司拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生收”完整产业链，全产业链优化公司产品成本结构和增强抵御风险能力，能稳定给客户提供各种产品。

问：镁合金在汽车行业用于哪些部件：

镁合金在汽车内的应用主要有： 1. 车内构件：仪表盘、方向盘骨架、座椅骨架、转向管柱及支架、中控支架、显示器支架、刹车与离合器踏板托架等； 2. 车体构件：门框、后门板、天窗框、车顶板、减震塔、水箱框架、电池盒托盘等； 3. 发动机及传动系统：离合器外壳、进气管、油底壳、电机支架、变速器壳体、气缸头盖等； 4. 轮毂等外观安全件。 问：公司与宝钢金属的合作情况 公司近几年在宝钢入驻以后，与宝钢金属在技术、资源、客户上共享，利用云海金属在镁行业的技术优势和管理效率，利用宝钢金属的客户资源和系统规范的管理优势，形成有特色的混改制度，立足建立民企和央企混合所有制改革的标杆企业。

问：公司的白云石矿量有多少？

答：公司子公司巢湖云海和合资公司安徽宝镁白云石是自给的，巢湖云海镁业有限公司拥有 8864.25 万吨白云石的采矿权，安徽宝镁轻合金有限公司拥有 131978.13 万吨白云石的采矿权；五台云海目前白云石是外购，采矿权在整合中。

问：青阳项目的进展？

答：青阳项目一切进展顺利，按照预期计划进行建设。随着青阳和公司现有产能达产以后，将能够达到 50 万吨原镁和 50 万吨镁合金的规模。我们希望把整个镁行业做大，引领镁行业的发展，做技术的开拓者，做行业的稳定器，使整个行业能够进入健康良性发展。

问：对下游深加工整体的拓展？

答：公司镁合金深加工产品重点拓展的是汽车结构件、电动 自行车部件和镁建筑模板，汽车结构件含小件方向盘、转向件等； 中大件有仪表盘支架、座椅支架、中控支架和显示屏背板、侧门内门板等。镁合金在电动自动车轮毂、前叉等部件的应用。镁建筑模板包括顶板和墙板。镁合金深加工产品还在研发镁储氢材料和一体化压铸件等。铝合金深加工件主要是拓展汽车挤压结构件和微通道扁管。

问：公司镁储氢的进展如何？

答：镁基固态储氢材料技术我们处在研发阶段，在技术成熟 后会量产。镁基固态储氢材料，作为氢的可逆“存储”介质具有优 良的吸放氢性能以及长期循环无动力学衰减和容量损失的优点， 可实现大容量固态储氢，常温常压长距离运输。不但可降低氢气 的储运成本和能耗，而且安全便捷，有望成为氢储运领域的重要 关键材料，从而推动氢能行业的发展。公司与宝钢金属及相关高 校和研究所合力开展镁基储氢研究。

问：镁建筑模板优势体现在哪些地方？

答：目前节能、环保、绿色、可持续发展成为建筑行业的大趋势，建筑模板现场需要人工搬运，轻量化的要求高，镁相对其他材料在轻量化方面更有优势；镁的压铸性能好，镁合金建筑模板使用压铸工艺一体化成型，后加工的成本要比原来铝合金挤压 型材焊接的成本要更低；镁耐碱，不容易沾水泥，而铝是亲水泥的，镁建筑模板清理费用也比较低。公司 2022 年已批量供货并形成规模，提高镁在建筑领域的使用量。

云海金属（002182）主营业务：镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务

云海金属2022三季报显示，公司主营收入71.08亿元，同比上升25.76%；归母净利润5.79亿元，同比上升119.6%；扣非净利润5.55亿元，同比上升150.17%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入21.43亿元，同比上升4.36%；单季度归母净利润7636.73万元，同比下降37.09%；单季度扣非净利润6630.3万元，同比下降40.08%；负债率48.13%，投资收益-1989.86万元，财务费用4934.98万元，毛利率18.24%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.72亿，融资余额减少；融券净流出667.8万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，云海金属（002182）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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