连续三年被评为“福布斯全球最佳风险投资家”，是全球首位获此殊荣的华人投资人。

16年买下半个中国互联网，拥有4万亿朋友圈。

被吴晓波形容为“穿西装的鲨鱼”的他，在创投圈闻到血腥味就会立刻出击。

他就是红杉资本全球执行合伙人，红杉中国创始人兼执行合伙人沈南鹏。

16年来，在沉南鹏的带领下，红杉中国几乎收购了中国大部分顶级数字经济公司。

无论是PC互联网时代的阿里巴巴、京东，还是移动互联网时代的美团、拼多多、字节跳动、快手，这些市值或估值超过1000亿美元的巨头公司背后都有红杉资本的支持。持股比例相当可观。

如此辉煌的战绩，也给沉南鹏带来了丰厚的回报。

根据近日发布的2021胡润中国富豪榜，沉南鹏的个人财富已达370亿。

回顾沉南鹏的过往，这个1967年出生于浙江海宁的男人，经历了三个华丽转身。

第一次从理科生变成商科生。

沉南鹏从小就热爱数学，梦想成为一名数学家。后来，因为在全国中学生数学竞赛中获得一等奖，沉南鹏被送到上海交通大学学习应用数学。

为了追逐梦想，沉南鹏在交通大学毕业后赴美国哥伦比亚大学数学系继续深造。

但在哥伦比亚大学见识过真正的天才后，沉南鹏才发现自己并没有真正的数学天赋。后来在一位教授的指导下，沉南鹏从哥伦比亚大学退学，转学到耶鲁大学商学院攻读MBA。

第二次是从银行家到企业家。

毕业后，沉南鹏凭借数学优势加入花旗银行，从此步入职业发展的快车道。 29岁时，他成为德意志银行最年轻的董事。

1999年，沉南鹏看好风起云涌的互联网行业，于是辞职，与季琦、梁建章、范敏一起创办了携程。后来，他创立了如家快捷酒店，并创建了两家上市公司。

第三次是从创业者到投资人。

2005年，中国互联网企业掀起第二次赴美上市热潮，互联网经济蓬勃发展。

已经有过两次创业经历的沉南鹏虽然实现了财务自由，但内心的激情并没有因此冷却，反而愈演愈烈。他要推动和见证更多伟大企业的诞生。

因此，他与红杉资本合作，在中国大举投资，专注于中国市场的投资机会。红杉中国才成为今天最有实力的公司。

沉南鹏是当今创投圈的传奇人物，那么是什么支撑着他取得今天的成就呢？一路走来，他经历了怎样的心路历程？

今天，处机就和大家分享一下沉南鹏在创业、投资、团队、竞争、学习等方面的思考和感悟。

战略重点：我们不会主要依赖判断，但整体发挥

红杉资本创始人唐·瓦伦丁曾说过，投资回报的一半来自你选择的标的，另一半来自投后服务。但他没有提到一件事，就是投资基金布局的重要性。

在我看来，一个投资机构的成功也可以像一个商业公司一样，有一定的成功的必然性。

今天你问我红杉中国主要靠什么取胜。我的回答是整体的打法，而不是判断力。

红杉中国成立两年后，我们一直在有意识地构建体系。这不是顿悟，而是一个渐进的过程。

产业扩张、阶段扩张和货币扩张是红杉中国16年来最重要的三大布局。

2007年，在大多数基金只有TMT（科技、媒体、电信）团队的时候，我们组建了TMT团队、消费者团队、产业团队和医疗团队。

现在，我们拥有人工智能和高端制造的投资团队。

另外，我们从VC到成长期基金的设立比同期基金更早。红杉美国成立于1972年，到1996年有了第一支成长期基金，我们只用了几年时间。当然，中国的机遇是这种时间差异的驱动因素。

所以今天，红杉成为了一个全方位的投资平台。我们有种子基金、风险投资基金、成长期投资和并购投资，一直到一级半和二级市场。

一路走来，给我们带来了巨大的协同效应。

当你分析一家成长中的公司，一家已经处于行业领先地位的公司时，很容易看出它的静态成功。

但是如果你对前沿技术有更好的了解，通过种子阶段的工作，你会发现那个行业正在酝酿一些新技术，这可以帮助我们更好地判断成熟公司的前景。

全站式投资就是有不同的产品侧重点，同时又能协调好，这样投资机构就会变得很强大。

如果放眼未来十年，红杉资本最大的增长动力来自区域扩张。今天你看到印度的新经济有了起色，但是我们十年前就做了这个布局，东南亚是五六年前的事情。

当然，如果核心投资能力还没有建立起来，盲目扩张是没有意义的。

拥有可持续的投资能力，意味着在每个关注的领域都拥有最精英的团队，而不是靠个人英雄主义和单个项目的业绩，因为没有人能够始终保持认知领先。

投资标的：人、市场空间、商业模式、ESG

很多人问我，你们红杉是怎么选择投资标的的？

我说的很简单，就是三点，最近又加了一点。我们 16 年来从未更改过此标准。

但是当你真正去做的时候，你会发现每一个点都很难判断。

首先是企业家的判断。

一个成功而伟大的公司背后，一定有一张鲜活的优秀企业家的面孔。

当一家公司成为行业巨头时，很容易做出判断。但是在种子期、A轮等前期如何判断他是下一个王兴还是张一鸣，始终是一门艺术，很难用数字来量化。

如果非要总结一个优秀企业家的特点，我觉得有几点：

首先，他们非常注重市场驱动。他们都是先专注于某个产品，然后在这个产品上做到极致的完美。

也许他们会扩张到一定规模，但显然首先是要把一个产品做到极致，然后要有一个非常市场化的团队。

其次，他们具有企业家精神。我认为一个企业家首先要有企业家精神，而创新可以看作是实践企业家精神的一种工具。

真正优秀的企业，往往会找到新的出路，创造全新的商业模式和技术模式，创造和定义全新的行业。

第三，他们是长期主义的践行者。现在融资比 10 或 15 年前容易得多。有的创业者觉得，一家公司很快就可以变卖或上市变现，会带来很大的财富回报。

红杉不认同这种急功近利的心态。

所以投资的时候，要看他做生意的目的是什么。对于这一点，每个企业家的态度都不一样。

第四，他们非常有进取心和野心。心胸有多大，志向有多大，就能成就一番事业。

第五，尊重商业规则。这是我们投资创业者最基本的底线，想不起来去哪里玩旁观。

同时，他们也在一定程度上重塑了很多行业的规则，这是非常令人钦佩的。

第六，具有国际视野。今天有些企业虽然没有走出国门，但业务仍在国内市场范围内。

但我们相信今天非常成功的企业家都具有国际视野，他的国际视野帮助他为很多商业决策提供了最终的决策判断。

二是产业有多大。

成功的企业都是很“有野心”的，但关键是一定要在一个“好”的行业，天空才是极限，所以要关注那些发展空间巨大的行业。

十多年前，当我们开始研究中国的电子商务时，我们当时就意识到这将是一个巨大的行业，但在某些行业中，我们早期可能没有这种直觉。

因为这些行业从诞生之日起就在快速发展，我们必须要有一定的想象力和前瞻性思维。

另一个是商业模式。

一些商业模式自然容易形成竞争壁垒，迅速将一些后来者拒之门外，从而成功获得更大的市场份额。

但有些很容易同质化。例如，依赖成本效益的传统制造业有一个显着特点，就是技术壁垒相对较低。如果你能启动音量，我也能启动音量。最终演化为价格的恶性竞争。

最后一点结合ESG（环境、社会、公司治理）进行判断，也是最新的一点。

有些企业利润很高，但造成的社会影响却是负面的。这样的企业我们坚决不碰。

在国家提倡经济高质量发展之际，红杉资本也开始将ESG纳入投资决策。

专注于启用：50%的投资成功在于投后

50%的投资成功是在投资之后。这是我一直强调的，也是硅谷投资特别重要的成功因素。

很多硅谷的创业者都觉得找到一个好的基金会让他们与众不同。

但中国的一些企业家有时不太相信。有时他们还是觉得金钱的力量最重要，但实际上，金钱以外的力量往往比金钱更重要。

两个人能成为搭档，一定是因为他认可你，你认可他，双方都看到了对方的价值。

对于投资，首先我们认为这个投资是一个很好的投资，是我们在相关业务领域的重要布局。此外，这位创业者还认为，红杉能给他带来其他方面的帮助。

如果只是单方面的，可能很难走到一起，成为真正的伙伴。

因此，在智能化时代，好的资本一定不能是单纯的财务投资者，而是战略投资者，最好的投资者应该是懂行业的投资者。

基于以上认识，我们认为没有必要花钱扶持创业公司，而应该成为市场上聪明的“钱”，在重要的节点可以帮助到公司。

因此，我们近200名员工中，大部分属于职能部门，是为被投企业提供赋能的团队，从人力资源、IT到媒体公关等等。

如果没有这样的职能部门，所谓的赋能就是一句空话。只有真正投入，才能为被投企业提供真正的帮助。

高效学习：向他人和自己的生活学习的能力

每个人都有自己不同的学习方式，就我而言，我现在还是比较喜欢和别人聊天。

离开耶鲁后的二十年里，我一直在尝试与各种不同的人打交道。

在与投行的老板和客户、后来创业的合伙人和客户，或者现在的同行或被投资公司的CEO聊天中，我学到的远不止书本带给我的。来点什么

人生是最大的教科书。

我忘记了很多我在耶鲁上过的课程。这个公式那个公式可能早就忘记了，但是这些人生经历和别人的一些经验和启示是不能忘记的。

所以我觉得更高效的学习应该是和最优秀的人交流，然后通过阅读和研究来补充。

同时，我们也可以反省自己过去所犯的错误，来提高自己。

这应该是创业者和投资人必须具备的品质。甚至需要养成不断反思的习惯，这样才会有不断的进步。

现在我经常回顾自己几年前投资的项目，看看哪些决策犯了明显的错误，从而总结经验教训。

比如遇到张一鸣，我心里也打瞌睡了。

那时，他想通过网络搜集新闻、故事、图片，根据每个人的不同喜好推送给你。

当时还没有人这么做过，存在巨大的风险，但张一鸣认为，这样的产品有它自己的空间。

然后我犯了一个巨大的错误：我没有投他的第一笔融资。

我们做了很多仔细的调查，拜访了他的很多竞争对手。原来大公司都要做这个产品，包括新浪、搜狐、小米、腾讯。

所以跟合作伙伴商量后，基于过于理性的分析，觉得这个市场竞争太激烈了，张一鸣这种小公司根本没有机会。

所以，在他A轮融资的时候，我放弃了。今日头条接下来九个月的发展也证明我们错了。

还好后来又给一鸣打了电话，投了今日头条的C轮融资。

那么我从这个案例中学到了什么？

1、不仅要关注赛道，更要关注车手，车手是第一位的

因为再好的赛道，如果车手不够好，即使有短时间的领先，也难以长久维持。

后来，我们投资了一些创业者。在我们投资他的那一刻，他要做的事情还没有最终确定。他只能给你勾勒出一个大概的行业方向，具体的产品和服务还没有想好。