每经记者：李娜 每经编辑：吴永久

10月15日，海通国际旗下资产管理推出首只在港交所上市的宽基ESG ETF—海通MSCI中国A股ESG ETF。该产品也是目前香港唯一一只提供关于A股ESG广泛投资机会的ETF产品。

同一天，银行理财子公司光大理财第三只权益类产品，光大阳光红ESG行业精选成立。

ESG并不是新鲜事物，但近年来，ESG投资理念逐步升温，逐渐成为资产管理行业的“热词”。继2019年以来公募基金的ESG产品大幅扩容后，今年以来，银行理财纷纷抢占ESG投资风口。

“除了看财务报表外，ESG维度筛选出的企业往往具有低估值、高股息、行业龙头等特征，都是一些具备不错长期投资价值的投资标的。”沪上某基金公司研究人士表示。

热潮：银行理财ESG概念已超30只

ESG投资是指在投资决策过程中除了考虑财务回报以外，充分考虑环境、社会、公司治理因素，并从以上三个角度评估企业经营的可持续性和对环境社会的影响，以此做出投资决策。它起源于社会责任投资（SRI），核心是希望可以探索出一条可持续发展的道路，将传统投资与 ESG 的相关理念结合起来，寻求商业价值与社会责任之间的平衡。

2005年，A股发布首只治理指数，ESG概念开始走进国内投资者视角。2018年，A股被纳入MSCI指数，上市公司ESG评级的覆盖范围逐步扩大。

市场回溯历史数据发现，ESG在投资收益率的持续性和稳定性上产生了积极影响。而在ESG方面做得比较好的企业，风险相对较小。通过ESG策略给投资者带来比较丰厚的回报，成为了光大理财设计ESG行业精选产品的逻辑和初衷。

拥抱ESG理念的不止光大理财一家。中国理财网数据显示，目前银行理财子公司总计发行12只ESG相关联产品，9月下旬，兴银理财发行了兴银理财财智人生ESG号净值型理财产品。8月份，建信理财发行了建信理财“睿鑫”（ESG主题）封闭式理财产品2020年第1期。中银理财则是在赶在去年年底前发行了中银理财——智富中国ESG策略指数灵活配置（开放式）产品。农银理财旗下共有8只ESG相关产品，其中有七只都是在今年发行。数据进一步显示，除去刚成立的光大阳光红ESG行业精选外，上述11只产品目前都全部盈利，最高的为中银理财旗下相关产品，截至10月13日，该产品收益超过11%。

若再考虑银行母行自身所发行的相关产品，存续的“银行系”ESG主题理财产品已有30余款。

疫情之下国外ESG火热

除了银行理财子公司加入ESG阵营外，海通国际推出的海通MSCI中国A股ESG ETF追踪MSCI全球ESG通用指数，其也是精选具有稳健ESG表现及发展的，及为沪股通及深股通内的大中型标的股。

而这也是看到了全球ESG投资的热浪。

海通国际首席经济学家孙明春博士在《ESG主题ETF发展空间巨大》一文中指出，以ESG和可持续发展为主题的投资产品正受到全球投资者的青睐。其中，ETF产品费率低、流动性好、透明度高，加之越来越多的实证研究表明，ESG评级较高的股票组合（包括基金和ETF）的投资回报在中长期可以跑赢大市，因此，ESG ETF尤其受到投资者青睐。今年以来，在新冠疫情影响下，市场对ESG及可持续投资理念的认同度和关注度更加高涨。年初至7月底，全球ESG ETF类产品共流入资金388亿美元，高于2019年同期的124亿美元，增幅超过200%；亦高于2019年全年的267亿美元。

根据 Bloomberg 的数据统计，2020年6月30日，全球ESG ETF共有281只，其中美国ESG ETF共有6只，合计规模约为295亿美元（约为2064亿元）。在基金规模排名前十的美国 ESG ETF中，有7只ESG ETF 基金的跟踪标的来自 MSCI。美国ESG ETF规模最大的4只基金均来自 IShares。

海通国际认为，在宏观政策及各行业的推动下，近年来中国企业开始对ESG给予更多关注，交易所也对上市公司的信息披露推出了更为严格的要求。对于投资者而言，中国企业的ESG表现可以帮助投资人评估公司的可持续能力，同时也是识别潜在下行风险或上行机会的指标。今年年初至今在新冠疫情影响下，针对中国企业对财务利润以外的因素也获得更多关注，包括公司发展的可持续性、供应链的弹性、以及企业承受不可预见风险的能力等——这也正是在中国全面推广及实践ESG投资的有利时机。

完善ESG披露制度

2011年，兴证全球基金发行了首只公募绿色基金——兴全绿色基金。

进入2019年以来，公募绿色基金发行数量和规模更是都有大幅增长，2019年末绿色基金总规模当年增长超70%，今年前五月增长规模也超过40%。另据兴业研究数据，截至2020年5月，全国公募发行的绿色基金公司139只，公募绿色基金总规模超过1000亿元。

10月15日，在“绿色金融护美绿水青山2020兴业证券绿色金融论坛上，谈到过去近10年绿色投资积累的经验，兴全绿色基金的基金经理邹欣表示，具体投资上，将对环境造成严重污染，“劣迹斑斑”的公司列入黑名单中，采用绿色投资积极筛选法，就环境履行的责任进行综合打分，相对排名，对表现优良的公司予以优先考虑。以提案、管理层沟通、呼吁等多种方式积极做好股东倡导，让市场形成对上市公司绿色产业发展的外部激励约束机制。

“绿色产业投资天然地具备好的投资模式所需的三要素——长坡、厚雪、宽河。“长坡”即前面提到的，绿色产业的产业前景广阔。“厚雪”指的是绿色产业的产业链很长，产业链长的行业是综合实力的比拼，其产业格局更容易形成马太效应，企业的领先地位不易被颠覆。“宽河”即“更宽的护城河”。由于绿色产业企业通常采用创新技术（如光伏、新能源汽车等），同时其最终产品大多数面向最终消费者，因此兼具科技和消费属性，两者结合将更大概率带来足够大的产业规模和利润空间。在公司选择上，关注绿色科技产业或公司，同时对传统产业中积极屡行环境责任以及致力于向绿色产业转型，或在绿色相关产业发展过程中做出贡献的公司予以关注。”邹欣进一步表示。

从全球市场来看，ESG主题投资已渐入主流，当前我国 ESG 投资无论从资产管理规模、信息披露标准还是评级体系上都还处于初步发展阶段。

兴业证券绿色金融部总经理陈丹指出，发展绿色金融，既是供给侧结构性改革的重要内容,也是推动我国经济社会高质量发展的强大内生动力。虽然目前已取得诸多成果，但也存在一些问题与挑战。一是相关界定标准尚不清晰。二是环境信息披露程度有待提升。三是全社会对于绿色发展的理解尚需进一步深化。兴业证券未来拟在三方面进一步助推ESG事业发展：一是积极宣传ESG理念和ESG信息披露的益处，提升企业ESG信息披露的积极性，辅助其提升ESG信息披露质量。二是将着手搭建ESG评价体系，借助金融科技的手段，实现企业ESG评价部分指标的自动化提取，提高评价的精度和效率。三是要积极开拓绿色投资产品创新，借鉴欧美国家开发绿色指数及ESG产品的经验，推出更多的绿色指数和ESG投资策略产品。