周三A股继续小打小闹，早间大盘表现极为疲软，午后在券商股异动刺激下弹性所有放大，但最终还是窄幅震荡走势。大盘其实没有多大变化，不过盘面上的分化程度可不是一两点！领涨的酒店餐饮板块指数涨幅超过6%，半导体中的前排活跃先进封装板块涨幅也超过5%。而跌幅榜上看，中药大跌超过5%，熊去氧胆酸跌幅也在5%左右，医药股霸屏了整个跌幅榜。

　　值得注意的是，医药股已经连续两日出现了高位剧烈震荡。可能不少朋友会认为，现在外面药店的新冠药、抗原检测还是一药难求，大家去医院看病也都排不上号。所以医药即便是回调，也一定是主力洗盘，风险不大！

　　对此，旌阳要提醒大家的是，千万不要因为我国目前疫情高发就做医药股的死多头！这是非常危险的行为！

　　在旌阳看来，医药股从十一长假之后爆发，持续到12月中旬已经有2个多月了，目前应该是这轮行情的中后段，甚至是尾声部分。而旌阳做出这个判断的依据，主要有几个方面：其一，国内疫情正处于高峰期，目前新冠药供不应求是事实，但大家都知道这轮疫情爆发应该会在这一两个月见到高峰，大家囤药也集中在最近这段时间，后面新冠药的销量会逐渐慢下来。而主力资金不会等到药店门口没人排队了再减仓医药股，多半会在最火热的时候就提前离场。

　　其二，医药股从十一长假到现在持续了2个月，这两个月里医药股经历了两段式拉升。而这也是一条主线热点最常见的主升浪路劲。旌阳具体以中药板块的阶段表现为例，来和大家分析一下在二段式拉升中主力资金的调仓思路。从中药股走势上看可以看出，10月12日到11月21日，是中药股的第一主升浪。在第一浪中，大量主力机构前仆后继将中药板块推高，也是整个板块的主要盈利期。11月22日后，中药股出现了明显的筹码松动，一些最开始进场，获利丰厚的主力机构在这段时间选择止盈离场。但要注意的是，如果前期所有参与进来的主力资金都在二浪调整时减仓，必定会造成踩踏，大家都无法卖出。

　　因此，绝大多数的主线热点都不会只有一轮主升浪，而二浪调整时会出现主力资金自救，让板块走出三浪。而三浪才是主力资金的主要出货期！由于三浪是边拉边减，所以三浪的空间往往没有一浪大。

　　从技术形态上看，中药板块目前正处于三浪之中，而且是三浪的中后段。由于三浪是主力减仓浪，本身是非常脆弱的，不能破形态。形态不破的话，三浪还能慢慢走下去。一旦破形态也意味着中药股的本轮行情将告一段落。而中药的走势，也基本上是其他医药股的走势。

　　其三，从疫情发展进程和板块指数表现，只能推测出主力资金差不多将要开始出逃了，而这段时间的交易数据也给出了佐证！这段时间以来，虽然医药股整体活跃度不低，但机构参与度却较此前明显下降，每当医药股大涨时，交易数据均显示主力机构以减仓为主，说明主力无意推升行情走高而是积极参与止盈。

　　此外，这几天在医药股三浪遇阻时，消费类主题、后疫情主题也出现了大面积井喷。很明显，是有一些资金从医药股中流出后，开始选择新的资金池了。通常情况下，这也是市场新老热点切换的标志性动作。但在旌阳看来，这次切换恐怕还不只是热点交替那么简单，更重要的是，这还代表了资本市场的态度，因为资本市场已经开始将目光聚集到后疫情时代了。

　　虽然旌阳暂时还无法确认这两天的大震荡是否会让医药股的这轮行情就此瓦解。但可以肯定的是，医药股应该是进入行情尾声了。而医药股行情即将终结，从某种意义上来说，也是疫情对于股市影响的终结。那么后疫情时代，我们又会迎来哪些积极变化呢？

　　在旌阳看来，疫情前后最大的变化，自然还是明年的经济复苏前景！

　　近日，中国社会科学院发布了《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》，该《蓝皮书》预计，2023年中国经济增长5.1%左右，呈现进一步复苏态势。同时建议2023年GDP增速目标设定在5%以上，在实际执行过程中可力争实现更高增速。

　　而中国社会科学院原院长、学部主席团主席谢伏瞻表示，经济增长目标是关键指标，是宏观经济政策的锚，是引导全社会预期的风向标，也是各地区、各部门对标的参照物。我国经济长期发展向好的基本面没有改变，超大规模的市场优势依然突出，产业链供应链体系完整，宏观经济政策也有空间，加上基数相对较低，明年实现较高的经济增长是十分必要。

　　值得注意的是，最近不少机构都对我国明年的经济增速做出了预测，而据旌阳观察，各类机构的预测范围差不多都在4%-6%之间。也就是，明年我国经济将迎来加速复苏，而增速有较大概率会稳定在5%一线。

　　我们再来看看今年的GDP运行状态。今年年初时我们给出了5%的全年增长目标，今年一季度时GDP同步增长了4.8%并未达标；二季度时又因为上海疫情出现了大幅下滑，GDP仅增长了0.4%；三季度恢复式增长，但增速仍然缓慢，也只有3.9%。今年前三个季度GDP共计增长3%。考虑到今年4季度疫情开始大面积爆发，国内经济运行压力巨大，所以四季度经济增速必定不高。今年全年是很难完成年初的预定目标的。

　　在这种情况下，大家都已经把希望和目光转移到了明年，如果明年能打一个翻身仗，相信对于资本市场来说，也将带来巨大的刺激作用！