全面注册制实行后，对券商未必一定好，但对散户绝对是灾难级别的

随着主板注册制的即将落地，中国股市的全面注册制基本开始全面推行了，现在唯一的不同就是我们仅仅在新股上市的前几个交易日不设涨跌停，但之后还是要有涨跌停限制，而不像香港，美国一样不设置涨跌停，但将来全面不设置涨跌停是一个大趋势，如果这种制度真的实行的话，也许并不像大家所理解的那样对券商是天大利好，但对散户投资者来说绝对是灾难级别的政策，以后选股要更加小心谨慎。

注册制

首先，我们要明白为何要实行资本注册制，国家之所以实行全面注册制，主要原因就是为我们的产业升级提供足够的资金，这属于进一步强化股市的融资功能，那为何要强化这一功能呢，原因主要有两个方面，一方面是是全面注册制下的股市的直接融资要比银行的间接融资更方便，融资体量更大，限制条件更少，而且不用偿还，因为注册制相对于过去的审核制，最大的优点是上市变得容易，不需要再对公司做过多的审核，也没有强制的业绩要求。

股市的基础作用是融资

而之所以要放低门槛，一方面是因为有些公司的商业模式就是要从亏损状态开始经营，然后才会逐步进入到盈利阶段，这里比较典型的就是当年的淘宝，京东，百度，美团等等，而正是因为我们股市过去的上市规则是审核制，有强制的要求，所以这类公司无法在国内A股上市，进而使我们国内的大多数投资者无法享受到互联网发展的资本红利。

科技融资

另一方面是因为科技类公司是特别烧钱且失败概率极高的行业，这意味着发展科技行业如果都从银行贷款或者依靠国家大基金支持的话，将会形成大量死账，进而给万业之母的银行金融系统增加风险，而股市则不同，因为股市的风险是由全体股民承担的，即便是亏了也是亏投资者的资金，不会影响整个金融系统的安全，这是一种变相分散金融风险的行为，但总会有人会为之买单的。

金融风险

其次，既然在注册制下上市的公司会越来越多，那对券商为何未必是好事呢，这里我们先需要明白个逻辑，多数券商的生存还是依靠佣金手续费，只有极少数券商具备新股保荐和投资理财能力，而且随着上市公司越来越多，从A股抽走的资金也越来越多，而从A股融资的资金越多，那盘中的交易量就会越来越少，未来的趋势可能会与港股类似，多数没有价值的个股可能会没人交易，而交易量的降低自然对券商就不是什么好事。

券商

此外，全面注册制实行之后，散户在选股方面可能会变得更加困难，一方面是股票的数量太多了，多到了解不过来，另一方面是注册制下的散户被收割的速度可能会更快，极端点来说，创业板那种20%的涨跌停是原来收割速度的一倍，如果没有涨跌停限制的话，那很多散户很有可能一分钟之内就亏掉所有本金，所以，全面注册在一定程度上对散户是灾难性的。

方向选择

最后，既然全面注册制对散户并不是很友好，那是否意味着散户今后就不能在股市当中投资了呢，当然不是，只是需要转换下思路而已，目前当然还是可以按照目前的规则玩，但全面注册制实行之后，我们应该将注意力逐渐从小票上面转移到偏高股息的大盘蓝筹股上面，这样既安全又可能获得一定的收益，这也是外资偏爱茅台，招行，平安这类大盘蓝筹的股核心原因。