中美两国之间的科技战，将半导体产业推向了风口浪尖。特别是在近两年的全球缺芯大背景之下，全球各主要国家都在争相斥巨资补贴，以发展本土半导体产业。

不过，在全球经济衰退，库存风险升温之际，半导体产业的大规模扩产，反倒让部分人士担忧半导体产业将有寒冬要到来。有分析师认为，半导体产业将因库存增加和需求萎缩，陷入至少10年、甚至可能是20年来最严重的下跌。

疫情期间由于居家办公、学习的人数陡然增加，刺激了PC、平板电脑、智能手机和其他移动设备的销量，也让芯片供需吃紧，电子厂为了满足订单需求，再贵都要买到芯片。

但如今，疫情风头大致度过，消费者3C产品的消费减少，制造商也减少了芯片采购。据Mercury Research统计数据，今年二季度的PC处理器出货量降至30年来最低点，处理器出货量创下1984年以来最大的年减幅。这让半导体库存增加和需求萎缩的隐忧被部分业者关注。

事实上，大型的芯片厂商似乎已预见这些风险。英伟达预估，核心业务全年跌幅将超过40%；美光也警告，许多领域的需求正在降温。

对此，花旗集团分析师丹利（Christopher Danely）预计，半导体产业将遭遇10年，甚至20年来最严重的衰退，影响范围涵盖每一家公司和每一类芯片。

值得注意的是，此次衰退的原因还包括了国家介入，包括中、美、日、韩都祭出补贴要拉拢企业到当地盖新的晶圆厂和采购设备扩厂，但由于营运缩需的资金庞大，因此欧美很难像台积电、三星一样高效运作；反而会因为欧美的供应链介入，打乱已经在亚洲建立稳固的供应链运作体系。

惠誉评级分析师Jason Pompeii就表示，半导体产业在欧美希望能复制亚洲的供应链，这会导致短期营收跟现金流的剧烈波动，特别是与芯片产业过去几十年中不断提高的效率相比，短期风险就是过度投资导致景气下滑。

编辑：芯智讯-林子 来源：工商时报