【核心观点】

1. 2023年2月新能源车订单跟踪

2月前2周订单跟踪：9家车企新增订单13.0-14.0万辆，新增订单较1月同期+90％至+95％，2家车企新增订单的环比增速高于整体水平。

2月订单预测：9家车企2月新增订单有望在24.0-25.0万辆之间，环比1月+89％至+94％。

2. 2023年2月新能源车销量跟踪

2月周交付跟踪：2月第2周（2.8-2.14）9家车企共计交付6.0-7.0万辆，交付量较1W2环比+10％至+15％，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平，新势力、自主品牌均有所增长。

2月前2周交付跟踪：9家车企共计交付10-11万辆，新增交付较1月同期基本持平，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。

2023年2月交付预测：预计9家车企2月交付量有望在24-25万辆，相比1月+41％至+46％。

【正文】

1.2023年2月新能源汽车新增订单跟踪

1.1. 周度订单跟踪：第二周订单周持续改善，自主回升显著

天风数据团队访问60位汽车从业人员，在2月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集70份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问9家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：

2023年2月第2周（2.8-2.14）周订单跟踪：9家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较1月W2环比+103％至+108％，5家车企新增订单的环比增速低于整体水平，自主品牌增幅显著。

造车新势力（调研合计3家）：第2周新增订单0-0.5万辆，相比1月同期+60％至+70％。

自主品牌（调研合计5家）：第2周新增订单7.0-8.0万辆，相比1月同期+110％至+120％。

合资品牌（调研合计1家）：第2周新增订单0-0.5万辆，相比1月同期-20％至-10％。

2023年2月第2周订单需求增长明显，相比M1W2增长103％-108％，相比M2W1增长35％-40％。我们认为，春节假期后逐渐复工，疫情缓解，消费逐步回暖，需求回升，或将对第2周订单起到正向刺激作用。

2023年2月前2周订单回顾：9家车企新增订单13.0-14.0万辆，新增订单较1月同期+90％至+95％，2家车企新增订单的环比增速高于整体水平。

造车新势力（调研合计3家）：2月前2周新增订单0.5-1.0万辆，相比1月同期+40％至+50％。

自主品牌（调研合计5家）：2月前2周新增订单12.0-13.0万辆，相比1月同期+100％至+110％。

合资品牌（调研合计1家）：2月前2周新增订单0-0.5万辆，相比1月同期-30％至-20％。

1.2. 2月订单预测：新增订单有望达到24.0-25.0万辆，环比1月+89％至+94％

2023年2月订单预测：根据2月前2周订单表现，预计9家车企2月新增订单有望在24.0-25.0万辆之间，环比1月+89％至+94％。根据我们进行的调查问卷数据得：

造车新势力（调研合计3家）：2月订单预计1.0-2.0万辆，较1月+130％至+140％。

自主品牌（调研合计5家）：2月订单预计22.0-23.0万辆，较1月+90％至+100％。

合资品牌（调研合计1家）：2月订单预计0-0.5万辆，较1月+30％至+40％。

我们认为，1月受到国补退坡及车企涨价导致部分需求前置+M1W4春节放假影响，1月订单需求或为全年低点。虽然2月为汽车行业传统产销淡季，进入2月车企、门店逐渐复工，消费随着疫情恢复而逐步复苏，从前两周的订单趋势来看，终端需求稳步修复中，后续车企或将推出新一轮优惠政策，包括但不限于终端优惠、金融政策、置换补贴等，将有助于需求进一步回升。因此，我们认为，2月整体订单预期相比1月有明显增长。

2. 2023年年2月新能源车销量前瞻预测

2.1. 周度交付量跟踪：交付周度改善，春节后交付节奏整体提升

2023年2月第2周（2.8-2.14）交付量跟踪：9家车企共计交付6.0-7.0万辆，交付量较1W2环比+10％至+15％，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平，新势力、自主品牌呈增长态势。根据我们进行的调查问卷数据得：

造车新势力（调研合计3家）：第2周交付量为0-0.5万辆，相比1月同期+30％至+40％。

自主品牌（调研合计5家）：第2周交付量为5.0-6.0万辆，相比1月同期+10％至+20％。

合资品牌（调研合计1家）：第2周交付量为0-0.5万辆，相比1月同期-50％至-40％。

2月整体交付节奏相较1月同期有所增长。具体来看，2月第2周交付量相较M1W2增长 10％-15％，相较M2W1增长45-50％，各家车企春节后陆续开工，产能稳步爬升，交付量周度改善中。

2023年2月前2周交付回顾：9家车企共计交付10-11万辆，新增交付较1月同期基本持平，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。

造车新势力（调研合计3家）：2月前2周共计交付0.5-1.0万辆，相比1月同期-10％至0％。

自主品牌（调研合计5家）：2月前2周共计交付9.0-10.0万辆，相比1月同期0％至+10％。

合资品牌（调研合计1家）：2月前2周共计交付0.0-0.5万辆，相比1月同期-30％至-20％。

2.2. 2月交付预测：交付量有望达24-25万辆，环比1月+41％至+46％

2023年2月交付预测：根据2月交付表现，预计9家车企2月交付量有望在24-25万辆，相比1月+41％至+46％。根据我们进行的调查问卷数据得：

造车新势力（调研合计3家）：2月预计交付合计1.0-2.0万辆，较1月+70％至+80％。

自主品牌（调研合计5家）：2月预计交付合计22.0-23.0万辆，较1月+40％至+50％。

合资品牌（调研合计1家）：2月预计交付合计0-0.5万辆，较1月+140％至+150％。

我们认为，考虑到2月春节假期各车企及相关部门陆续复工，员工返岗，以及2月前2周的交付完成情况，本月交付量环比1月预计有稳步增长。

3. 数据回顾及投资建议

3.1. 2月第2周订单、交付跟踪及前瞻

在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：

周订单跟踪：2月第2周（2.8-2.14）9家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较1月W2环比+103％至+108％，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平，自主品牌增幅显著。

月订单预测：9家车企2月新增订单有望在24.0-25.0万辆之间，环比1月+89％至+94％。

周交付跟踪：2月第2周（2.8-2.14）9家车企共计交付6.0-7.0万辆，交付量较1W2环比+10％至+15％，4家车企新增交付的环比增速高于整体水平，新势力、自主品牌均有所增长。

月销量预测：9家车企2月交付量有望在24-25万辆，相比1月+41％至+46％。

3.2. 投资建议

2月第2周订单需求持续回暖，其中头部自主品牌回升最为显著，相比2月第一周订单增长35％-40％，由于1月基数较低，本周订单相比1月第二周增长103％-108％。交付方面，本周车企复工程度进一步提升，产能持续爬升，因此本周交付相比2月第一周增长45％-50％，相比1月第二周增长10％-15％。2月前两周订单13-14万，交付10-11万，订单大于交付，一定程度上缓解在手订单紧张的情况。

我们认为，根据2月前两周的订单完成情况，已经体现出需求回暖的现象，并且呈周度改善状态，虽然相较于旺季订单量仍有一定差距，但节后需求整体恢复情况较好。2023年新能源行业竞争格局加剧，或将出现明显的“头部效应”，订单向头部车企聚拢，二线品牌需求或将承压，终端优惠、金融政策优惠、置换补贴等优惠政策或将对二线品牌订单起到一定的促进作用。1月或为全年需求低点，后续消费需求逐步复苏，市场活力进一步提升，订单及交付量有望稳步向好。

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本文源自券商研报精选