债市要闻

【央行起草“北向互换通”规则 债市开放再升级】

央行就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，明确“北向互换通”初期可交易标的为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。“北向互换通”境外投资者应符合中国人民银行要求并完成银行间债券市场入市备案，境内投资者应签署互换通报价商协议。使用外汇参与“北向互换通”交易清算的境外投资者，可在一家香港结算行开立人民币资金账户，用于办理资金汇兑和结算业务。相关资金兑换纳入人民币购售业务管理。“北向互换通”实行额度管理，并根据市场情况适时调整。

【截至1月末境外机构持有银行间市场债券3.28万亿元】

2月18日，人民银行上海总部发布1月份境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2023年1月末，境外机构持有银行间市场债券3.28万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.6％。从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.23万亿元，占比67.9％；其次是政策性金融债，托管量为0.72万亿元，占比22.0％。1月份，新增4家境外机构主体进入银行间债券市场。截至1月末，共有1075家境外机构主体入市，其中527家通过直接投资渠道入市，787家通过“债券通”渠道入市，239家同时通过两个渠道入市。1月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为0.83万亿元，日均交易量约为487亿元。

【中国版“巴III”浮出水面 银行差异化监管落地】

中国银保监会、中国人民银行2月18日就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。这个办法旨在落实《巴塞尔协议III》要求，也就是中国版“巴III”。相较现行的《商业银行资本管理办法（试行）》，《办法》构建了差异化资本监管体系，使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配，降低中小银行合规成本；同时，全面修订风险加权资产计量规则，提升资本计量的风险敏感性；提高信息披露标准，增强市场的外部约束。

【证监会、央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》】

证监会、央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，明确满足规模大于2000亿元或者投资者数量大于5000万个等条件的货币市场基金，应纳入评估范围。重要货币市场基金持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％，投资组合的杠杆比例不得超过110％。

【四川证监局召开2023年辖区公司债券和资产支持证券监管暨高质量发展工作会议】

四川证监局召开2023年辖区公司债券和资产支持证券监管暨高质量发展工作会议。为进一步推动辖区债券市场提质增量，四川证监局建议各市州强意识、重培育、精匹配、把节奏推动区域债券发行；要求发行人专注经营，强化内生发展，用好债券融资工具优化债务结构，守住风险底线。

【天津首笔按实需原则借用熊猫债业务落地】

近日，在国家外汇管局天津市分局的支持与指导下，辖内某融资租赁公司成功借用境外关联公司发行的熊猫债资金10亿元人民币。这是人民银行、外汇局“金融23条”发布后，天津落地的首笔按实需原则借用境外关联企业熊猫债资金业务。

【首单科创债、GDR渐次落地 科创板融资渠道越来越多元 】

科创板又一“首单”落地。2月17日早间，杭可科技发布关于GDR发行价格、发行结果等事宜的公告，确定本次发行的最终价格为每份GDR13.69美元，募集资金总额约为1.73亿美元。紧随其后，还有6家科创板公司已在筹划发行GDR的路上。据统计，科创板开市以来，共有148家次公司推出再融资方案，拟募资总额约2194.71亿元。此外，沪硅产业日前拿下首单由科创板公司发行的科创债，科创板融资渠道越发多元化。

解读：业内人士表示，得益于资本市场制度型开放近年来不断取得新突破，上市公司“出海”融资亦驶入“新航道”。自2022年2月互联互通存托凭证业务新规发布后，科创板主动对接国际市场，支持境内外上市公司实现双向互通。截至目前，已有7家科创板公司发布筹划发行GDR的公告。

【申万宏源：申万宏源证券发行300亿元短期债券和150亿元次级债券获准注册】

申万宏源2月17日公告，近日，公司所属申万宏源证券收到中国证监会的批复。根据批复，中国证监会同意申万宏源证券向专业投资者公开发行面值余额不超过300亿元短期公司债券和面值总额不超过150亿元次级公司债券的注册申请。

【欧洲央行管委：欧洲央行必须尽可能长时间地保持高利率】

欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，潜在的通货膨胀是决定何时暂停加息的关键，欧洲央行必须尽可能长时间地保持高利率。欧洲央行将在9月份之前达到终端利率，终端利率可能在3％以上。欧洲央行3月会议后的行动将不会那么紧迫。降息的核心问题是通胀前景是否与2％的目标相符。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月17日以利率招标方式开展了8350亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。当日2030亿元逆回购到期，因此当日净投放6320亿元，当周净投放210亿元。本周央行公开市场将有16620亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期460亿元、910亿元、2030亿元、4870亿元、8350亿元。

信用债事件：

■恒大地产发布控股股东独立调查的主要结果及进展；

■中梁控股：仍在考虑境外债务整体解决方案条款；正与部份境外债权人签订保密协议

■景瑞控股：正考虑潜在全面重组全部美元优先票据，公司已暂停支付票据

■潍坊滨海旅游集团：网传舆情涉及的投资人认购的债权融资产品份额尚未到期，公司不存在债务逾期的情况

■贵州地区2家城投成失信被执行人，西秀工投合计被执行金额3.94亿元

■江苏南通二建集团表示，联合资信下调公司主体及债项评级，公司正积极自救；

■佳源“20佳源创盛MTN002”持有人会议通过“变更本息兑付时间安排”等议案；

■新华发电变更“23新华水力SCP001”募集资金用途；

■无锡太湖新城变更“22太湖新城SCP008”募集资金用途。

■杭州资本“22杭州国资SCP008”2023年第一次债券持有人会议将审议股权划转议案；

■标普应华融金租要求，撤销其“BB+”长期发行人信用评级

■惠誉确认光阳安泰控股“B”长期外币发行人违约评级

■惠誉确认合生创展集团“B+”长期外币发行人违约评级

■出于自身商业原因，穆迪撤销天齐锂业“B2”企业家族评级。

■新世纪评级延迟披露《传化集团有限公司2020年度第一期中期票据跟踪评级报告》；

■取消发行：昆明城投取消发行“23昆明城建CP001”；天马取消发行“23天马电子MTN001”；

市场动态：

【债券市场|期货现券延续窄幅震荡，资金尾盘转松】

上周五，央行逆回购投放加码，但早盘资金延续紧势，直至尾盘转松，隔夜加权升至2.15％，国债期货窄幅震荡小幅收跌，10年期主力合约跌0.03％。地产债涨跌不一，“21旭辉03”跌超3％，“21旭辉01”跌超2％。广发证券称，资金需求端，债市杠杆率较高，放大波动。

【货币市场|货币市场利率多数上行，银银间回购定盘利率全线上涨】

上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行10.66BP报2.1476％，7天期上行12.07BP报2.2492％，14天期上行31.83BP报2.6148％，1月期上行11.0BP报2.51％。

上周五，资金面延续紧势，Shibor全线上行。隔夜品种上行11bp报2.115％，7天期上行10.3bp报2.198％，14天期上行32.6bp报2.604％，1个月期上行0.8bp报2.222％。

上周五，银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨12.1个基点报2.141％；FDR007涨12.0个基点报2.22％；FDR014涨31.0个基点报2.6％。

上周五，银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨20.0个基点报2.3％；FR007涨37.0个基点报2.5％；FR014涨15.0个基点报2.65％。

【欧债市场|欧债收益率普遍下跌，德国10年期国债收益率跌3.7个基点报2.435％】

上周五，欧债收益率多数下跌，英国10年期国债收益率涨1.4个基点报3.508％，法国10年期国债收益率跌3.5个基点报2.896％，德国10年期国债收益率跌3.7个基点报2.435％，意大利10年期国债收益率跌3.9个基点报4.288％，西班牙10年期国债收益率跌3.3个基点报3.396％。

【美债市场|美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌4.6个基点报3.82％】

上周五，美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌0.19个基点报4.809％，2年期美债收益率涨1.2个基点报4.658％，3年期美债收益率跌5.3个基点报4.321％，5年期美债收益率跌4.5个基点报4.034％，10年期美债收益率跌4.6个基点报3.82％，30年期美债收益率持平报3.918％。

本文源自财联社