2023年全球ESG披露和核查进入最具影响、里程碑意义的年代，企业经营全面和ESG挂钩，无论从法规、金融、投资、贸易到经营，中国企业都开始面临巨大的挑战，何去何从？

——发现报告

政治化时代，ESG将重塑市场，其重要性也将大幅提升。

ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）的简称，是在传统财务指标基础上，进一步结合了与企业可持续发展相关的多元化指标，成为当今衡量企业价值的新型工具。

尽管化石燃料难以彻底退出，但能源安全仍推动了绿色转型、气候承诺和碳定价。

此外，在辞职大潮后，对员工友好的公司具备了竞争优势。虚假绿色宣传、能源安全和地缘政治关切引发对 ESG有效性的疑问，使得该题材下资金净流入的跌势⻓达两年之久。

尽管仍有诸多不完善之处，但随着市场接受其蕴含的关键框架，ESG将迎来复苏，用以评估⻓期⻛险和不断变化的行业格局。

让我们一起跟随彭博行业研究，以国际化视角洞察ESG市场、解读监管、展望未来机遇。

今日荐读报告

【彭博】2023年展望：全球ESG

报告摘要

ESG ETF：2023年全球ESG ETF市场情绪复苏在望

ESG ETF指的是在投资⽬标中纳⼊ESG、可持续性或⽓候主题的ETF。全球对此类 ETF 的偏好正处于为期两年的下滑趋势之中，但如果⻓期增⻓趋势未被打破，那么 2023 年的反弹仍有希望。

全球 ESG ETF 市场情绪疲软的大环境下，欧洲市场依然颇具韧性，而美国市场情绪则与全球趋势一样遭遇下行。

随着全球投资者对 ESG 类产品继续产⽣需求，2023 年它有望重回增⻓轨道。

2023年展望：ESG监管

在多个利益攸关⽅推动下，2023年全球 ESG 透明度有望上升，但做法不⼀致可能带来短期混乱。欧盟将制定新规，增强企业对⽓候和 ESG 的信息披露，⽽亚洲正在迎头赶上。

加⼤ESG披露⼒度在亚洲是⼤势所趋

由中国企业改⾰与发展研究会发布的中国⾸部《企业 ESG 披露指南》已⾃ 6 ⽉ 1 ⽇起实施。鉴于中国 ESG 产品的快速发展，该指南对于提⾼中国企业的 ESG 披露标准⽽⾔实有必要。

⽓候转折点？——CO2减排⽬标推迟：⽓候期望推移⾄2023年

随着对 CO2 减排⽬标的分析逐渐成熟，⼤多数碳密集型企业可能将会在 2023 年加⼤承诺。对银⾏来说，关于融资排放量的新兴报告和相关的⽬标设定应该让位于改良提⾼。投资者和企业都将继续等待碳补偿⽅⾯提升透明度和结构化。

彭博新能源财经预计，对碳补偿的需求将推动碳信用额度的价格从当前的每吨2-6美元在2023年前增⻓到40至50美元，并在2050年前升到每吨50至100美元。

碳展望：碳排放增⻓可能于2023年因贸易和GDP放缓⽽减慢

随着后疫情环境下 GDP 增⻓的放缓，以及俄乌战事的持续，2023 年全球碳排放增⻓可能会减速。在能源价格上涨和通货膨胀的刺激下，碳价格可能创下新⾼。如果各国不进⾏合作，粮⾷供应和欧盟的碳边界调整机制可能会受到损害。

欧盟的碳边界调整机制将使美国、中国和许多其他非欧盟国家的钢铁、铝、化肥、电力和水泥这五个行业的产品销售在欧洲更加昂贵。在立法过程末尾，另外四个行业—化工、聚合物、氢、氨可能也将被纳入其中。

在美欧和中欧贸易中，目前受影响最大的是销售钢铁和铝的公司。彼得森国际经济研究所估计，规模可能高达 14 亿美元。一些用于制造钢铁和加工铝材的原材料也可能因为这项税收而变得更加昂贵。

2021 年，美国铝业 34%的收入来自欧洲，美国钢铁公司的这一比例为 21%。不过，全球最大的钢出口国和铝出口国都是中国。

绿⾊贸易：绿⾊保护主义引领贸易，2023年供应链重塑

加强供应链弹性和加速减少化⽯燃料使⽤的努⼒正在加剧紧张局势，这将越来越多地影响到 2023 年美国和欧盟的贸易决策。中美之间的技术竞争可能会继续影响中国在芯⽚⾏业的抱负，⽽同时美国则在讨论外国供应商应该扮演什么样的⾓⾊，以追求将太阳能在能源结构中的⽐例从 3% 提⾼到 2030 年的 30%。

欧盟有史以来⾸次出台的碳边境税将对进⼝产品中的碳排放进⾏定价。该税种可能将被推出，并重新设计远超欧洲范围的⼯业竞争⼒格局。

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参考报告

【彭博】2023年展望：全球ESG

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