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势能资本朱思洁:“死磕”非共识项目,做硬科技领域的“价值”发现者 | U30

作者:福布斯 来源: 头条号 112102/24

发现价值,放大价值,传递价值。以撮合交易为本质,FA(Financial Advisor)融资顾问构架起创业公司与资本之间的桥梁。2015年,一家名为“势能资本”的FA诞生,锚定硬科技赛道,挖掘“非共识项目”。7年间,随着硬科技赛道的快速成

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发现价值,放大价值,传递价值。


以撮合交易为本质,FA(Financial Advisor)融资顾问构架起创业公司与资本之间的桥梁。2015年,一家名为“势能资本”的FA诞生,锚定硬科技赛道,挖掘“非共识项目”。7年间,随着硬科技赛道的快速成长,势能资本摸索出一套具有竞争力的科技投资逻辑打法,不但成为许多优秀科技企业的“幕后英雄”,同时亦完成了自身的进化与迭代,其服务名单上不乏云鲸智能、蓝箭航天、海柔创新等一批科技独角兽。


“投资机构是用钱赚钱,而做FA则是用时间,用团队的产能,用超前的认知、丰富的赛道经验来赚钱。”势能资本创始合伙人朱思洁于去年入选“2022年度30 Under 30”榜单,她如是阐释创业的核心思想,“但本质上还是希望可以找到最好的创始人,为他们赋能,陪伴他们一起成长。”


赛道明晰是第一大切入点


朱思洁毕业于复旦大学,怀抱对金融、投资的巨大兴趣与热爱,毕业后,她加入盛大资本,负责早期投资的项目,以及部分被投企业的投后管理。在此过程中,她花费了大量时间做行业研究分析,深入产业一线寻找优质的初创公司,在买方视角积累了大量实战投资经验,为她个人投资逻辑的形成奠定了坚实的基础。


在当时,带着买方背景去做卖方顾问的转型非常少见,但朱思洁观察到,有不少项目因为在早期没有得到专业FA机构的帮助,而错过宝贵的融资时间窗口。于是,她在2015年毅然离开盛大资本,与搭档黄俊一起,从零到一创立起FA机构势能资本。


不论是做FA还是做投资,方向的选择总是至关重要。成立之初便锚准科技赛道,是朱思洁与团队以前瞻性的判断布下的一盘大棋。早在做投资时,她就发现行业内模式创新的机会正在逐渐减少,并由此开始思考:如果以5-10年甚至20年为时间线,到底还有哪些大赛道值得真正花时间去投入?


朱思洁与团队坚信科技改变世界,判断科技赛道在未来几年会变得越来越主流,“不管是底层技术的创新,还是应用层面的创新,都有很多机会。”怀抱如此信念,朱思洁在此后七年以买方的投资方法论、卖方的体系化专业技能和服务能力,持续不断为技术创业者发现价值、放大价值和传递价值。据她介绍,截至今日,势能资本已帮助完成融资交易超350笔,累计融资总额逾数百亿人民币,已走到新兴投行前列。


近两年,中国移动互联网的红利、模式创新的红利在逐渐消退,中国科技创新领域迎来更为广阔的前景,始终聚焦于此的势能资本则显得更加从容。不论是科技赛道本身或是资本端,都呈现出“去中心化”的趋势,“大赛道内又拥有诸多行业级的细分领域,每个细分领域都会有各自的冠军,也有很多隐形的、水下的冠军,所以需要花更多的时间和精力去挖掘。越去中心化,越证明了我们坚持的方法是对的。”


“死磕”非共识项目


虽然在之前做投资时的赛道选择与后来势能资本存在比较大的跨度,“(但)方法论是高度相似的,”朱思洁直言,“在我自己看来,就是‘结硬寨、打呆仗’,扎实的基本功非常重要。在势能内部,(我们)要求每一个行业组的同事长期聚焦一个赛道,充分认知产业链的上中下游,覆盖每个细分赛道,穷尽所有相关的创业公司,用1-2年,甚至2-3年去长期跟踪,所以当一些新的机会拐点出现的时候,我们才能快速地判断价值。”


2018年开始,势能资本保持着每一两年拓展一个新板块的速度,从工业科技开始,逐步覆盖半导体、新能源、新材料、智能车、工业软件、生命科学等领域。朱思洁称,势能资本在每个细分领域都做了很多明星案例,保持着整体交易每年90%以上的成功率,其中,她个人则长期保持100%的成交率记录。


国内民营液氧甲烷中大型火箭公司蓝箭航天,是一个令朱思洁印象深刻且充满成就感的项目。在寻找可以长期投入的细分赛道时,她关注到了商业航天这个领域,在她看来,造火箭是一件很酷,但同时又很难、很烧钱、充满风险的事情。在2018-2020年三年间,势能资本帮助蓝箭航天完成了数十亿元人民币的多轮融资,引入了多家一线财务及产业投资机构。但在早期,资本市场对于这个方向其实是完全不了解的,为了把价值传递清楚,仅项目行业分析,势能资本的团队就准备了200多页。尽管过程充满艰辛,但结果很丰硕,蓝箭与势能的合作至今仍在继续。五年前,大家都觉得商业航天过于遥远,但如今,相关报道显示,space X也在市场化融资,估值超过1400亿美金。


这也正是势能资本区别于行业内其他FA机构的一大亮点——不追市场风口,独立思考与判断,坚持挖掘那些非共识项目。在商业航天风潮来临之前,势能资本发现了蓝箭航天;在机器人赛道的风口来临之前,势能资本发现了云鲸智能、海柔创新;在新能源赛道的风口来临之前,势能资本发现了巨湾技研……这些都一再证明势能对于“价值”的精准捕捉能力。


“越在大家都还没有完全看懂的时候,越需要我们花时间帮助团队去传递价值,因为那个时候也是公司刚起步最需要钱且融资最艰难的时候。”朱思洁解释道,“所以我们一直在反复说的一个词叫‘死磕’,死磕个一两年,这些项目就会从非共识成为共识,越是在一个早期项目非共识的时候,越是我们价值比较大的时候。”


长期价值的“复利”


“势能的一大特点就是善于长周期运作,很多项目都是从几亿估值做到几十亿,长期陪伴企业很有成就感的地方,就在于它是一个价值通过时间逐渐被验证的过程。”朱思洁说道。


2018年,在势能资本决定服务海柔创新前,市场上的主流观点认为仓储物流机器人赛道已经结束了,头部企业已完成多轮融资,估值已达数亿美金。仅二十余人,产品还未开始发售的海柔团队很难后来居上。面对这样的质疑,朱思洁坚持自己的逻辑——原本的仓储机器人业态都是托盘式的,具有大批量、少品种的特点,但随着下游订单结构发生变化,这一领域出现了新的拐点,而海柔创新研发的料箱机器人能进一步提升仓储效率。朱思洁带领团队不断地向市场阐述海柔的价值,最终以交付远高于预期的结果,获得了海柔的信任。此后,海柔创新连续6轮与势能资本续约。作为资本层面上与海柔并肩作战的搭档,势能资本一路见证了海柔的快速成长。朱思洁称,现如今海柔创新的估值已增长60倍,业务量增速超过100倍,不仅是仓储机器人领域,更是整个工业机器人领域中发展较为迅猛的公司之一。


更加耐心地去陪伴企业,更加坚定地相信自己的认知和判断,守正出奇——秉持着这样的信念,通过业内的口碑相传与优质的服务能力,势能资本维持着较高的续约率,通过三四轮的合作,帮助诸多项目从各自的细分领域内脱颖而出,包括越疆科技、仙工智能、恩力动力、九同方、华瑞微、墨睿科技等。


面对未来,朱思洁怀抱着宏大的目标与野心——“成为世界一流的科技投行”始终是势能资本的企业愿景。坚持全球视角、深入洞察,她正带领着势能资本坚实地向这一目标迈进。


最后,作为一名在一级市场深耕近十年的创投人,以及一名创业者,朱思洁也对更加年轻一代的创业者分享了自己的思考与经验。“我们创业的时候,其实是一个有限游戏和无限游戏的选择。当你认定这是一个无限游戏的时候,你就会对自己的项目未来能长成什么样感到非常好奇,并且会以非常强的主观能动性去构建你在做的事情,从而去不断地克服困难。所以,找到并专注心中的那团火,大胆地去尝试,享受这个过程。”




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