专家又火了！炮轰券商研究员、基金经理，部分人受西方投资理论熏陶，成低估中国资产的一股力量

金融界2月28日 微博大V洪榕在媒体撰文称，一些券商研究员、基金经理是知名高校象牙塔里走出来的高材生，受西方投资理论熏陶，对我国国情认识不深。他们不走群众路线，看不清A股市场生态，但他们手握话语权和影响市场的巨额资金，成了低估中国资产的一股力量。

对此，洪榕在社交媒体表述“一早发现自己的一个观点上热搜了，好友纷纷私信说我得罪人了”。

随后，洪榕表示在随着外资对A股影响加大，外资也成了助推低估中国资产的一股重要力量。中国快速发展的40年，也是被西方质疑的40年，但所有做空中国的西方投资者一再被市场教训。中国资产估值长期失真，正是因为海外部分投资者长期误读中国，因为误读，致使他们在2022年一度和我们对赌疯狂做空中国资产。

资料显示，洪榕为洪大教育创始人，上海交大高级金融学院MBA导师、上海市科技创业导师。长期从事与证券行业相关的工作，历任上市公司高管，证券公司电子商务部总经理、研究所副所长、资产管理总部总经理，期货交易所总裁助理，中国证券业协会分析师及投资顾问委员会副主任委员等。出版投资专著《战上海》、《A股赚钱必修课》、《财富自由新思维》和《做多中国》。

对于中国资产定价的问题，去年底以来，监管部门多次讲话提及“中国特色估值体系”，引起资本市场各方关注。证监会主席易会满在今年证监会系统工作会议上表示，要提升估值定价科学性有效性，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系。

对此，华西策略团队曾在研报中指出，“中国特色”之一体现于主权资本定价的自主性。1）比较海内外股票市场估值情况，当前A股核心资产处于明显低估的状态；2）北向资金在沪深300上具有相当的筹码优势，若大幅流出能在短时间内引发市场波动。系统重要性股票的资本定价是否自主合理事关国家经济金融安全。稳定国家主权资本定价首先取决于国内投资者对本国核心资产的价值信念，对自身制度、发展道理和民族文化的信心。新估值体系下国内市场参与者需要把握核心上市公司资本定价的安全与有效性。

构建契合“中国式现代化”特征的估值体系。一是突出“人民性”，对惠及更多人民群众利益的、利于共享发展的商业模式和商业行为给予价值认可；二是强调“协调可持续”，突出对绿色的、可持续发展领域的支持；三是支持“安全与发展”，对能更好融入国家安全大局、融入现代化产业体系建设的领域和环节倾斜更多资源要素。简单套用传统估值模型难以反映出我国市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素，新估值体系中需摒弃单一的利润价值取向，结合更多因素综合定价：1）纳入ESG要素；2）关注政策导向；3）重视股东回报。

关注国央企四大投资主线：1）国家安全力量：国防军工领域；煤炭/油气/电力等能源保障领域；2）稳经济持续推进：新签高增基建央企板块、困境反转的金融地产板块；3）数字化与低碳转型：智慧能源、智慧交通、电网升级、传统产业低碳改造相关领域；4）科技高水平自强自立：半导体、高端装备、信创、新材料等自主可控环节。

本文源自金融界