香港万得通讯社报道，2月8日，现券期货震荡偏弱，国债期货窄幅震荡多数小幅收跌，银行间主要利率债收益率整体小幅上行，短券上行幅度略大；逆回购操作规模进一步加量至三年来最大，银行间资金面紧势有所缓解，供给较上日略有增加，不过主要回购加权利率仍在走高，隔夜回购利率续升逾9bp至2.37%附近，创下逾两年新高，且与七天期利率倒挂；地产债涨跌不一，“20宝龙04”涨超10%，“21碧地01”跌超29%。

交易员称，除继续关注流动性外，市场对1月新增信贷投放“开门红”已有一定预期，唯在金融数据未公布前，债市仍可能受风向或传言等影响有所波动。

国债期货窄幅震荡多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约接近收平。银行间主要利率债收益率整体小幅上行，短券上行幅度较大。截至发稿，10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行0.5bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率持平上日中债估值，4年期国开活跃券“22国开08”收益率下行0.51bp，2年期国债活跃券“22附息国债28”收益率上行1bp，1年期国开活跃券“19国开03”收益率上行1bp。

信用债方面，地产债涨跌不一，“20宝龙04”涨超10%，“21旭辉02”涨超3%，“21旭辉01”涨近2%；“21碧地01”跌超29%，“21旭辉03”跌超4%，“20旭辉01”跌近2%。此外，“22柳建01”涨超9%，“PR遵经开”涨超2%，“PR长轨交”跌超8%，“H阳欣4优”和“20晋江02”跌超4%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月8日以利率招标方式开展了6410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日1550亿元逆回购到期，因此当日净投放4860亿元，结束此前连续五日净回笼；此外数据显示，今日逆回购操作量创2020年2月10日以来新高。

资金面方面，周三央行公开市场逆回购操作规模进一步加量至三年来最大，银行间资金面紧势有所缓解，供给较上日略有增加；不过主要回购加权利率仍在走高，隔夜回购利率续升逾9bp至2.37%附近，创下逾两年新高，且与七天期利率倒挂。 交易员表示，本周逆回购到期偏多，且年初银行放贷积极，银行超储规模下降，致使资金供给减少；短期仍要关注逆回购操作情况以及本月中期借贷便利（MLF）续做规模。

Wind数据显示，本周央行公开市场逆回购到期总额为12380亿元；此外，2月仅有一笔MLF到期，在2月15日，规模3000亿元。

关于2月资金面，国君固收称，2月资金宽松或不及预期。第一，央行对春节流动性的呵护力度低于预期。第二，春节过后逆回购集中到期与现金回笼银行的节奏不匹配也是银行间资金面的风险点之一，需要央行小幅续作逆回购。第三，国有大行从再贷款等央行结构性工具中获得的融资理论上远高于其他银行，银行内部的资金分层也加剧了非银端的流动性摩擦，尤其表现在月中缴税和跨月时点。

一级市场方面，财政部三期国债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部28天、63天、2年期国债加权中标收益率分别为1.442%、1.6687%、2.3763%，边际中标收益率分别为1.5662%、1.7783%、2.4091%，全场倍数分别为4.21、3.79、3.49，边际倍数分别为7.68、1、8.96。

农发行三期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行6个月、1年、10年期金融债中标收益率分别为2.0472%、2.2198%、3.0995%，全场倍数分别为3.24、2.11、2.75，边际倍数分别为1.3、1.92、3.44。

中国1月金融数据将于近日出炉，信贷投放或创单月历史新高。据Wind统计机构预测数据，1月新增人民币贷款或达4.2万亿元，新增社融5.68万亿元，M2同比增速料为11.6%。另据央视网，包括工行、农行、中行、交行、邮储银行等大型银行以及一些股份制银行，1月份信贷增长均创三年来同期最高。其中，制造业、小微企业、绿色金融和乡村振兴等领域贷款增幅靠前。

关于债券市场，中信固收称，2022年12月，境外机构结束了连续10个月减持人民币债券资产的状态，转为一定规模的增持。究其原因，我们认为同期人民币的强势以及未来的升值预期是主导因素。此外，经济基本面修复预期改善带动市场情绪回暖、以及中美利差倒挂程度有所缓和也是助推外资持债“由减转增”的因素。往后看，考虑到投资者充分price in国内经济修复预期，叠加离岸市场情绪的边际转多，2.9%左右的10年期国债利率或已具备配置价值，外资持债也有望维持增持状态。