2月21日，上海市委副书记、市长龚正在调研上海国际集团期间，为长三角二期基金揭牌。长三角二期基金是上海国际集团组织发起的市场化母基金，基金目标规模100亿元，首封签约规模71亿元，基金管理人为上海国方私募基金管理有限公司。

长三角二期基金是在上海市国资委的指导下，由上海国际集团会同国泰君安（02611）、中国太保（02601）、机场集团等上海市属国企共同发起设立，并得到了浦东新区的大力支持，以及南京扬子国投、合肥长鑫存储、杭州恒生电子、湖州产业投资等苏浙皖机构的积极参与。

可见，这支母基金的LP阵容豪华，集结了一众国企，险资、券商、上市公司均有参与。

据悉，长三角二期基金落户在浦东新区，将聚焦长三角地区，围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业布局，以投资和服务推动长三角区域形成具有国际竞争力的优势产业。

母基金研究中心了解到，这是一支市场化母基金。这对VC/PE行业来说是极为珍贵的存在，也反映出国资力量正在为市场化母基金行业添薪。

据母基金研究中心的母基金全名单数据，2022年新成立的市场化母基金数量与规模延续此前的低迷表现，并进一步下滑。在中国面临长期资本匮乏的现实环境下，近两年市场化母基金一直处在“水深火热”之中。由于相比政府引导基金更容易受到资本市场资金供给和需求影响，在私募股权资金供给趋紧的情况下，市场化母基金的募资不易，出资也更显得谨慎，让业内有看衰市场化母基金的声音。

不过，国资市场化母基金的队伍日益壮大，近年来新设的市场化母基金多为国企、央企主导设立，本次上海国际集团发起的长三角二期基金，也有利于为市场化母基金行业注入活水，带动更多的国资参与到母基金行业来，具有示范性效应。

上海国际集团是上海重要的国有资本投资运营平台和金融国资平台。上海国际集团官网显示，该集团注册资本300亿元，持有60％上海市属金融机构地方国有权益，是浦发银行、国泰君安、上海农商银行第一大股东，是中国太保主要股东；参与发起设立上海保险交易所、上海票据交易所、上海数据交易所等金融和产权要素市场；围绕国际金融中心建设、科创中心建设、长三角区域一体化发展等重大战略，创设金浦、国和、赛领、科创、国方五大基金管理品牌，合计管理资产规模超1200亿元。

上海国际集团表示，长三角二期基金引导更广泛的社会资本加大力度投向长三角战略产业和关键领域。同时，坚持市场化专业化运作，坚定长期资本和耐心资本的基本定位，锻造长期持续力。

之所以称为长三角二期基金，源于上海国际集团2018年已联合沪苏浙皖多家金融机构、产业方和企业集团发起设立长三角协同优势产业基金（长三角一期基金），基金规模72亿元，这是全国第一只聚焦长三角国家战略的产业基金，也是国家市场监督管理局唯一一家审核命名的长三角股权投资基金。

目前，长三角一期基金已完成全部投资。截至2022年6月底，长三角一期基金共投资直接投资项目33个，子基金40只，覆盖底层项目738个。

长三角二期基金的设立，也反映出上海地区的母基金力量进一步加强。

据母基金研究中心的数据，在股权投资方面，上海市一直是全国走在前面的城市，尤其是在母基金方面——上海市，因其相对市场化的营商环境、更高的经济发展水平以及更强的政府政策支持，本就在母基金方面发展遥遥领先，根据母基金研究中心最新发布的《2022年上半年中国母基金全景报告》，上海不仅有超40家母基金，母基金在管规模在全国各地中也位列前五。

此前，由于国家级母基金频频落户在上海，上海市已经成了母基金行业的“焦点”——2020年成立的四支国家级母基金均落户在上海，包括国家中小企业发展基金有限公司、国家绿色发展基金股份有限公司、中国文化产业投资母基金、国企混改基金，总规模高达2449.5亿元人民币。并且由于上海市政府也是国家绿色发展基金的发起方之一，有业内人士称上海市政府已经成为最大的“母母基金”之一。

国家中小企业发展基金是一支国家级市场化母基金，注册资本357.5亿元，成立两年半以来，已投资子基金28支，子基金规模超840亿元，为股权投资行业带来了珍贵的“活水”。我们认为，在当前重视培育专精特新中小企业的背景之下，国家中小企业发展基金将更好发挥母基金赋能、放大的优势，发挥国家级基金引领作用，支持中小企业走“专精特新”发展道路。

同样位于上海的国家绿色发展基金，是我国第一支专注于绿色发展的国家级母基金。子基金投资方向涉及节能环保、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等相关行业领域，践行ESG投资理念。我们认为，国家绿色发展基金为VC/PE行业专注绿色投资的机构带来支持，吸引更多社会资本加大对绿色产业的投入。

母基金研究中心关注到，近一年来，上海市也频频在母基金和创投方面发力，重磅母基金接连设立：

2022年12月14日，为更好发挥国有资本服务国家战略、推动经济转型的主力军作用，上海国有资本投资母基金有限公司正式揭牌成立。上海市委副书记、市长龚正为上海国资母基金揭牌。母基金目标总规模500亿元，首期规模200亿元，重点服务国家重大战略和上海市重大任务，加快国资布局优化和战略性产业培育，推动国有企业高质量发展。

2022年11月11日，上海引领接力行健私募基金合伙企业（有限合伙）完成设立登记，标志着上海引领股权接力基金（简称：S基金）运营工作正式全面启动。该S基金管理人由上海国有资本投资有限公司旗下的上海孚腾私募基金管理有限公司担任，总规模100亿元人民币，首期30亿元，主要围绕数字经济、先进制造、医疗健康、消费服务等行业开展投资。这也是近期国资主导的最大S基金之一。

2022年10月25日，在2022年上海市产业园区和结构调整工作领导小组会议上，上海园区高质量发展基金揭牌。据悉，母基金计划募资规模100亿，已于2022年9月21日在中国证券投资基金业协会备案。临港集团方面表示，上海园区高质量发展基金将进一步发挥引导基金作用，进一步导入社会资本，在全上海成立区域子基金，助力相关区域的园区更新工作再上新台阶。

2022年7月27日，上海市浦东新区举行金融改革创新项目落地暨引领区产业发展基金成立大会。引领区产业发展基金宣布成立，首期由浦东新区出资50亿元，预计撬动千亿元社会资本。引领区产业发展基金将采取投资项目和投资基金相结合方式，一方面发挥政府引导作用，重大功能项目由政府全额出资；另一方面发挥市场主导作用，依托专业团队投资市场化项目和子基金，既注重全产业链、全生命周期投资，也注重投早投小，推动产业集聚发展。母基金研究中心认为，从“募投管退”的机制设置来看，引领区产业发展基金的运作较为科学和市场化。

2021年12月23日，上海市委市政府硏究决定，集聚整合上海市区两级资源，将上海两大国有创投企业上海科创集团和浦东科创集团联合重组。联合重组后，新上海科创集团进入全国国有创投企业第一阵营，公司资本管理规模超过1200亿元，总资产超过700亿元，累计直接投资项目超过360家，参股创投基金超过160家，参股基金投资项目超过1800家，培育科创板上市企业51家，约占科创板上市总数的13%，占上海科创板上市企业总数的86%。手握超1200亿元资本管理规模，投资超160家子基金，这是一家堪称“巨无霸”级别的母基金集团。

可以预见，政策的多方利好，将使上海继续保持母基金行业优势，同时不断增强对于私募股权类基金的吸引力。