对于高净值客户及其家庭而言，他们需要一种全方位的家族财富管理方案，家族财富管理不仅是一种产品和业务模式，更是一种理念。

家族信托的内涵

家族信托是以实现家庭财富转移、传承和保护为信托目的，为高净值人群提供长期化、综合化、订制化的多领域管理服务形式。其时间跨度长达2~3代人，涉及客户资产、事业、家庭等三大领域。受益人通常为家庭成员、其他亲属或社会慈善团体等。具体结构如下：

家族信托的优势

为解决家族财富继承问题，各国高净值人群采用了各类传承财富的方式，试图使子孙能够享有财富、继承事业。在美国，传承财富的方式包括但不限于：遗嘱、个人账户、跨辈分贷款、慈善信托、可变寿险保单、税收递延养老金和基金会、联合账户、赠与、家族信托等。上述传承方式相比，使用家族信托传承财富更有效，在期限、流动性、控制权、税收等方面都拥有难以匹敌的优势。

《信托法》保驾护航

《中华人民共和国信托法》对信托优势、客户权利有明确保护。

信托财产的独立性

信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别。设立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，委托人是唯一受益人的，信托终止，信托财产作为其遗产或者清算财产；委托人不是唯一受益人的，信托存续期间，信托财产不作为其遗产或者清算财产；

信托不因委托人或者受托人的死亡、丧失民事行为能力、依法解散、被依法撤销或者被宣告破产而终止，也不因受托人的辞任而终止。（《信托法》第五十一、五十二条）

委托人的自主性

委托人有权了解其信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有权要求受托人作出说明。委托人有权查阅、抄录或者复制与其信托财产有关的信托帐目以及处理信托事务的其他文件。

受托人应当每年定期将信托财产的管理运用、处分及收支情况，报告委托人和受益人。（《信托法》第二十条、三十三条）

信托的保密性

受托人对委托人、受益人以及处理信托事务的情况和资料负有依法保密的义务。（《信托法》第三十三条）

信托的灵活性

设立信托后，有下列情形之一的，委托人可以变更受益人或者处分受益人的信托受益权：（一）受益人对委托人有重大侵权行为；（二）受益人对其他共同受益人有重大侵权行为；（三）经受益人同意；（四）信托文件规定的其他情形。有前款第（一）项、第（三）项、第（四）项所列情形之一的，委托人可以解除信托。（《信托法》第五十一条） ）

案例展示

欧美家族信托开展情况

截至2012年末，北美高净值人口达373.4万人，财富总额为11.8万亿美元。美国高净值人群更倾向于以保值为目的的家庭财富管理，更愿意受托机构为单一机构为其提供个性化的综合性服务。

由于在成熟市场的认知普及和较低门槛，欧美普通中产阶级也广泛接受家族信托作为财富传承和风险规避的主要手段，并以家族办公室（包括单一家族办公室和联合家族办公室）模式开展家族财富管理业务。从其资产规模来看，家族信托主要的服务对象仍旧是可投资资产超过100万美元的富裕家庭。截至2012年底，美国有2500~3000家单一家族办公室，管理资产约1.2万亿美元；欧洲约有1500个单一家族办公室。其中，迈克尔.戴尔组建的单一家族办公室MSD Capital 管理资产规模约130亿美元，全职员工约100名。

除了税收筹划、投资增值之外，信托机构还提供一系列增值服务，以满足高净值客户的更多需求。当客户委托资产达到5000万美元以上时，除了传统项目之外，信托机构还提供了如健康、烹饪、移民等一系列增值服务，利于增加用户黏性。

中国高净值人群家族财富管理需求分析

（1）高净值人群人群及其可投资资产规模快速增长

得益于近40年经济快速发展的时代机遇，中国已形成规模达120万亿人民币的巨大财富管理市场。2011至2016年，高净值家庭总体财富实现了年化25%的增速，超高净值家庭（即家庭投资金融资产超过约3000万元人民币的家庭）这一增速更是高达29%，均高于普通家庭14%的增速。中国改革开放以来令世界瞩目的高速经济增长，拉动了人均可支配收入的上涨及居民财富的迅速积累。根据波士顿咨询公司的测算，2016年中国个人可投资金融资产的规模已经稳居世界第二，高净值家庭超过210万户，居民个人财富达到126万亿人民币，约为当年国民生产总值的1.7倍，为财富管理市场形成了百万亿级的蓄水池。预计到2021年，中国个人可投资金融资产将稳步增长、规模达到220万亿人民币，中国财富管理市场将持续令全球瞩目（参阅图1）。

（2）高净值人群人群财富目标演化

过去，中国高净值人群以一代企业家为主，多将财富增值或帮助企业事业发展作为首要财富管理目标。随着存量财富的不断积累和个人年龄的增长，目前有相当一部分高净值人群已经走过了家庭财富的高速积累期，开始将财富安全和财富保障作为财富管理的首要目标（参阅图10）。同时，由于子女逐步成年和国家政策信号的刺激，财富传承的需求开始被提上日程。调研显示，45%的高净值受访者表示已经或在3年内会积极考虑财富传承的问题。家族资产梳理和管理、家族财富的保全和增值、继承相关的税务筹划、安排后辈合理支取和运用资产等需求逐步显现（参阅图11）。

中国家族信托业务开展情况

截止2016年底，中国境内已有21家信托机构和14家商业银行开展了家族信托业务，家族信托规模约为441.8亿元。展望2020年，中国本土家族信托规模可达6275.5亿元。中国家族信托业务的兴起，源于水到渠成的客户需求与私人银行的供给侧创新。目前国内居民可投资资产中的金融产品及服务转化率仅为27%，提升空间巨大。经历了30多年的财富快速积累期后，中国“第一代”富豪已经进入了世代传承、家业交替的历史时期，从财富规模和财富人群的社会学特征来看，当前中国正开启一场人类历史上规模最大的财富转移运动。而中国本土家族信托业务必将陪伴当代民营企业群体的家业传承。

目前信托机构、商业银行私人银行部、第三方财富管理机构、律师事务所及独立家族办公室是目前中国家族信托业务市场的主要参与机构。客户关系的主导权、信托方案的设计能力、资产配置的实施水平是当前国内家族信托行业的三大核心要素。信托、银行、第三方机构与家族办公室在从事家族信托的业务模式各具特色，初步可归结为资产管理型、竞争合作型、投行/基金型、机构部门型和三方平台型5类。中国本土家族信托服务主要采取量身定制的服务模式，具体业务主要围绕资产配置、事务管理、财富传承、保险信托和公益慈善等5方面开展。其中，商业银行在客户资源、信誉基础、自管能力方面优势突出，但同时也面临无信托牌照及长期以存款立行的相对劣势。

中国家族信托行业经历三年的探索与创新，目前仍处在市场培育的初级阶段。展望未来，家族信托在中国的推广将经历雏形、成长与成熟三个阶段。在雏形阶段，中国式家族信托将聚焦老龄化时代的姻缘与血缘风险防范。在成长阶段，本土家族信托将成为超高净值客户财富管理的中枢，担任金融、不动产等主要载体。在成熟阶段，中国家族信托行业将成为民营企业家家族与事业管理载体，服务于客户家族财产与企业股权、债权综合管理，通过家族信托与家族办公室(Family Office)有机结合陪伴家族的永续传承。

以家族信托方式开展家族财富传承规划，必须做到：

第一是做好家族分析，特别是无形资产中的社会资本、教育资本和人力资本等科学分析。

第二是优选最佳传承方式，特别是价值观理念的传承。

第三是莫忘动态调整，制定家族财富管理策略时要根据实际情况留有调整余地。

最后是选择专业机构、依赖专业人才是家族财富管理的王道。