2023年3月2日三德科技（300515）（300515）发布公告称中信建投（601066）证券秦基栗于2023年3月1日调研我司。

具体内容如下：

问：公司业务从分析仪器拓展到无人化智能装备是基于什么背景？

答：从分析仪器拓展到无人化智能装备是公司“纵延”战略的具体实施。其背景有以下几点考虑（1）我国传统行业进入转型升级、提升自动化及智能化阶段，同时在人工成本上升、专业性要求提高、成本控制压力增大等背景下，下游行业对高质量发展的需求不断增加，以数字化、智能化赋能产业转型升级为大势所趋；（2）中国人口增速放缓、人员对工作生活环境的要求日益提高以及部分生产环节（如煤炭采样、制备）工作环境不适宜人工，无人化成为发展趋势；（3）下游客户特别是火电行业的客户均为大型能源类央企，其有动力、实力进行智能化升级并付诸于行动，给相应产品带来了强劲需求；（4）公司在煤炭分析检测仪器设备领域深耕经营数十年，拥有纵延拓展的深厚技术储备、行业应用经验与客户资源积累。

问：公司的无人化智能装备产品相对于分析仪器产品，毛利率较低的原因是什么？是否会有高？

答：公司的技术创新、品牌影响力、市场地位及产品差异化等优势支撑公司分析仪器产品保持较高的毛利率。无人化智能装备产品目前毛利率相对分析仪器为低的主要因素有以下几点（1）多为非标产品、服务于客户的定制需求，其所用物料的专业化程度较高，生产成本相对高；（2）尚未形成规模效应；（3）项目订单交付实施相对复杂、周期较长，不可控因素多。公司在研究开发、创新迭代、项目管理、现场实施、运维服务等方面不断进行能力建设，致力于项目全环节的管控及内部管理的改善，以期提高智能装备产品的毛利率水平。

问：公司新建制造基地的进展如何？

答：公司新的制造基地（长兴园区）包括生产车间、智能仓储物流及其他配套设施等，将为分析仪器产品和智能装备产品的制造提供良好的硬件环境与场地支撑，将进一步提升公司研究开发、制造加工、产品交付等综合实力，同时提高对客户综合需求的响应速度及服务质量。目前已部分投入使用，公司无人化智能装备产线已经陆续迁入新基地，生产逐步迈入正轨。

问：公司未来发展规划？

答：公司稳健经营、持续创新，未来将紧紧围绕“值得客户信赖的长期合作伙伴”的这一目标，持续打造以“仪器”+“自动化”为核心的基础能力，为客户提供优质的产品和服务，实现并保持公司在细分行业的领先地位。同时围绕产品技术、客户资源等要素，结合与公司核心资源的匹配度等因素审慎决策，适时进行其他细分领域的拓展。

三德科技（300515）主营业务：分析仪器业务和智能装备业务的研发、制造、销售、实施及运维

三德科技2022三季报显示，公司主营收入2.55亿元，同比下降3.54%；归母净利润6199.03万元，同比上升1.29%；扣非净利润5392.26万元，同比下降0.12%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.08亿元，同比上升12.25%；单季度归母净利润2573.63万元，同比上升21.47%；单季度扣非净利润2265.68万元，同比上升17.61%；负债率31.6%，投资收益887.94万元，财务费用-120.52万元，毛利率63.79%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为18.54。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，三德科技（300515）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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