距上一只黄金股（西部黄金（601069），601069.SH）上市8年后，四川黄金（001337.SZ）登陆深交所。

3月3日，四川黄金以发行价7.09元/股首发上市，高开8.51元，盘中涨超32.3％，随后触发临停半小时至10点恢复交易，截至收盘上涨44.01%，报收10.21元/股，总市值42.88亿元。

以盘中最高涨幅计算，中一签的投资者或浮盈1560元。

从首日交投来看，该股全天成交额1061.5万元，换手率极低仅有1.74%。资金流向方面，主力净流入超千万，不过小单净流出1031.52万元。

作为一只便宜的新股，四川黄金或也将成为A股核准制下的“绝版黄金股”，上市备受关注。

有投资者在四川黄金的股吧中表示“坚定持有，这票闭着眼睛也在30以上！”“坐稳扶好，十连之后再考虑出！”还有股民“苦等”上车机会，“挂了一万手，不知道能不能买到，想进去连个缝都没有！”

除了自带“黄金股”光环，四川黄金股东也内藏乾坤。注意到，紫金矿业（601899）（601899.SH）的全资子公司紫金南方现身其十大股东之列，早在十六年前便已入股。

2015年，西部黄金上市首日大涨47.01%，其后连拉12个涨停。四川黄金上市后的表现是否值得期待？

图片来源：图虫创意 中一签最高赚1560元

以四川黄金首日盘中最高涨幅计算，中一签的投资者或浮盈1560元。

从该股首日成交数据来看，主力资金都选择牢牢握住筹码。东方财富（300059）Choice数据显示，3月3日，四川黄金全天主力资金净流入1031.53万元，不过与主力相反的是，代表散户的小单净流出1031.52万元。

Wind数据显示，截至目前，四川黄金的A股投资者户数达到11.89万户。

四川黄金发行价为7.09元/股，发行市盈率为22.98倍，低于该行业最近一个月平均静态市盈率（25.27倍），更是远低于可比上市公司38.26倍的平均市盈率。

在其发行过程中，网上、网下投资者分别弃购23.88万股、1897股，金额分别为169.31万元、1.34万元。

四川黄金发行新股数为6000万股，募资约4.25亿元。其中，网下发行600万股，占本次发行总量的10％；网上发行5400万股，占比90％。

也就是说，该股90%的筹码都集中在网上投资者，也就是散户手中。

另一方面，各大机构对四川黄金的认购热情非常之高。

网下投资者初步配售明细表显示，同泰基金、东方基金、诺安基金、财通证券（601108）等多家机构超1万款产品均参与认购，公募养老社保类、年金保险类产品占网下最终发行量的比例达72.64%。

四川黄金此后表现是否值得期待？

注意到，上一只主板上市的黄金股是西部黄金，在业绩、规模等方面均与四川黄金较为相似。

西部黄金于2015年上市，首发价格为3.57元，发行市盈率22.31倍，首发募资4.49亿元。上市当天（2015年1月22日）该股大涨47.01%，此后连摘12个涨停板，13个交易日股价翻了4倍。

紫金矿业16年前已入股

招股书显示，四川黄金成立于2006年，主要从事金矿的采选及销售，产品包括金精矿和合质金，四川省地矿局为其实控人。

资源储备方面，四川黄金主要依托单一矿山梭罗沟金矿进行生产。据招股书，梭罗-挖金沟金矿矿区位于矿产资源丰富的甘孜-理塘构造带，截至2022年10月，梭罗沟金矿累计查明金金属资源（储）量76031kg。

此次IPO，四川黄金拟将募集的资金主要用于梭罗沟金矿矿区资源勘查、梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设、梭罗沟金矿绿色矿山建设、梭罗沟金矿智慧化矿山建设、偿还银行贷款及补充流动资金项目。

注意到，紫金矿业的全资子公司紫金矿业南方投资公司（下称“紫金南方”）现身四川黄金股东之列。本次发行后，紫金南方持有3758.40万股四川黄金股份，持股比例为8.95%，位列第四大股东。

以四川黄金首日收盘涨幅计，紫金南方浮盈约达到1.17亿元。

实际上，紫金南方早在2007年便已入股四川黄金。

根据招股书披露，四川黄金前身系成立于2006年8月的木里容大。彼时，木里容大由四川省地矿局下属国有企业双流容大、矿产公司与汉龙集团、紫金南方、北京金阳三家公司合作组建。2007年2月，双流容大将12%的股权以4145.20万元对价转让给紫金南方。

以此来看，四川黄金似乎只是紫金南方的一项股权投资。不过，二者存在一定的关联交易，紫金矿业可谓是四川黄金的“大客户”。

招股书显示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，四川黄金从三家关联方获得的销售收入，分别占当期销售总额的42.03%、31.39%、15.50%、22.73%。

其中2022年上半年，四川黄金销售收入的20%以上都来源于贵州紫金，2021年度则有15.50%的销售收入来自贵州紫金及洛阳紫金银辉，二者均为紫金矿业直接或间接控股公司。

图片来源：四川黄金招股书

3月3日，四川黄金证券部相关人士对表示，“紫金矿业是我们的发起人股东，也是客户。”

作为“矿产买手”，紫金矿业近年频繁出手，对于四川黄金是否有进一步的考量？3月3日，致电紫金矿业，截至发稿未获得相关回复。

自身业绩方面，四川黄金的营业收入近两年来呈下降趋势，2021年净利润出现大幅下滑。

2019-2022年，四川黄金分别实现营收3.78亿元、5.43亿元、5.26亿元及4.72亿元，同比增幅7.47%、43.43%、-3.12%及-10.16%；同期净利润分别为1.35亿元、2.02亿元、1.53亿元及1.99亿元，同比增幅8.99%、50.26%、-24.12%、29.53%。