财富500强TOP250中，尚未披露ESG报告的企业均在中国。

自1993年开始，毕马威（KPMG）每隔两到三年就会对全球主要企业披露ESG报告的情况进行调查。

注：KPMG起初将此项调查称作「企业责任报告调查（Survey of Corporate Responsibility Reporting）」，直到上次调查时将其改为「可持续发展报告调查（Survey of Sustainability Reporting）」。但我们认为，使用「ESG」而非「可持续发展」更容易被理解。

每次，毕马威会着重研究两类企业的表现：N100和G250。

「N100」代表各样本国家中最大的100家企业；

「G250」代表位于「财富500强」前250名的企业。

此外，毕马威还会针对当下的热点话题、标准应用和政策制定等情况进行研究。

2022年底，毕马威发布了第12份调查报告，收录了2021年7月1日至2022年6月31日期间的研究结果。

本次调查涉及58个国家的5,800家「N100」企业，并依据2021年「财富500强」排名构建了「G250」。

以下内容和数据均摘自该调查报告。

「G250」ESG披露率接近100％

发布ESG报告已经成为全球头部企业的标准做法，整体披露率在过去十年中稳步增长。

十年前，N100企业的ESG披露率是64％；2022年，披露率达到了79％。

与此同时，几乎所有的G250企业都披露了ESG报告：2022年的披露率为96％，与2020年持平。

图：全球ESG报告披露率（1993-2022）

不难看出，过去十多年来，G250企业的ESG披露率始终保持在90％以上。

2011年至今，G250中披露ESG报告的企业占比在93％-96％之间波动——这主要源于G250企业的组成在变化。

需要特别说明的是，在G250企业中，尚未发布ESG报告的企业均在中国。

不过，这种情况随着ESG投资的发展，以及监管层面对ESG信息披露的重视，将在近几年得到改善。

乐观预测，未来2年内最新进入G250的企业都将披露ESG报告。

从区域来看，亚太地区N100企业的ESG报告披露率处于领先地位，为89％；欧洲为82％，美洲为74％，中东及非洲为56％。

图：按地区划分的ESG报告披露率（2011-2022）

在亚洲，日本和新加坡N100企业的披露率均为100％，马来西马和韩国为99％。

在欧洲，N100企业披露率从2020年77％增长到2022年的82％。

显然，来自监管、投资者以及消费者的压力，让欧洲企业不得不提高ESG信息透明度。

在美洲，N100企业披露率在2020年的基础上下降了3％。

具体而言，拉丁美洲的披露率在2017年持续下降——过去五年下降了12％。

造成这种结果的原因是，调查新纳入了更多低披露率的国家，如乌拉圭、委内瑞拉、智利和厄瓜多尔。

相反，北美洲N100企业的披露率持续上升，并一直保持更小区域范围内的最高披露率——2022年为97％。

GRI仍是全球使用最多的标准

整体来看，GRI仍然是全球最常用的ESG报告标准，N100和G250企业使用GRI的比例都在增加。

2022年，超过三分之二（68％）的N100企业使用GRI标准，比2020年略微增长1个百分点。

G250使用GRI标准的比例是78％，较2020年增加5个百分点。

图：全球GRI标准使用率（2017-2022）

GRI标准虽然总体使用率较高，但在区域之间存在使用差异：美洲的使用率为75％，亚太地区和欧洲为68％，中东和非洲为62％。

另外一项使用率较高的标准为SASB——这主要归功于美国和加拿大企业。

但是，SASB标准在美洲以外的使用频率并不高：欧洲N100企业的使用率为35％，亚太地区为23％，中东和非洲地区为18％。

除了GRI和SASB外，将近四分之一的N100和G250企业使用了其国内证券交易所的指南或标准，以替代GRI等第三方标准。

其中，南非（100％）、马来西亚（95％）和印度（89％）的N100企业更常使用国内证券交易所规则。

比如在南非，参与调查的所有南非企业都使用了约翰内斯堡证券交易所的「可持续发展和气候信息披露指南」——尽管该文件尚未强制执行。

虽然2022年的ESG报告继续围绕GRI和SASB标准等自愿性框架展开，但这种情况会在未来几年发生变化。

对于拥有较多G250企业数量的国家来说，日本证券交易所发布了一份文件以支持2022年的ESG披露，美国证券交易委员会打算今年4月份推出气候相关信息披露规则……

而ISSB和欧盟即将生效的可持续相关信息披露准则，将使企业采纳的报告标准更加集中。

采用TCFD框架披露气候信息渐成主流

有关气候信息披露的一大关键指标是气候目标。

自2017年以来，超过一半的N100和G250企业披露了其气候目标。

其中，N100企业的披露率较2020年增加6个百分点，达到71％；G250企业则相对应地上升了4个百分点，达到80％。

图：全球碳减排目标披露率（2017-2022）

在国家层面，最高的气候目标披露率出现在英国（96％）、日本（95％）和德国（94％）。

在地区层面，欧洲、美洲和亚太地区的披露率较高，分别为80％、74％和62％。

在行业层面，资源密集型行业已成为该领域的披露领导者。

N100企业中，气候目标披露率较高的行业分别为汽车业（89％））、采矿业（86％）以及科技、媒体和通信行业（81％）。

G250企业中，科技、媒体和通信行业（89％）的气候目标披露率最高，之后分别为零售业（88％）和油气业（83％）。

相较而言，金融行业气候目标披露率较低，分别位于N100最低和G250第二低行业之列。

图：按行业划分的气候目标披露情况（2017-2022）

除目标外，TCFD报告也是气候信息披露的热点。

整体来看，近年来采用TCFD报告框架的企业数量显著增加。

三分之一（34％）的N100企业表示使用了TCFD建议，这个数字几乎是2020年的两倍。

而近三分之二（61％）的G250企业使用了TCFD建议，这比2020年增加了24个百分点。

图：全球TCFD建议使用情况（2020-2022）

这些数字均反映了一种趋势——要求强制执行与TCFD建议一致的气候信息披露要求。

2021年，G7国家同意强制执行基于TCFD框架的气候相关财务报告。

虽然，TCFD最初主要是针对金融行业而制定的，但在所有行业的使用率都有强劲增长。

图：按行业划分的TCFD使用情况（2020-2022）

在N100企业中，使用TCFD建议最多的三大行业是汽车行业（60％）、采矿业（50％）以及科技、媒体和通信行业（45％）。

在G250企业中，使用TCFD建议最多的三大行业略有差异：第一是科技、媒体和通信行业（75％），第二是金融服务业（70％），第三是零售业（71％）。

随着ESG因子在资本市场上的重要性不断增强，清晰一致的气候信息对于所有行业的公司来说都至关重要，TCFD建议将被更广泛地采纳和参考。

中国企业引领全球ESG鉴证浪潮

寻求独立的ESG鉴证可以提高报告信息的可信度，这也将是接下来的监管重点。

2020年，近一半的N100企业首次进行了独立的第三方鉴证。

在2022年，N100企业的鉴证率有所下降，但进一步的监管可能会在未来几年推高这个比例。

图：全球ESG鉴证率（2005-2022）

针对G250企业，ESG鉴证率在2022年所有上升，这主要归功于中国企业的良好表现。

在过去的两年中，寻求ESG鉴证的G250中国企业数量从2015年的15家，增加至2022年的30家。

最终，G250企业的整体ESG鉴证率从2020年的62％增加到2022年的63％。

从行业分布来看，在N100企业中，科技、媒体和通信行业的鉴证率最高，为64％；医疗行业的鉴证率最低，为36％。

图：按行业划分的ESG鉴证率（2017-2022）

本文源自ESG老妹儿