【核心观点】

1.2023年2月新能源车订单跟踪。2月（2.1-2.28）9家车企新增订单28-29万辆，新增订单较1月同期+119％至+124％，1家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22年12月同期-30％至-25％，较22年11月同期-13％至-8％。2.2023年2月新能源车销量跟踪。2月交付跟踪：2月（2.1-2.28）9家车企共计交付26-27万辆，新增订单较1月同期+52％至+57％，4家车企交付量的环比增速低于整体水平。我们认为，进入3月，将进入新一轮新车周期，新款/改款车型的发布有望提升市场活力，增加品牌曝光度进一步刺激需求，在23年新能源愈发激烈的竞争格局中，高性价比车型有助于车企稳固销量、进一步提升渗透率。推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】，建议关注【蔚来汽车】。风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。

【正文】

1. 2023年2月新能源汽车新增订单跟踪

天风数据团队访问60位汽车从业人员，在2月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集72份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问9家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：

2023年2月第4周（2.22-2.28）周订单跟踪：9家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较1月W4环比+526％至+531％，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22年12月W4 -5％至0％，较22年11月W4 +8％至+13％，头部自主品牌、合资持续回升。

造车新势力（调研合计3家）：第4周新增订单0-0.5万辆，相比1月同期+385％至+395％，相比22年12月同期-40％至-30％，相比22年11月同期-20％至-10％。

自主品牌（调研合计5家）：第4周新增订单6.5-7.5万辆，相比1月同期+515％至+525％，相比22年12月同期-5％至+5％，相比22年11月同期+10％至+20％。

合资品牌（调研合计1家）：第4周新增订单0-0.5万辆，相比1月同期+6875％至+6885％，相比22年12月同期+80％至+90％，相比22年11月同期+160％至+170％。

1.2. 月度订单跟踪：2月整体需求稳步回升，部分超预期

2023年2月全月订单跟踪：9家车企新增订单28-29万辆，新增订单较1月同期+119％至+124％，1家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22年12月同期-30％至-25％，较22年11月同期-13％至-8％。

造车新势力（调研合计3家）：2月新增订单1.0-2.0万辆，相比1月同期+80％至+90％，相比22年12月同期-55％至-45％，相比22年11月同期-55％至-45％。

自主品牌（调研合计5家）：2月新增订单26.0-27.0万辆，相比1月同期+120％至+130％，相比22年12月同期-30％至-20％，相比22年11月同期-10％至-0％。

合资品牌（调研合计1家）：2月新增订单0.5-1.0万辆，相比1月同期+100％至+110％，相比22年12月同期-15％至-5％，相比22年11月同期-15％至-5％。

2. 2023年2月新能源车销量前瞻跟踪与回顾

2.1. 周度交付量跟踪：交付持续改善，自主品牌、合资品牌提速

2023年2月第4周（2.22-2.28）交付量跟踪：9家车企共计交付9.0-10.0万辆，交付量较M1W4环比+1368％至+1371％，6家车企新增交付的环比增速高于整体水平，较22年12月W4+17％至+22％，较22年11月W4 +14％至+19％，自主品牌、合资品牌提速。根据我们进行的调查问卷数据得：

造车新势力（调研合计3家）：第4周交付量为0-0.5万辆，相比1月同期+1040％至+1050％，相比22年12月同期-70％至-60％，相比22年11月同期-50％至-40％。

自主品牌（调研合计5家）：第4周交付量为8.0-9.0万辆，相比1月同期+1340％至+1350％，相比22年12月同期+30％至+40％，相比22年11月同期+20％至+30％。

合资品牌（调研合计1家）：第4周交付量为0-0.5万辆，相比1月同期+9070％至+9080％，相比22年12月同期+80％至+90％，相比22年11月同期+150％至+160％。

2.2. 月度交付量跟踪：节后首月交付明显提速

2023年2月全月交付回顾：9家车企共计交付26-27万辆，新增订单较1月同期 +52％至+57％，4家车企交付量的环比增速低于整体水平。

造车新势力（调研合计3家）：1月共计交付1.0-2.0万辆，相比1月同期+40％至+50％，相比22年12月同期-75％至-65％，相比22年11月同期-70％至-60％。

自主品牌（调研合计5家）：1月共计交付25.0-26.0万辆，相比1月同期+50％至+60％，相比22年12月同期-20％至-10％，相比22年11月同期-20％至-10％。

合资品牌（调研合计1家）：1月共计交付0.5-1.0万辆，相比1月同期+180％至+190％，相比22年12月同期-30％至-20％，相比22年11月同期-10％至0％。

3. 数据回顾及投资建议

3.1. 2月第4周订单及交付跟踪

在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：

周订单跟踪：2月第4周9家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较1月W4环比+526％至+531％，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22年12月W4 -5％至0％，较22年11月W4 +8％至+13％，头部自主品牌、合资持续回升。

月订单回顾：2月全月9家车企新增订单28-29万辆，新增订单较1月同期+119％至+124％，1家车企新增订单的环比增速高于整体水平，较22年12月同期-30％至-25％，较22年11月同期-13％至-8％。

周交付跟踪：2月第4周9家车企共计交付9.0-10.0万辆，交付量较M1W4环比+1368％至+1371％，6家车企新增交付的环比增速高于整体水平，较22年12月W4+17％至+22％，较22年11月W4 +14％至+19％，自主品牌、合资品牌提速。

月销量回顾：2月全月9家车企共计交付26-27万辆，新增订单较1月同期 +52％至+57％，4家车企交付量的环比增速低于整体水平。

3.2. 投资建议

2月车企、门店逐渐复工程度较为充分，消费持续修复，带动订单数环比1月正增长。2月第4周订单较M2W3持续改善，头部自主品牌在春节后率先恢复，并呈周度改善。另外，伴随消费复苏，To B端需求有所提升，本周部分品牌受益于大客户下定的贡献；2月订单完成量在28-29万区间，可比口径下，2月整体订单情况大约恢复至22年11月、12月同期的90％左右，头部自主品牌优于二线自主品牌及部分新势力。我们认为，进入3月，将进入新一轮新车周期，新款/改款车型的发布有望提升市场活力，增加品牌曝光度

进一步刺激需求，在23年新能源愈发激烈的竞争格局中，高性价比车型有助于车企稳固销量、进一步提升渗透率。

交付方面，2月第4周交付持续加速，自主品牌和合资品牌提升明显，新势力品牌或受到订单情况影响，整体交付节奏较慢；2月全月9家样本合计交付26-27万台，环比1月提升52％至57％，是22年11月和12月交付量的80％左右。我们认为，进入3月随着在手订单的积累、新车型交付周期陆续开启，交付节奏有望持续提升。

推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。

本文源自券商研报精选