#2月财经新势力##中国产业名片#​

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一、资金市场：资金面继续回暖

今日央行开展7天逆回购操作460亿元，中标利率为2.0%，今日逆回购资金到期1500亿元，全天净回笼资金1040亿元。今日银行间市场资金面继续改善，主要回购利率明显下行，隔夜资金DR001下行39BP收1.41%，DR007下行4BP收1.90%。本周央行还有16900亿元逆回购资金到期，其中周二至周五分别到期3930亿元、6410亿元、4530亿元、2030亿元，另外2月15日（周三）还有MLF到期3000亿元。本周央行之前投放资金大量回笼，叠加缴税以及同业存单集中到期等因素，资金面仍存在大幅度波动的可能。此外，需关注周三MLF到期续作量价情况。

二、债券市场：1BP内窄幅震荡收涨

今日银行间市场主要期限利率债窄幅震荡收涨，收益率波动主要在1BP内。10年期国债活跃券220025收益率下行0.4BP收2.8950%；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.25BP收3.0575%，继续维持3%关口以上。国股行1Y同业存单发行报价普遍2.60%，与上一交易日报价变化不大。

以上数据来自wind。

日前中国1月多项金融数据公布，1月份新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿元，刷新单月最高纪录，社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。1月末M2同比增长12.6%，增速创2016年5月来新高。此外，1月份CPI涨幅重回“2区间”。 此前市场已对信贷开门红具有较强预期，债券市场收益率定价已经包含了经济修复预期，因此今日债市对重磅金融数据表现波澜不惊。2月同业存单到期续作仍存在压力，此外央行还有大量逆回购到期，叠加缴税因素，因此本周资金可能不会太宽松。

整体来看，1月金融数据与市场预期差异不大，近两个月信贷的增长基本来自企业中长期贷款贡献，但实体整体融资需求修复尤其地产修复并不明显，居民端信贷需求持续偏弱，因此实体融资需求仍有修复空间。当下 “社融底”或已经确立，利率大幅向下空间有限。虽然债市在连续下跌后可能具备阶段性做多的机会，但涨幅可能不大，而且在经济复苏预期下，长券大涨概率不大。

三、股票市场：沪深股市大涨，工程机械板块领涨

今日上证指数涨0.72%收3284.16，深证成指涨1.14%收12113.61，今日北向资金净买6.92亿元，南向资金净买入31.86亿元。板块追踪方面，上涨较多的行业有工程机械、日用化工、重型机械板块；下跌较多的行业有海运、银行、农业板块。

以上数据来自wind。

四、重点关注事项

1.中国1月CPI同比涨幅回升至2.1%，略低于预期的2.3%；环比则上升0.8%，创2021年1月以来新高。1月PPI同比下滑0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点；环比则下降0.4%，收窄0.1个百分点。

2.央行发布数据显示，1月份新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿元，刷新单月最高纪录，其中住户贷款增加2572亿元，企（事）业单位贷款增加4.68万亿元。社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。1月末M2同比增长12.6%，增速创2016年5月来新高。

3.银保监会、央行制定了《商业银行金融资产风险分类办法》将自2023年7月1日起施行。《办法》称，金融资产按照风险程度分为五类，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类，后三类合称不良资产。《办法》提出，商业银行应对重组资产设置重组观察期。观察期自合同调整后约定的第一次还款日开始计算，应至少包含连续两个还款期，并不得低于1年。《办法》将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产。金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类。逾期超过90天的债权，即使抵押担保充足，也应归为不良。

4.证监会研究部署2023年债券监管重点任务，强调要全面深化债市功能发挥，突出服务稳增长和实体经济发展；全面深化债券重点风险防范化解，努力推动债券违约风险进一步收敛，保护投资者合法权益；全面深化REITs市场建设，坚持发展与规范并重；全面深化债券注册制改革，强化市场基础制度建设；全面深化债券科技监管，完善符合债券特点的监管制度机制。

5.央行表示，自今年1月起，将消费金融公司、理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类金融机构纳入金融统计范围。1月末，三类机构贷款余额8410亿元，当月增加57亿元；存款余额222亿元，当月增加27亿元。

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