从“财富创造时代”

到“财富管理时代”

改革开放40余年，我国经济发展步入了增长快车道。得益于改革开放时代红利，我国家庭前所未有地殷实起来，高净值人群数量也逐渐增多。

2020年以来，新冠肺炎疫情席卷全球，国际政治、经济形势复杂多变。国内经济承压，稳中求进，我国家庭财富不断扩大。

按照胡润研究院的统计标准，“富裕家庭”的条件是总财富达600万。截至2021年1月1日，据《2021意才·胡润财富报告》显示，我国家庭财富规模变化如下：

中国600万资产“富裕家庭”数量达到508万户，比上年增加7万户，增长率为1.3%。

千万资产“高净值家庭”达到206万户，比上年增加4万户，增长率为2%。

亿元资产“超高净值家庭”增至13.3万户，比上年增加3300户，增长率为2.5%。

来源：《2021意才·胡润财富报告》

未来20年这些财富家庭将进入“财富管理时代”。

《2021意才·胡润财富报告》显示：中国富裕家庭拥有的总财富达160万亿元，比上年增长9.6%，是中国全年GDP总量的1.6倍。这160万亿元中，可投资资产达49万亿元，占总财富的三成。

预计10年内，将有约18万亿元财富会传承给下一代；

20年内将有约49万亿元财富需要传承下一代；

30年内将有约92万亿元财富需要传承。

当财富累积到一定规模时，以下一系列问题摆在眼前：

①如何以更理想的方式进行财富管理？

②如何有效实现家庭成员合理分配？

③如何灵活规划持续关怀后代？

创富-守富-传富

高净值人群的财富管理目标

胡润百富将财富生命周期定义为创富、守富、传富三个阶段。创富，即财富增长 ；守富，即保障财富安全 ；传富，即规划财富传承。

创富-守富-传富，是财富管理一个完美的闭环。

受外部环境不确定的影响，财富传承的重要性进一步凸显，高净值人群家族传承的意识加强。

创富不易，守富很难，传富更需注意。财富管理与传承充满着不确定性，此时就需要未雨绸缪，许未来一份稳妥，赋财富一份保障。

根据招行和贝恩资本发布的《2021中国私人财富报告》显示：2019年，53%的受访高净值人群已经在准备或已开始进行财富传承的相关安排。2021年这一比例升至65%。

已经在准备财富传承的超高净值人群中，40岁以下人群占比较2019年提升7%；也有超过20%的40岁以下年轻群体表示：无需考虑财富传承，对比成熟人群现阶段对传承的考虑较少，更关注子女教育方面的服务，需求更迫切。

来源：招商银行《2021中国私人财富报告》

后疫情时代，“黑天鹅”、“灰犀牛”频现，经济增长疲软，高净值人士逐步意识到：财富管理的根本目的，是能够抵御经济下行和市场周期所带来的各种不可控的风险，保障财富安全并完成代际传承， 进而实现长久、稳定的家业繁荣。

从宏观来看，高净值人群需要构建多元化资产组合来分散投资风险，实现财富安全基础上的稳健增值。

从微观来看，高净值人群还希望通过前置的风险规避，提前安排好自己和家人未来的生活，同时需要规避财富传承中多种原因造成的财富流失。

四种财富管理工具

哪种才能传承效果好？

财富传承规划相对比较复杂，需要方法和智慧，需要法律、税务、金融等各领域的专业人士参与，需要多种法律工具和金融工具相结合，因人因时定制最合适的解决方案。

面对高净值人群不同的财务需求，不同的传承手段各有所长。为实现理想效果，高净值人士可采取多元化配置方案，如信托、人寿保险、保险金信托等。

来源：李升著《财富传承工具与实务：保险•家族信托•保险金信托》

但传统意义上的传承方式，比如遗嘱、赠与或多或少存在一些弊端，已经难以满足超高净值的传承需求。

围绕财产保全、财富传承、资产增值、资产隔离等规划的保险与家族信托，正成为高净值人群更容易接受并爱运用的传承工具之一。

1.家族信托

高净值人士设立家族信托，将财产交付给受托人，就好比聘请了一位专职的财产打理人，它会根据信托合同的约定将财产分配给指定的受益人。

家族信托具有受托资产安全、分配方式灵活的优势。并且家族信托可传承资产的类型范围广泛，可以将现金、不动产、股权（多见于境外家族信托）置入信托。

正因功能强大，家族信托广受高净值人士的欢迎。不过，家族信托的缺点也很明显，就是门槛太高。以私人银行主导的家族信托为例，财产价值至少需要3000万以上。

2.保险与保险金信托

保险作为其中一种重要的金融工具，有安全稳健、指定受益人、风险隔离等优势。

相比传统继承方式，人寿保险具有手续简单、具备杠杆性、继承成本的优势，可在一定程度上满足高净值人士家庭财富传承目标的顺利实现。

根据《2021中国高净值人群财富风险管理白皮书》显示，71%的高净值人群选择配置保险产品，48%配置有利于资产传承的相关保险，如终身寿险等。

不过传统寿险的缺点也很明显，理赔后保险关系结束，且保险仅能传承现金资产。现在比较流行将人寿保险作为资产装进家族信托，以弥补人寿保险和家族信托的不足。

保险金信托将保险和信托两个古老的工具巧妙结合，能规避单一工具在财富管理中的不足，实现1+1＞2的财富管理效果。保险定位风险管理和生命保障，信托重在资产保护、专业管理和财富转移。

在财富管理新时代，保险金信托焕发出强大的生机与活力。通过保单设立家族信托，降低了家族信托设立的资金门槛，合理运用保险和信托的优势，一张保单多代受益，将财富完美地传承下去，轻松打破“富不过三代”的“魔咒”。

创业容易守业难，财富传承规划需要方法和智慧。

真正的财富传承密码，是资产的合理配置。而资产配置是在收益与风险之间选取一个平衡点，风控是核心，收益是增量，保障才是底层逻辑。

面对高净值人群多元化的财富传承需求，需要因人因时定制最合适的解决方案。

参考资料

1.胡润研究院与青岛意才基金销售有限公司联合发布的《2021意才·胡润财富报告》

2.胡润研究院《2021中国高净值人群财富风险管理白皮书》

3.招商银行2021中国私人财富报告

4.李升《财富传承工具与实务：保险•家族信托•保险金信托》