午盘播报：债市盘面泾渭分明，利率债飞流直下，信用债扶摇直上

作者：Me全村人的希望 来源： 头条号 33303/14

截止到2月20日11点10分发稿：国债期货（多云）、利率债（雨天）、信用债（多云）债市播报每日两篇：午盘11点20分，收盘14点30分（尾盘行情），每周一篇债市总结债市行情：2月20日复盘，利率债盘面不忍直视，全线下行走势，短期比长期利率债

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截止到2月20日11点10分发稿：国债期货（多云）、利率债（雨天）、信用债（多云）债市播报每日两篇：午盘11点20分，收盘14点30分（尾盘行情），每周一篇债市总结

债市行情：2月20日复盘，利率债盘面不忍直视，全线下行走势，短期比长期利率债跌幅幅度要大些；国债期货盘面中规中矩，在持平线上下波动，阴晴不定；信用债盘面较好，涨幅幅度可观，且中长期比短期信用债涨势好很多

R2理财：中证转债+0.23%；上证转债+0.26%；AAA企业永续债+0.01%；AAA商业银行永续债+0.03%；二级资本债+0.05%，城投债盘面较好

重要消息：2月20日央行进行2700亿元7天期逆回购操作，除去今日到期的460亿元7天期逆回购，当日实现净投放2240亿元。本周将有16620亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期460亿元、910亿元、2030亿元、4870亿元、8350亿元

利率债盘面不忍直视，全线下行走势，短期比长期利率债跌幅幅度要大些

信用债盘面较好，涨幅幅度可观，且中长期比短期信用债涨势好很多

国债期货盘面中规中矩，在持平线上下波动，阴晴不定

国债期货详细数据如上图所示：

识图方法：图文数据：越红越好

白色：平盘；灰色：暂无成交

央行1.662万亿逆回购，债市受益匪浅，尤其信用债收获颇丰。从上图可以看出

（1）利率债行情为：一晴两雨一阴一多云，表现差强人意；

（2）国债期货行情：两晴两雨一多云，表现中规中矩

（3）同业存单行情：两阴一雨两多云，表现不尽人意

（4）信用债行情为：两晴三多云，中长期信用债表现突出；短期信用债相对中长期来说表现差一些

债基总结：从本周债市行情来看，信用债完虐利率债，近一月（15个交易日）7天纯债基涨幅在0.80%-1%的信用债比比皆是，近一周（5个交易日）7天纯债基涨幅在0.20%-0.30%的信用债多如牛毛；反观利率债的战果就比较凄惨了 ，说多了都是眼泪，就此略过

理财行情：近一周AAA企业永续债和AAA商业银行永续债表现较好，与信用债行情基本吻合；二级债表现的也是较好，上证转债和中证转债二跌二涨一平，表现不尽人意，总体来说本周理财大部分收益还算不错，尤其持有重仓中长期信用债券的R2理财收益颇丰；持有可转债的理财收益可能会有些许的波动

债市分析：春节假期过后，债市迎来了春暖花开，人见人爱的高光时刻，行情可谓是大鹏同风起，扶摇直上九万里。准确的说，应该是信用债不负众望，扛起了债市的大旗，冲锋陷阵，所向披靡

债市能取得如此优异的成绩，央行逆回购操作功不可没。2月6日-2月10日，央行五日共进行1.84万亿逆回购，中标利率均为2.0%，除去到期的1.238万亿，共净投放6020亿；2月13日-2月117日，央行五日共进行1.662万亿逆回购，中标利率均为2.0%，除去到期的1.84万亿，共净回笼1780亿

债基观点：不同时期，持有相应属性的债基，才能使收益最大化。比如：债市行情低迷的时候，持有抗跌型属性的中、短债比较好，货币基金更稳妥；债市行情高涨的时候，持有进攻型属性的利率债比较好。债基不是股基，没必要逢高必抛，逢低加仓

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