社融信贷再超预期,债市怎么看?——9月金融数据点评1、9月社融信贷超预期体现的主要是政策支持,微观主体内生扩张意愿仍然偏弱。2、金融数据超预期,债市是否承压?短期走势在于市场对于数据本身的预期变化,而决定因素在于疫情演绎、政策引导以及地产等其他事件性冲击。3、回到当下,增量政策引导较为明确,而且此次政策引导至少贯穿8-10月。十一黄金周前地产政策调整、总理在稳经济大盘四季度工作推进会议中发言、地方表态、PSL余额回升、以及媒体披露的大行增加地产融资等因素,10月数据再度出现类似7月垮塌的可能性较小。4、至于长端,我们认为1年期MLF仍然是十年国债的关键指引。目前阶段除非增量政策,比如进一步增发专项债等工具带动社融进一步走高,否则虽然年内降息概率不高,但是宽松方向不变,所以2.75%还是可以视作参考上限。只是内外因素影响下,下限同样较为明确,区间下限预计高于前期低点。策略上,还是票息为主,四季度久期策略需要结合交易性机会,总体取向先观察再操作。本文源自券商研报精选
社融信贷再超预期,债市怎么看?
作者:金融界 来源: 头条号 23103/14
社融信贷再超预期,债市怎么看?——9月金融数据点评1、9月社融信贷超预期体现的主要是政策支持,微观主体内生扩张意愿仍然偏弱。2、金融数据超预期,债市是否承压?短期走势在于市场对于数据本身的预期变化,而决定因素在于疫情演绎、政策引导以及地产等
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