周二市场探底回升，日K线图留下较长的下影线，成交额放大了近1000亿，短期流动性有所回升，有利于市场稳定。从情绪上看，仍是较为低迷的，个股跌多涨少，近期指数受外围扰动较多，不过大的宏观层面积极因素偏多些，从北向资金的表现看，近期也是趋于中性。

板块层面半导体出现了较为明显的抬升，盘后有较多的小作文，从chiplet到大基金等各种传闻的都有，从市场表现看，久跌思涨的可能性更大，当然了国家政策风向和国产替代的逻辑仍是主要的支撑。前面一段时间，我们留意到半导体吹风较多，而市场也是给予积极的反馈，只是持续性并不是太好，而给点阳光就灿烂的表现倒是挺明显的。机构普遍认为消费电子需求回暖的时间转折点可能是下半年，加上国外需求的下降，这条线从需求复苏的逻辑上来讲，仍是一波三折。不过从国产替代的角度看，相关的分支逻辑就显得硬气许多，这也是机构善于利用的点。总体上说，由于需求的下降，去库存进行到尾声，市场有回暖的预期，股价也出现了长时间的调整和较大幅度的杀估值，目前处在相对低位，市场性价比上更胜一筹，吸引了资金配置。

三大运营商的走势较为稳健，午后有一波拉升，但随后股价发生震荡，游资介入较深的龙头品种出现了筹码的松动，股价剧烈震荡，这在短期大幅拉升后，是一种正常的走势，也是股价进入分化的阶段，接下来会出现一些市场淘汰动作，走势偏弱的容易陷入调整，而市场选择的品种，则有望蓄势接替下个阶段的领涨任务。

新能源继周一遭遇热点板块抽血效应后，继续出现资金外溢，不过好在市场开始有部分抄底资金逢左侧低吸了，在大盘分时图上可以感受到新能源资金有恐慌盘被动出局，而热点板块的冲高回落，也不排除是冲高资金进场被场内资金狙击，这种两头挨打的走势，参与进去的短线资金就很不好受，心态很炸裂，当下宜多看少动。新能源板块近期受迫交易（恐慌盘）涌出，在筹码层面距离出清就不远了，也意味着短期杀跌将会进入到收尾阶段，但并不意味着立马反转上涨，如果多些横盘震荡筑底时间，等均线逐渐收拢，再企稳等到新的催化就更适合新的一轮机会。

投资顾问：李伟（SAC 执证号：S0260621030039）

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