文/叶檀财经

2023年，有些行业正迎来全面复苏，也有些行业“战火”则愈演愈烈。

随着已有13年历史的国家新能源车购置补贴彻底退出，中国新能源汽车一路高歌的态势放缓，分水岭出现。

在市场化的竞争下，面对特斯拉挑起的价格战，国产新能源车急需找到突破口。

就在这时，一笔50亿的大单，打响了国产新能源车反扑的第一枪。

一笔意义非凡的融资

2月13日，极氪宣布完成7.5亿美元（约合51.1亿人民币）A轮融资，投后估值130亿美元（约合885.9亿人民币）。

本轮融资由知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生态伙伴参投。

这是整个国内新能源车行业，兔年以来的首笔融资。

为什么会说这是国产新能源车反扑的第一枪？我们需要看明白这笔交易背后的含义。

最重要的是，这笔交易证明了资本对国产品牌的信心。

开头我们已经讲到，整个行业在狂奔多年之后，分水岭刚刚出现，国产新能源车面临巨大的考验。

乘联会秘书长崔东树此前就直言不讳地指出，“新能源车销量的增长达到了一个瓶颈阶段，在2023年新能源政策退市后，销量增长会是一个严峻的问题。”

特斯拉大打价格战，部分国产品牌慌忙应战，但效果尚不明显。而其他一些没有操作空间的国产品牌，更是面临着进退两难的困境。

数据足以说明一切。

一月新能源车零售销量同比下降6.3%，环比下降48.3%。

按品牌来看，价格战的发起者特斯拉成为最大受益者，是唯一销量保持增长的（环比增长18.4%）。

国产品牌的老大哥比亚迪环比下滑36%，20万~30万价格带的比亚迪汉、唐、海豹等均出现超过50%的大幅下滑，无疑是受到了特斯拉价格全面下沉30万以下价格带的影响。

各路造车新势力们，下滑幅度少则20%，多则超过80%，着实让人担忧。

在这样的情况下，如果你是投资人你会怎么想？当然是先揣好口袋里的钱好好看戏，毕竟现在和两年前比，投资成功的概率低太多了。

国内新能源车的整体渗透率已经从几年前的不到5%快速攀升到了近30%，未来再怎么发展也不会有这样超6倍的增长了，只剩下精益求精一条路。

但在行业急转直下的同时，汽车消费作为居民消费的最大细分项，是促消费必然绕不开的一个领域，所以各地的“救市”政策很快就来了。

截至目前，包括上海、湖南、合肥等地已出台了新能源车置换补贴，力度在5000元至10000元不等。

来源：新行情

而山东、郑州、沈阳、无锡等地则出台了新能源车相关的消费券，力度在3000元至6000元不等。

因此，只要人类还需要新能源车，机会总还是有的。

过去，资本看中的或许只是增长。而现在，资本寻找的是有望在未来胜出的玩家。

这种背景下，极氪能成为兔年首家成功融资的国产品牌，足以反映出市场对部分国产品牌的信心，也体现了资本对极氪长期价值的看好。

极氪融资之后130亿美元的估值是什么概念？

大家熟悉的“蔚小理”，在上市之前的估值水平都不超过100亿美元。而现在，130亿美元的估值则处在上市后的小鹏与蔚来之间。

那么，这批资本究竟看到了什么不同？

杀入BBA腹地 国产品牌逆袭并非不可能

对于不少“老司机”来说，传统燃油车中价格30万以上的BBA是长期以来的首选。

然而进入新能源车时代，30万以上价格带的格局已经出现了巨变。

以极氪为代表的国产新能源车，正在杀入BBA腹地，建立中国自己的豪华智能纯电品牌。

行业数据显示，极氪首款产品——豪华猎装轿跑极氪001的平均订单金额超过33.6万元，而2022年12月BBA加权成交价格分别是，宝马36.6万、奔驰34.4万、奥迪30.1万。

30万价格带的竞争，或许将成为短期新能源车行业的最大看点。

为什么这么说？

一方面，原本占据30万以上价格带的特斯拉已逐步向20万价格带下沉竞争，让出了这一块市场。

而从特斯拉的计划来看，下一步大概率是推出配置更简单的车型Model Q，预计售价在15万左右。

这意味着特斯拉将持续主攻下沉市场，以价换量的策略仍是核心。

另一方面，传统的BBA们在新能源产业的发力较晚，短期整体竞争力并不强。

从数据来看，BBA各款新能源车型月均销量最多就是刚刚破千辆的水平，有些甚至只有几百，尚未获得消费者的认可。

然而，30万以上豪华智能纯电市场的需求一直逐年递增。

乘联会数据显示，2022年豪华车市场整体销量为309万辆，同比增长6%。其中传统豪华车市场整体下滑4%，而新能源豪华车市场同比增长49%。

在这样变化的供需关系下，30万以上的豪华纯电市场需要更多爆款，这其实是国产新能源车发力的一个绝好机会。

从销量上来看，过去一年极氪的势头是值得肯定的。

2022年，极氪001累计交付71941台，销量稳中有升，并提前超额完成了全年目标。

而截至2023年1月31日，极氪累计交付已突破8万台。

目前，极氪001是豪华市场万辆俱乐部中唯一的中国品牌豪华纯电车型。车型单月交付破万，BBA用了10年，特斯拉9年，极氪001仅用一年。

可以说，要实现弯道超车，优秀的战略视角无疑是不可或缺的。

2021年3月，极氪正式成立，担负起吉利集团冲击高端新能源车的使命。

时至今日，短短两年时间，所取得的巨大进步和成果是有目共睹的。

未来，极氪的目标非常长远，从融资、上市到销量、全球市场，一步步都已逐渐清晰。

极氪CEO安聪慧近日已经表达了这家新势力的雄心壮志：

极氪的目标是在2023年将销量翻一番，达到约14万辆，并计划进军欧洲市场，扩大在欧洲的销量。到2025年，极氪计划将达成65万辆的目标，在高端电动汽车市场占有率达到全球前三。

说起来容易，但凭什么实现呢？

核心竞争力 必须握在自己手里

国产新能源车的下滑，一方面原因或许是竞争对手下手太重，但说到底还是自身的护城河不够宽，经不起对手的“三板斧”。

外资品牌为什么敢于在补贴退出的第一时间就发起价格战？

他们核心优势在于成本，用行业内的话说叫“单车利润”，即每辆车能产生的利润。

来源：东吴证券

根据东吴证券的统计，2022年三季度，特斯拉单车盈利6.68万元、比亚迪0.97万元、而“蔚小理”则都是负数…

国产品牌的利润率普遍偏低，对于消费者来说是良心价，但对于车企来说就导致调价空间有限，甚至会威胁到公司的生存。

特斯拉就是有这个资本，所以才敢趁你病要你命。

这种差距背后，有技术路线上的差异，有供应链上的问题，也有消费者对品牌口碑的不同认知。

因此，国产品牌想要实现弯道超车，重点还是要放在技术突破以及供应链上的成本把控，将核心竞争力掌握在自己手里，击破外资品牌现有的壁垒。

而对于极氪来说，在获得包括宁德时代、Mobileye等行业大佬的投资之后，叠加背后吉利集团的资源优势，正是一个发力的好机会。

因为这些业内的头部企业，将帮助极氪更好地实现资源整合，在供应链上下游做出创新突破。

新能源车最大的痛点在哪？很多消费者恐怕都会说是续航。

而在这个问题上，全球范围内，宁德时代，无人能出其右。

2022年6月，宁德时代正式发布新一代锂电技术——麒麟电池，正面应战特斯拉的4680电池。

这一电池系统体积利用率突破72%，集成度创全球新高，能量密度可达255Wh/kg，可实现纯电整车1000公里续航。

在相同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比特斯拉的4680系统可以提升13%。

而极氪旗下全球首款原生纯电豪华MPV——极氪009正是麒麟电池全球量产首发车型，搭载麒麟电池的2023款极氪001纯电续航里程超过1000公里，在豪华纯电量产车型中续航里程全球第一，双方合作的紧密程度不言而喻。

另一家参投的巨头Mobileye，则是高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶解决方案全球领导者，在业内已经深耕了二十余年。

Mobileye旗下客户包括了宝马、福特、极氪等全球50余家车企。随着此次其创始人的参投，极氪与Mobileye在汽车智能化领域的合作有望进一步加强。

而此次同样参投的越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金，都已在新能源产业链中有各自的布局，也能为极氪带来更多丰富的上下游产业资源。

另外，我们更不能忽视极氪背后的吉利集团。

依托吉利集团在新能源车相关技术领域的全域布局，极氪能快速构建起全栈自研的纯电智能科技生态体系，在智能化、操控性能、三电以及安全性方面具有明显优势。

全世界第一个纯电车架构正是2020年由吉利发布的，叫做SEA浩瀚架构。

这一架构的核心特征是在硬件层、系统层以及生态层均进行高度原创，为独立自主地进行汽车研发创新提供了保障。

燃油车时代，汽车迭代周期偏慢，所以传统的汽车研发模式，一般以大团队、单线程为主。

而进入智能电动化时代，新能源车技术的迭代显著加快，电池、智能驾驶等技术每年都有大突破，对汽车的研发效率也有了更高要求。

吉利的浩瀚架构正是因此而诞生，通过持续集成和迭代，软件开发周期相比传统研发时间缩短近50%。

同时，实现了从A级车到E级车的全尺寸覆盖，能够满足各个细分市场的用户需求。

综上所述，要比核心竞争力，极氪手上现在已经有了一副相当好的牌。

在新能源车的“乱世”中，逆袭的机会已逐渐成熟。

同时我们也要知道的是，技术的研发本身就是需要大量资本投入的，因此，这笔融资无疑是一举多得。

根据吉利集团此前披露的公告来看，极氪在美股上市的目标已经非常清晰。

此次融资完成后，极氪上市的条件进一步成熟，而如果能在年内完成上市，将进一步丰富公司的融资手段，并加强在业内的竞争力。

2022年，全球每卖出10辆新能源汽车的时候，中国的新能源汽车能占到6辆，中国每卖出10辆乘用车的时候，新能源汽车占到3辆。

相信在不远的将来，这其中的占比会进一步上升，同时，我们也期待看到更多国产品牌的崛起。

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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